核心要点
- AT&T的股息收益率为5.2%，通用磨坊为7.0%，两家公司目前都计划维持股息不变。
- 过去十二个月，AT&T的股息支付占其自由现金流的44%，而通用磨坊的这一比例为85%。
- AT&T预计到2028年自由现金流将达到210亿美元或更多，而通用磨坊在其本财年指引中表示，由于偿还债务，调整后营业利润将下降。
- SpaceX进军无线通信领域是AT&T现金流面临的主要新风险，而通用磨坊的债务水平高于其自身目标。
通用磨坊 (GIS) 于9月29日宣布了另一笔每股0.61美元的季度股息。这与之前的派息率相同，收益率为7.0%。
AT&T (T) 也没有提高股息。在10月21日公布第三季度业绩时，该公司表示计划继续维持每年每股1.11美元的派息，收益率为5.2%。
那么，在两家股息都不增长的情况下，哪只高收益股票是更好的选择？
| 指标 | AT&T (T) | 通用磨坊 (GIS) |
|---|---|---|
| 股息收益率 | 5.2% | 7.0% |
| 年度股息 | $1.11 | $2.44 |
| 股息增长率，5年 | -11.8% 每年 (2020财年-2025财年) | 3.9% 每年 (2021财年-2026财年) |
| 现金股息支付率，TTM | 44% | 85% |
| 现金股息支付率，前瞻 | 46% (2026财年) | 76% (2027财年) |
| 净债务/EBITDA | 3.3x | 3.7x |
6只为退休人士提供6%+收益率的稳健股息股
目前有超过100只股票提供6%以上的年度股息。
但在利用TIKR专有数据进行广泛的投资审查后，我们现在认为其中只有六只对退休人士来说是真正稳健的。
它们都包含在我们的新投资报告中，您可以免费获取，点击此处即可访问。
AT&T正从铜缆转向光纤
AT&T的每股股息从2020财年的2.08美元降至2025财年的1.11美元，这解释了其负的5年增长率。剩余的股息覆盖情况良好。截至2026年9月30日的十二个月，其股息支付占自由现金流的44%，根据分析师对2026财年的共识预期，这一比例为46%。自2023财年以来，股息成本每年略高于80亿美元，每年都不到自由现金流的一半：
这些现金来自一个正从铜缆转向光纤的业务。第三季度收入同比增长5.3%，达到323亿美元。AT&T在其所谓的"高级连接"业务中实现了创纪录的76.9万互联网净增用户，而传统业务收入下降了24.5%。
在第三季度电话会议上，首席执行官John Stankey称"拥有光纤宽带接入并叠加优质无线服务的客户"是该行业最持久的组合。SpaceX希望竞争该组合中的无线部分。在彭博社报道SpaceX正在洽谈接入至少8万个美国蜂窝站点后，AT&T股价于10月23日下跌了8%。
通用磨坊优先偿还债务
通用磨坊也维持股息不变，但其原因是债务。首席财务官Kofi Bruce在9月23日的第一季度电话会议上表示："我们仍然完全致力于派发股息，在短期内，我们预计将维持当前的每股派息率，同时优先进行去杠杆化。"他预计需要"至少几年时间"才能回到公司净债务与EBITDA比率3倍的目标。
截至2026年8月30日的十二个月，通用磨坊的股息支付占自由现金流的85%，不过分析师对2027财年的共识预期将这一比例降至76%。在截至5月的2026财年，自由现金流从2025财年的22.9亿美元降至16.3亿美元，而股息成本为13.2亿美元：
第一季度有机销售额持平。对于2027财年，管理层指引预计，在恒定汇率下，调整后营业利润将下降8%至13%，尽管公司计划实现至少7.5亿美元的成本节约。根据其9月29日的公告，通用磨坊及其前身公司已连续128年不间断派发股息。但如果利润下降幅度超过指引，该股息的缓冲空间就很小了。
那么，哪只股息胜出？
AT&T是更好的高收益股息股票。分析师预计其现金将继续增长，这与管理层对2026年180亿美元以上和2028年210亿美元以上的展望一致：
今年，这些现金覆盖了80亿美元的股息和约100亿美元的股票回购。我预计AT&T会在触及股息之前很久就削减回购规模。
通用磨坊的情况也很强劲。对于1万美元的投资，其7.0%的收益率每年支付700美元，而AT&T为520美元，并且按照当前各自的股息支付速度，AT&T的收入永远无法赶上。76%的前瞻支付率仍然有覆盖，我预计管理层会努力维持其128年的记录。
尽管如此，我希望高收益背后有充足的现金支持。AT&T的股息成本占自由现金流的44%，而通用磨坊为85%，且后者本财年利润预计将萎缩。
当然，如果SpaceX发展成为真正的全国性运营商，AT&T的无线现金流可能会受到冲击。《华盛顿邮报》在10月30日报道称，SpaceX正在洽谈收购Boost Mobile或使用其网络，这是我关注的事态发展。
忘掉AT&T：您现在可以买入的6只稳健的6%+收益率股息股
股息可能是巨大财富的关键。但前提是您买对了股票。
选择正确的高收益股息股，可能意味着梦想中的退休生活……与每月精打细算、等待下一张社会保障支票到账之间的天壤之别。
我们确定了六只收益率在6%以上的股票，我们认为每位退休人士现在都应该了解它们。（而AT&T不在其中。）
免责声明：
请注意，TIKR上的文章并非TIKR或我们的内容团队提供的投资或财务建议，也不是买入或卖出任何股票的建议。我们的内容是基于TIKR Terminal的投资数据和分析师预估创建的。我们的分析可能未包含最新的公司新闻或重要更新。TIKR未持有任何提及股票的头寸。感谢阅读，祝您投资愉快！
