赛默飞世尔股票关键数据
- 当前价格： $629.27
- 目标价（中值）： ~$828
- 华尔街目标价： ~$631
- 潜在总回报： ~32%
- 年化回报（中值）： ~6.5% / 年
现已上线：使用 TIKR 的新估值模型发现您最喜爱的股票可能有多少上涨空间（免费） >>>
发生了什么？
赛默飞世尔科技 (TMO) 于8月21日收于$629.27，较其在5月触及的$435低点上涨约45%，较其52周高点低约2%。若在三个月前买入，买家当时是在整个行业都已放弃的情况下试图接住下落的飞刀。若在今天买入，买家则是在为一家市场已认定问题已解决的公司支付近34倍的往绩市盈率。六月份的疑问是痛苦是否会结束。现在的问题则是令人不安的反面：在第二季度业绩超预期并上调全年指引已反映在股价中的情况下，以$629买入的买家还能获得什么回报？
这并非一个反问式的担忧。以今日价格计算，赛默飞世尔的交易价格约为未来十二个月盈利的24倍，以及未来十二个月企业价值/息税折旧摊销前利润的20.95倍，回到了2024年至2025年估值下调前区间的上端。
推动本轮上涨的10亿美元交易
8月12日，赛默飞世尔 完成了将其微生物学业务出售给欧洲私募股权公司 Astorg的交易，交易金额约为10.75亿美元，其中包括10.25亿美元现金和一张5000万美元的卖方票据。该部门2025年在增长较慢的专业诊断部门内创造了6.45亿美元的收入，剥离它将使2026年收入减少约2亿美元。
管理层在第二季度利用预期收益，在交易甚至尚未完成之前，就回购了10亿美元的股票。首席财务官 Jim Meyer 在电话会议上直截了当地解释了原因："我们选择将收益用于股票回购，并在交易完成前完成回购，是基于当时对我们估值的评估。" 简而言之，公司出售了一条低增长的业务线，并在其股价仍处于低位时将现金回收用于回购自身股票。这正是主动管理策略在实时运作，也是财报摘要中忽略的部分。
对于任何浏览内幕交易头条新闻的人来说，首席执行官 Marc Casper 在8月初的股票出售是通过他于4月27日采纳的10b5-1计划进行的，这是一个预先安排的计划，而非对股票的自主判断。
溢价为何得以维持，以及何处承压
估值重估基于一个干净的7月季度（收入增长10%至119.9亿美元，调整后每股收益增长13%至$6.03，并上调指引），但在这个价位上更有用的问题是，这个溢价是否合理。关于持久性的论点来自 Casper："无论资金环境如何，如果你拥有真正相关的创新，客户就会获得资金。" 他通过指出即使在仍然疲软的学术市场中，高端仪器的采用依然强劲来支持这一说法。
赛默飞世尔20.95倍的未来十二个月企业价值/息税折旧摊销前利润远高于IQVIA的13.70倍和查尔斯河的15.90倍，也高于沃特世的19.24倍。这一差距是合理的，因为赛默飞世尔规模更大、更多元化，并且比纯粹的临床研究机构获得更高的资本回报率。但这为复苏停滞留下的空间很小。华尔街约$631的平均目标价基本与当前价格持平，因此即使是大部分看涨的分析师群体现在也认为近期上行空间有限，证明估值倍数的责任转移到了基本面，而不是相反。
在 TIKR 中查看赛默飞世尔与其同行的表现对比（免费！） >>>
TIKR 高级模型分析
- 当前价格： $629.27
- 目标价（中值）： ~$828
- 潜在总回报： ~32%
- 年化回报（中值）： ~6.5% / 年
查看分析师对赛默飞世尔股票的增长预测和价格目标（免费！） >>>
TIKR的中值情景，在2030年底实现，目标价约为$828。这大约是4.4年内约32%的总上涨空间，或每年约6.5%。这个数字诚实地回答了追逐行情的问题：以这个入场价，买家是在为一个稳定的中个位数复合增长型公司买单，而不是一个反弹交易。
两个驱动因素支撑着中值情景下约4.6%的收入年复合增长率：生物生产业务，随着像DynaDrive这样的单次使用技术在整个行业标准化而增长；以及临床研究业务，该业务的授权在过去几个季度一直很强劲，并大约滞后六个月转化为收入。在盈利能力方面，利润率杠杆是PPI业务系统，管理层指引今年营业利润率将扩大80个基点，中值情景将净利润率推向约21%。
主要风险在于估值倍数本身。该模型已经包含了轻微的压缩，如果学术和政府支出再次停滞，或者中国业务（占收入的7.5%）保持低迷，今年的估值重估可能会逆转。上行空间在于生物技术复苏范围扩大，利润率扩张速度快于指引，将年化回报率推向模型的高值情景。下行风险在于，一个已充分估值的起点加上任何增长波动，会将其拉向接近每年3%的低值情景，这大致相当于现金的回报，而无需承担股权风险。
结论
下一个真正的考验是10月下旬发布的第三季度财报，需要关注的数字是下半年有机增长。管理层承诺将提升至4%。如果达到或超过这个目标，并且学术和政府支出保持其刚刚找到的增长势头，那么复苏就配得上市场已经支付的估值倍数。如果增长率为3%或更低，那么为企稳定价的股票在模型的中个位数底线看起来慷慨之前，还有很长的下跌空间。对于以$629买入的买家来说，容易赚的钱已经体现在股价之后。剩下的赌注是，这家公司将在下一个周期中继续实现复合增长，就像它在过去三个周期中所做的那样。
查看亿万富翁投资者正在买入哪些股票，以便您能跟随聪明钱使用 TIKR。
您应该投资赛默飞世尔吗？
真正了解的唯一方法是自己查看数据。TIKR 为您免费提供专业分析师用来回答这个问题的机构级财务数据。
打开赛默飞世尔，您将看到多年的历史财务数据、华尔街分析师对未来几个季度收入和盈利的预期、估值倍数随时间的变化情况，以及价格目标是呈上升还是下降趋势。
您可以建立一个免费的观察列表来跟踪赛默飞世尔以及您关注的所有其他股票。无需信用卡。只需您自己做决定所需的数据。
寻找新机会？
- 查看亿万富翁投资者正在买入哪些股票 ，以便您能跟随聪明钱。
- 使用 TIKR 一体化、易于使用的平台，在短短5分钟内分析股票。
- 您翻开的石头越多……您发现的机会就越多。使用 TIKR 搜索超过10万只全球股票、全球顶级投资者持仓等。
免责声明：
请注意，TIKR 上的文章并非旨在提供来自 TIKR 或我们内容团队的投资或财务建议，也不是买卖任何股票的建议。我们根据 TIKR Terminal 的投资数据和分析师估计来创建我们的内容。我们的分析可能不包括近期的公司新闻或重要更新。TIKR 对提及的任何股票均无持仓。感谢您的阅读，祝您投资愉快！
