Lowe's 股票的关键统计数据
- 52 周区间： 203 美元至 293 美元
- 当前价格： 211 美元
- 市场平均目标价： 264 美元
- 最高目标价：300 美元
- 分析师共识：19 位买入，5 位跑赢大盘，10 位持有，1 位跑输大盘
- TIKR 目标模型（2031 年 6 月）：$312
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劳氏公司第一季度业绩连续四个季度超出预期，但市场还是抛售了该股
美国第二大家居装饰零售商劳氏公司（LOW）在 5 月 20 日的财报电话会议上公布，第一财季营收为 230.8 亿美元，超过 229.7 亿美元的预期，同比增长 10.3%。
调整后摊薄后每股收益为 3.03 美元，高于预期的 2.97 美元，同比增长 3.8%。
可比销售额增长了 0.6%，在金融危机以来劳氏面临的最艰难的房地产市场中，可比销售额已连续四个季度保持正增长。
在线销售额增长了 15.5%，公司的人工智能购物助手 Mylow 目前每月处理超过 100 万次客户咨询，其转化率是绕过该工具的购物者的三倍。
2 月份全国大部分地区的冬季风暴提前拖累了本季度 30 个基点的销售额，这意味着经天气调整后的基本业务表现优于预期。
尽管如此，劳氏公司的股价还是在财报发布当天下跌了约 3%，因为市场认为重申的全年指导目标--总销售额为 920 亿至 940 亿美元，调整后每股收益为 12.25 至 12.75 美元--证明了近期上涨空间有限。
首席执行官马文-埃里森（Marvin Ellison）并没有对房地产背景提出异议，他在2026 年第一季度财报电话会议上表示："我们正处于一个 K 型经济中，高收入消费者正在进行房屋升级消费，而低收入消费者则更加谨慎和不确定。"
专业部门再次领跑业务，尤其在粗加工管道、电气、暖通空调和热水器方面表现突出，同时公司将季度股息上调至每股 1.25 美元，增幅为 4%。
Lowe's 还推进了两项战略收购的整合工作，分别是 Foundation Building Materials (FBM) 和 Artisan Design Group (ADG)，这两项收购增加了住宅和商业新建筑的风险，并且正在实现包括干墙、钢材和绝缘材料在内的采购类别的成本协同目标。
截至季度末，调整后债务与息税折旧摊销前利润（EBITDAR）的比率为 3.1 倍，管理层承诺到 2027 年中期将杠杆比率恢复到 2.75 倍。
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尽管目标下调，但 LOW 分析师仍维持买入评级：息税折旧摊销前利润轨迹显示了什么？
有 33 位分析师对 LOW 进行了评级，平均目标价约为 264 美元，比当前水平高出约 25%，且分布偏向看涨：截至 6 月初，19 位分析师给予买入评级，5 位给予跑赢大盘评级，10 位给予持有评级，1 位给予跑输大盘评级。
多家公司在财报发布后下调了目标价：摩根大通（JP Morgan）将目标降至 279 美元，杰富瑞（Jefferies）将目标降至 278 美元，道明证券（TD Cowen）将目标降至 235 美元等，但没有一家公司下调买入评级。
目标下调与评级稳定之间的这种分离是值得解读的信号：分析师们在削减近期数据，但并未放弃对中期前景的信心。
劳氏股票第一季度的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 32.2 亿美元，同比增长 9.4%，比预期的 31.3 亿美元高出约 8,300 万美元。
目前，共识预测第二季度的息税折旧摊销前利润（EBITDA）约为 41.0 亿美元，比去年第一季度高出约 3%，第三季度将增至 32.8 亿美元左右，到 2027 年 7 月季度将加速增至 42.9 亿美元左右。
前瞻性 EBITDA 并非一成不变：在接下来的四个报告季度中，EBITDA 的轨迹将从约 41.0 亿美元上升到约 42.9 亿美元，这意味着即使房屋成交量停留在历史低点附近，EBITDA 仍将保持中个位数的增长。
劳氏公司股票的自由现金流生成情况也证实了这一点：第一季度 28.3 亿美元的自由现金流基本符合 28.3 亿美元的预期，公司以每股 1.20 美元的价格派发了 6.74 亿美元的股息，同时偿还了 24 亿美元的到期债券。
从数据中也可以看出熊市的影子：息税折旧摊销前利润率有所压缩，第一季度为 13.9%，而去年同期为 14.1%，因为在交叉销售收入协同效应积累之前，FBM 和 ADG 在短期内稀释了混合利润率。
首席财务官布兰登-辛克（Brandon Sink）指出，油价上涨对第二季度的运输和投入成本构成压力，并承认约 20% 的退税刺激措施已经用完，未来三四个月内还将发放约 500 亿美元。
根据市场预测的息税折旧摊销前利润（EBITDA）轨迹，劳氏的股价被低估了：市场将周期性低谷的情景归咎于劳氏的业务，而劳氏已经连续四个季度实现了正收益，其中专业部门、在线业务和家居服务均实现了增长。
2026 年劳氏的股价是否被低估？TIKR 的 312 美元基本情况和解锁条件
TIKR 的基本情况模型将劳氏公司的目标价定为 312 美元左右，这意味着在大约 4.6 年的时间里，总回报率将从目前的价格上涨 48%，年化内部收益率约为 9%。
该模型锚定了到 2031 年 1 月实现的中期假设：收入年复合增长率约为 3%，净利润率约为 8%，每股收益年增长率约为 4%。
市盈率倍数被假定为适度收缩--在基本情况下每年收缩约 3%--这意味着模型不需要重新评级来证明目标的合理性，只需要根据适度的增长轨迹来执行。
低估值情况下，Lowe's 的股价约为 282 美元，同期总回报率约为 34%，年化内部收益率约为 3%。
高位情况约为 415 美元，总回报率约为 97%，年化内部收益率约为 8%。
基本情况必须具备的条件：收入年增长率约为 3%，净利润率保持在 8%左右，每股收益复合增长率约为 4%--如果 Pro 继续占据市场份额，在线业务保持高于市场的增长，FBM/ADG 收购项目作为管理项目在住房周期最终正常化的过程中做出贡献，所有这些都是可以实现的。
打破低点的因素：油价在 2026 财年后半期一直居高不下，对利润率造成的压力超过了目前 13.9% 的息税折旧摊销前利润率；到 2027 年，住房成交量仍处于历史低点附近；FBM/ADG 利润率的摊薄没有如期扭转。
高案例的驱动因素：住房周转率的加速释放了约 35 万亿美元的住房资产（每户约 40 万美元，约三分之一可以动用），在现有的 Pro 势头基础上引发了 DIY 复苏，EBITDA 利润率的恢复速度快于基本案例模型。
目前市场对劳氏公司的定价是，住房冻结是永久性的。而 TIKR 模型则将其定价为一家具有明显的份额增长能力、持久的专业产品需求以及在当前水平下不需要任何成本的住房复苏选择的企业。
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LOW 的目标股价是多少？
截至 2026 年 6 月初，该公司的平均目标价约为 264 美元，最高目标价为 300 美元。TIKR 的基本模型认为公允价值约为 312 美元，这意味着在大约 4.6 年的时间里，总回报率将从目前的 211 美元左右提高到 48% 左右。
劳氏公司 2026 年的股价是否被低估？
根据 TIKR 的基本假设，Lowe's 的股价在当前水平被低估了。
该公司的可比销售额已连续四个季度实现正增长，专业和在线业务部门也在不断增长，而且该模型只需要适度增长（收入年均复合增长率约为 3%），就能证明其股价比现在高出 48% 左右是合理的。
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