截至2026年8月Celsius Holdings股票的关键要点
- 全面不及预期： CELH 股价下跌 18.46%，此前公布的 8.1793 亿美元营收低于华尔街预期的 8.7007 亿美元 5.99%，调整后每股收益 0.36 美元低于预期 13.88%，GAAP每股收益 0.14 美元低于预期 63.99%。
- 业绩指引：第三季度持平，第四季度恢复增长： 管理层预计，品牌 CELSIUS 的销售额在第三季度将"看起来很像"第二季度，毛利率维持在 48% 以上的高位，随后在 2026 年底前恢复增长。
- Alani Nu 的爆发： 第二季度跟踪渠道零售额同比增长约 56%，Alani Nu 净销售额增长约 21% 至 3.64 亿美元，推动上半年跟踪零售额突破 10 亿美元。
- CEO 承认过度调整： Fieldly 表示 Celsius 在削减 CELSIUS 产品 SKU 方面"做得太过了"。
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CELH 股票下跌 18%，因自我削减 SKU 重创 CELSIUS 增长
Celsius Holdings (CELH) 2026年第二季度营收为8.1793亿美元，较去年同期的7.3926亿美元增长10.64%，但该数字比华尔街预期的8.7007亿美元低5.99%，CELH 股价于2026年8月6日下跌18.46%，收于24美元。调整后 EBITDA 为1.8416亿美元，低于预期7.23%，较去年同期的2.1029亿美元下降12.42%，同时利润率同比收缩593个基点至22.52%。调整后每股收益0.36美元，低于0.42美元的预期13.88%，较去年同期下降23.40%，GAAP每股收益0.14美元，比0.39美元的预期低63.99%。
业绩不及预期几乎完全归因于品牌 CELSIUS。该核心品牌的净销售额同比下降约12%，尽管其跟踪渠道零售额仅下滑2%。首席财务官 Jarrod Langhans 将此差距归因于分销商库存再平衡、更高的贸易和促销支出以及会员制渠道的疲软。该公司上半年削减了低流速 SKU（库存单位）以整合货架空间，尽管分销点数下降了约7%，但每个分销点的销售额从第一季度到第二季度增长了16%。
首席执行官 John Fieldly 没有粉饰结果。在第二季度财报电话会议上谈到 SKU 削减时，他表示："我们在 CELSIUS 产品线精简方面做得太过了……回想起来，我肯定不会在组织内部削减那么多 SKU。" 这一承认将该季度定性为一次自我伤害，而非需求问题。管理层现在预计品牌 CELSIUS 在第三季度将"看起来很像"第二季度，随后在2026年底前恢复增长。
抵消因素来自投资组合的其他部分。Alani Nu 净销售额增长约21%至3.64亿美元，跟踪渠道零售额增长56%，该品牌上半年零售额突破10亿美元，这是 Celsius 收购它大约一年后达到的里程碑。与此同时，Rockstar 于6月按管理层设定的九个月时间表完成了与 Celsius 分销平台的整合，净销售额为6600万美元。毛利率维持在约48%，与第一季度持平，因为整合节省的成本抵消了铝材成本上涨。SG&A 与去年同期持平，为2.38亿美元，尽管营收增长，推动 SG&A 占营收的比例从32%降至29%。该公司本季度仍回购了1亿美元股票，这是上半年根据3亿美元授权回购的1.24亿美元的一部分。
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TIKR 对 CELH 股票的估值为33美元，意味着到2030年有40%的回报
TIKR 的中性情景模型将 Celsius Holdings 的价值定为到2030年12月达到33美元，这意味着从当前24美元的价格有40%的总回报，或在4.4年内实现8%的年化回报。
8%的年化回报率将 CELH 股票置于长期复苏的领域，而非近期重新评级，在本季度业绩不及预期后，市场目前定价的疑虑比模型更多。
这个目标是可以实现的，因为本季度的压力存在于一个品牌内部的精简，而非整个品类。Alani Nu 56%的跟踪渠道增长和 Rockstar 按计划完成的整合表明，市场对 Celsius 更广泛产品组合的需求依然存在，而管理层计划在2027年重新推出 CELSIUS 创新产品，正是针对导致本季度业绩不及预期的确切缺口。
TIKR 的模型仍预计 CELH 股票到2030年将实现40%的回报，达到33美元的目标。在 TIKR 上免费构建您自己的 CELH 股票预测 →
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