万事达卡股票的关键统计数据
- 52 周区间： 465 美元至 602 美元
- 当前价格： 472 美元
- 市场平均目标价： 647 美元
- 最高目标价：735 美元
- 分析师共识：29 位买入，7 位跑赢大盘，3 位持有
- TIKR 目标模型（2030 年 12 月）：856 美元
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万事达卡股价超出第一季度预期，但还是下跌了--市场的错误定价是这样的
万事达卡公司（Mastercard Incorporated，MA）是一家全球支付网络公司，可处理 150 多种货币的交易，且不承担任何信用风险。该公司公布的 2026 年第一季度调整后每股收益为 4.60 美元，高于分析师一致预期的 4.40 美元，按汇率中性计算，净收入 84 亿美元，同比增长 12%。
结果当日股价下跌了 3%。
市场卖出的是跨境旅游。
首席财务官萨钦-梅拉（Sachin Mehra）在第一季度电话会议上表示，从三月份开始，万事达卡开始看到中东冲突对跨境旅行的影响，跨境旅行量的增长从一年前的 15%放缓至 13%。
地域风险是真实存在的，但也是有限制的：Mehra 指出，海湾合作委员会和以色列合计约占万事达卡全球跨境交易量的 6%，包括入境和出境交易。
增值服务和解决方案业务涵盖安全、令牌化、人工智能分析和争议解决，第一季度在不考虑货币因素的基础上实现了 18% 的有机增长，其中没有收购的贡献。
首席执行官迈克尔-米巴赫（Michael Miebach）在 5 月 28 日举行的伯恩斯坦会议上表示，消费者支出增长已持续到 5 月份的前两周，并称万事达卡的各项网络指标趋势 "稳定到略有改善"。
万事达卡在第一季度回购了 40 亿美元的股票，截至 4 月 27 日又回购了 17 亿美元，梅拉明确表示，当前的价格是加快回购步伐的原因。
该公司维持了全年调整后净营收增长的展望，按汇率中性计算，增幅在低两位数至低十位数区间的高端，与年初发布的指引持平。
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为什么 36 位分析师仍对万事达卡股票给予 "买入 "评级？
万事达卡股票的大跌并未动摇华尔街的信心。
在 39 位分析师中，有 36 位给予万事达卡买入评级，平均目标价约为 647 美元，这意味着与当前价格相比大约有 37% 的上涨空间。
支持这一观点的盈利轨迹是一致的：2026 年第一季度每股收益归一化为 4.60 美元，比 2025 年第一季度的 3.73 美元同比增长 23.3%，一致预测 2026 年第二季度每股收益约为 5 美元，比上年同期增长约 15%。
展望未来，一致预期 2026 年第三季度每股收益约为 5 美元，第四季度为 5 美元，全年预计为 21 美元，分析师预计 2027 年每股收益将继续保持两位数增长。
摩根大通（J.P. Morgan）团队给予该公司 "增持 "评级，目标股价为 655 美元，该团队承认中东冲突预计将拖累第二季度的增长，但认为影响是可控的，理由是风险有限且信息披露清楚。
道明高恩（TD Cowen）买入，目标价 671 美元，认为围绕稳定币和代理商务的信息更清晰，加上采用速度加快，应能减少不确定性，支持持续增长。
自第一季度以来，该公司的战略故事不断扩展：万事达卡计划收购稳定币基础设施平台 BVNK，该平台具有发送、接收、存储和转换数字资产轨道的功能，为该公司目前尚未大规模参与的市场增加了收入来源。
今年 5 月，万事达卡还为其美国交易服务部门获得了纽约州金融服务部颁发的比特许可证（BitLicense），为受监管的数字货币结算服务扫清了监管前提。
以目前的股价来看，万事达卡的有机增值业务增长了 18%，第一季度的业绩超过了所有预期，全年业绩也保持在指导水平上，并且以这样的回购速度部署资本，中东的不利因素似乎是永久性的--万事达卡的股价在这个水平上被低估了。
万事达卡股票的每股盈利增长速度快于威士卡和美国运通，而且交易价格低于两者
万事达卡公司股票的每股盈利是其两个最接近的同行中最高的：2026 年第一季度，万事达卡的每股收益为 4.60 美元，高于美国运通(AXP) 的 3.99 美元和威士卡(V) 的 3.10 美元。
这一差距反映了万事达卡更快的网络增长速度、更高的增值服务收入组合，以及加速回购计划的复合效应。
展望 2027 年，万事达卡的季度每股收益轨迹预计将达到约 6 美元，而 AXP 和 V 分别为约 5 美元和约 4 美元，这表明万事达卡的盈利领先优势不是在压缩，而是在扩大--而万事达卡股票的定价为 472 美元，似乎这一轨迹比同行比较数据所支持的风险更大。
万事达卡股票在 2026 年是否被低估？TIKR 模型对万事达卡的影响
根据 TIKR 的基本情况，万事达卡股票到 2030 年 12 月的价值约为 856 美元，这意味着从目前的 472 美元价格算起，总回报率约为 82%，即在约 4.6 年的时间里，年化回报率约为 14%。
中值假设收入年均复合增长率约为 9%，净利润率约为 47%，每股收益年均复合增长率约为 11%--与万事达卡五年来每股收益年均复合增长率约为 22%的历史数据相比，增速适度放缓；模型假设的市盈率年均复合增长率约为 3%，其紧张程度在于市盈率的压缩速度是否超过收益增长率所能抵消的速度，特别是如果稳定币竞争或监管审查因英国和欧盟目前正在进行的诉讼而扩大的话。
如果收入增长率保持在 10% 左右，利润率维持在 49% 以上，那么到 2030 年 12 月，高位情况下的股价约为 1436 美元，总回报率约为 205%，内部收益率约为 14%。如果增长令人失望，收入年均复合增长率约为 8.5%，利润率稳定在 44% 附近，则低估值情况下的股价约为 872 美元，仍比目前的价格高出约 85%，内部收益率约为 7%。
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万事达卡股票在 2026 年发生了什么？
万事达卡股价从 52 周高点 602 美元跌至目前的 472 美元，跌幅约为 22%，主要原因是投资者担心中东冲突对跨境旅行量的影响。
万事达卡的基本业务超出了第一季度的预期，并保持了全年的指导目标。
万事达卡股票在 2026 年是否值得买入？
39 位分析师中有 36 位给予万事达卡买入评级，平均目标价约为 647 美元，最高目标价为 735 美元。
TIKR 的基础估值模型显示，到 2030 年 12 月，万事达卡的股价约为 856 美元，与目前的水平相比有明显的上涨空间。
是什么推动了万事达增值服务的增长？
万事达卡的增值服务业务目前约占总净营收的 40%，在 2026 年第一季度实现了 18% 的有机增长。主要驱动因素包括安全解决方案（最大的增值服务类别）、令牌化、人工智能驱动的欺诈和分析工具，以及包括 Ethoca 在内的争议解决产品。
约 60% 的增值服务收入与网络相关，这意味着随着交易量的增加，增值服务收入也会结构性增长。
什么是 BVNK，为什么万事达卡要收购它？
BVNK 是一个稳定币基础设施平台，具有发送、接收、存储和转换多链、多面值数字资产的功能。万事达卡宣布计划收购BVNK，以从不断增长的B2B、汇款和 "我对我 "数字资产支付市场获取手续费收入。
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