主要收获：
- 2 分钟估值模型认为，亚马逊股票两年后的股价为 272 美元/股，这意味着目前有 25% 的上涨空间。
- 亚马逊在过去十年中的平均年回报率为 28%，因此不难想象，该股在未来两年中的年回报率可能达到 12%。
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在电子商务主导地位和亚马逊网络服务（AWS）快速增长的推动下，亚马逊（AMZN）过去十年的年均回报率达到了惊人的 28%。
如今，亚马逊的价值似乎被略微低估，分析师预计其年均盈利将增长 20%。
尽管如此，随着微软 Azure 和谷歌云的竞争加剧，以及可能影响消费者支出的宏观经济压力，该公司在保持云计算增长方面面临挑战。
即使面临这些障碍，亚马逊仍然是全球创新领域的领导者，在云计算、物流和人工智能领域拥有巨大的机遇。
按照目前的估值，对于追求质量和增长的投资者来说，这支股票可能是一个很好的长期机会。
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什么是 2 分钟估值模型？
推动股票长期价值的有 3 个核心因素：
- 收入增长： 企业规模有多大。
- 利润率： 企业赚取多少利润。
- 倍数： 投资者愿意为企业盈利支付多少钱。
我们的 2 分钟估值模型使用一个简单的公式对股票进行估值：
预期正常化每股收益 * 远期市盈率 = 预期股价
收入增长和利润率是公司长期正常化每股收益的驱动因素，投资者可以使用股票的长期平均市盈率来了解市场对公司的估值。
亚马逊的价值是否被低估？
预测
在下图亚马逊的 "分析师预测"选项卡上，您可以看到分析师预计该公司未来 3 年的收入复合年增长率将达到 10%，而由于亚马逊的利润率不断提高，正常化每股收益（即 EPS）的年增长率预计将接近 21%：
在过去 5 年中，亚马逊的收入年增长率为 18%，而正常化收益年增长率为 35%。这意味着亚马逊的增长速度预计会略有放缓。
尽管如此，10% 的年营收增长率和 20% 的年每股收益增长率仍是令人印象深刻的指标，尤其是对于一家 2.3 万亿美元的公司而言。
估值倍数
亚马逊目前的股价约为每股 218 美元，这意味着该股的交易价格约为明年预期收入的 3.5 倍和明年预期收益的 37 倍。
预计每股收益增长 20%，37 倍的收益倍数似乎相当合理。
在当今市场上，优质蓝筹股的市盈率通常约为其年度每股收益增长率的 2 倍。
虽然这看起来似乎很贵，但亚马逊是美国最成熟的公司之一，而美国仍然是世界上最理想的股票市场。
简而言之，投资者正在花大价钱购买高质量的美国公司。
在过去 5 年中，亚马逊的平均远期市盈率为 66 倍，但让我们采取更保守的方法，使用 30 倍的市盈率进行估值。这相当于亚马逊预期每股收益增长的 1.5 倍，比我们看到的大多数大型科技公司的市盈率都要低：
公允价值
分析师估计，3 年后亚马逊的正常化每股收益可达 9.07 美元。按照 30 倍的新台币市盈率计算，2 年后亚马逊股票的估值为 272 美元/股。
(新台币市盈率使用的是未来 12 个月的预期收益，因此 2 年估值使用的是 3 年的每股收益预测数字）。
目前该股的交易价格约为 218 美元，这意味着未来 2 年亚马逊的年均涨幅约为 11.7%，即总涨幅为 25%：
亚马逊的盈利预计将以每年 20% 的速度增长。即使股价开始以较低的估值倍数交易，20% 的盈利增长也会带来两位数的回报。
分析师并不那么看好亚马逊，但他们仍然认为该股目前还有上涨空间。
分析师目标价
分析师一致认为，亚马逊目前的目标股价约为每股 245 美元，这意味着分析师认为该股的上涨空间略高于 10%。
下面的蓝线显示了过去 5 年里分析师对 $AMZN 股票上涨空间的估计。
当蓝线较高时，分析师认为亚马逊股价被低估。当蓝线较低时，分析师认为亚马逊股价被高估。
黑线简单地跟踪了亚马逊的股价，您可以看到亚马逊的股价在 2022 年崩溃，并从低点反弹了近 200%。
分析师认为亚马逊在 2022 年底时的股价被低估了，他们认为该股目前还有约 12% 的上涨空间：
TIKR 外卖
使用 2 分钟估值模型，亚马逊的股价似乎被略微低估，未来两年的年回报率可达 12%。
当然，这只是估值练习。没有人知道一只股票的短期走向，也很少有人能预测一只股票的长期走向。
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