主要启示：
- 2 分钟估值模型对阿里巴巴股票两年后的估值为 92 美元/股，这意味着目前阿里巴巴股票还有近 10%的上涨空间。
- 这只是最坏情况下的估值。如果中国股市的情绪发生变化，阿里巴巴的股价很容易达到更高的倍数。
- 分析师和亿万富翁投资者都看好阿里巴巴。
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过去 5 年，阿里巴巴股价下跌了 60% 以上，反映了监管压力、增长放缓以及不断变化的电子商务领域竞争加剧。
尽管如此，晨星公司仍将阿里巴巴评为 "大市值公司"，理由是阿里巴巴在中国电子商务市场占据主导地位，并能通过强大的客户维系能力、频繁的购买行为和较高的平均订单价值来提高商品交易总额。
尽管如此，阿里巴巴仍在努力寻找正确的战略，以应对来自豆瓣等平台日益激烈的竞争，同时克服在扩大非实物商品市场和发展国际业务方面的挑战。
尽管存在这些障碍，阿里巴巴仍是中国在线零售和云计算行业的重要参与者。
按照目前的股价水平，最坏的情况是股价被略微低估，最好的情况是股价有长期大幅上涨的潜力。
阿里巴巴股票可能被低估了。了解如何使用 TIKR 更快地对股票进行估值！ >>> 什么是 2 分钟估值？
什么是 2 分钟估值模型？
推动股票长期价值的有 3 个核心因素：
- 收入增长： 业务规模有多大。
- 利润率： 企业赚取多少利润。
- 倍数： 投资者愿意为企业盈利支付多少钱。
我们的 2 分钟估值模型使用一个简单的公式对股票进行估值：
预期归一化每股收益 * 远期市盈率 = 预期股价
收入增长和利润率是公司长期正常化每股收益的驱动因素，投资者可以使用股票的长期平均市盈率来了解市场对公司的估值。
阿里巴巴的价值是否被低估？
预测
在阿里巴巴的 "分析师预测"标签（如下图所示）中，你可以看到分析师预计该公司未来 3.25 年的收入复合年增长率约为 7.4%，而归一化每股收益（即 EPS）预计每年下降约 2.6%：
在过去 5 年中，阿里巴巴的收入年增长率约为 14.4%，盈利年增长率为 3.7%。这意味着未来的销售额增长速度将略有放缓。
估值倍数
阿里巴巴目前的股价约为每股 85 美元，这意味着该股明年的预期收入约为 1.3 倍，明年的预期盈利仅为 9.3 倍。
对于一家收入增长率为中个位数的企业来说，这个价格相当便宜。
过去 3 年，阿里巴巴的平均远期市盈率为 11 倍，因此为保守起见，我们采用 11 倍市盈率进行估值。
请记住，在过去 10 年中，该股的平均市盈率为 22 倍。如果中国股市情绪好转，该股的市盈率有可能达到 20 倍甚至 30 倍。
为了保守起见，我们将使用 11 倍的远期市盈率进行估值。
合理价值
分析师估计，3.25 年后阿里巴巴的正常化每股收益可达 8.18 美元。按照 11 倍新台币市盈率计算，2.25 年后阿里巴巴股票的估值为每股 90 美元。如果再加上每股 2 美元的预期股息，阿里巴巴股票的最终公允价值为每股 92 美元。
(新台币市盈率使用的是未来 12 个月的预期收益，因此 2.25 年的估值使用的是 3.25 年的每股收益预测数字。我们使用 3.25 年的预测数字，是因为阿里巴巴的财年在 3 月份结束，也就是今年的四分之一）。
目前阿里巴巴的股价约为 85 美元，这意味着未来两年内，阿里巴巴的股价每年可上涨 4%，总计 8%：
这一估值可被视为阿里巴巴目前的 "熊市案例"，因为它所依赖的只是该股 11 倍的市盈率。
分析师和亿万富翁投资者都更看好阿里巴巴股票。
分析师的目标股价
目前，分析师一致认为阿里巴巴的目标股价约为每股 121 美元，这意味着分析师认为该股的上涨空间略高于 40%。
下面的蓝线显示了过去 5 年里分析师对 $BABA 股票上涨空间的估计。
当蓝线较高时，分析师认为阿里巴巴股价被低估。当蓝线较低时，分析师认为阿里巴巴股价被高估。
黑线只是跟踪 $BABA 的股价，该股股价在 2021 年暴跌，在过去 3 年里交易相当平稳。
您可以看到，分析师们认为过去 3 年阿里巴巴的股价被低估了，并认为阿里巴巴目前还有约 40% 的上涨空间：
BABA 的亿万富翁股东
说到这里，你可能会问："今天有什么不同？
三年来，阿里巴巴的价值一直被低估，但市场却迟迟没有认识到它的潜力。
作为投资者，我们相信随着时间的推移，市场会认识到股票的内在价值。
阿里巴巴似乎已经做好了最终实现多重扩张和业务增长的准备，这就是为什么世界上一些最聪明的投资者，如迈克尔-伯里和大卫-泰珀，都是阿里巴巴的股东。
迈克尔-伯里的 Scion 资产管理公司最近增持了 29% 的阿里巴巴股份。阿里巴巴是 Burry 的最大持仓，他还投资了 JD.com 和百度等中国公司：
此外，阿里巴巴也是大卫-泰珀（David Tepper）在阿帕卢萨管理公司（Appaloosa Management）的最大持股。Tepper 还投资了 PDD Holdings 和 JD.com 等中国公司：
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TIKR 外卖
使用 2 分钟估值模型，在最坏的情况下，阿里巴巴股票的估值似乎相当合理。但是，如果市场对中概股的情绪有所改善，那么随着时间的推移，阿里巴巴的股价有很大的上涨潜力。
当然，这只是估值练习。没有人知道一只股票的短期走向，也很少有人能预测一只股票的长期走向。
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