主要收获：
- 2 分钟估值模型认为，雅诗兰黛的股价在不到两年的时间内将达到每股 93 美元。
- 这意味着该股股价较当前股价有超过 20% 的上涨空间。
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受旅游零售业表现疲软、中国等主要国际市场复苏放缓以及美容业消费者偏好不断变化的影响，雅诗兰黛在过去三年中下跌了 75% 以上：
尽管如此，由于雅诗兰黛拥有强大的奢侈美容品牌组合，晨星继续将其评为 "宽幅震荡 "公司。雅诗兰黛仍在摸索正确的战略，以驾驭不断变化的消费趋势，并从主要国际市场的挑战中反弹。
雅诗兰黛仍然是美容行业的领导者。现在看来，雅诗兰黛的价值被略微低估了。
什么是 2 分钟估值模型？
推动股票长期价值的有三个核心因素：
- 收入增长： 业务规模有多大。
- 利润率： 企业赚取多少利润。
- 倍数： 投资者愿意为企业盈利支付多少钱。
2 分钟估值模型使用一个简单的公式对股票进行估值：
预期归一化每股收益 * 远期市盈率 = 预期股价
收入增长和利润率推动了公司的长期归一化每股收益（或EPS），投资者可以使用股票的长期平均市盈率来了解市场对公司的估值。
为什么雅诗兰黛的价值看起来被低估了？
预测
在下图雅诗兰黛的 "分析师预测"选项卡上，你可以看到分析师预计该公司未来 2.5 年的收入复合年增长率约为 1%，正常化每股收益（或 EPS）预计年增长率约为 11%：
利润率有望回升，这就是为什么每股收益有望以两位数的速度增长，而收入却基本持平的原因。
过去 5 年，雅诗兰黛的收入年增长率约为 1%。
估值倍数
雅诗兰黛目前的交易价格约为每股 74 美元，这意味着该股的交易价格是明年预期收入的 2 倍多一点，是明年预期收益的近 44 倍。
雅诗兰黛过去 5 年的平均远期市盈率为 40 倍，但为了保守起见，我们将使用 25 倍的市盈率进行估值。
以 25 倍市盈率计算，雅诗兰黛的价值仍略有低估。
合理价值
两年半后，雅诗兰黛的正常化每股收益预计将达到约 3.58 美元。按照 25 倍的新台币市盈率计算，雅诗兰黛股票的价值为每股 90 美元。我们可以再加上公司预计支付的股息每股 3 美元，使最终公允价值达到每股 93 美元。
(NTM 市盈率使用的是未来 12 个月的预期收益，因此 1.5 年的估值使用的是 2.5 年的 EPS 预测数字。我们使用的是 1.5 年估值，因为雅诗兰黛的财政年度在 6 月份结束，也就是今年的一半）。
目前，雅诗兰黛的股价约为 74 美元，这意味着雅诗兰黛的股价在未来一年半内每年可上涨 16.5%，即总共上涨 26%，从而达到这一合理价值：
长期来看，市场的平均年回报率约为 10%，因此，如果雅诗兰黛股票上涨到这一合理价值，年回报率将超过市场的长期平均水平。
雅诗兰黛股票可能会吸引那些希望投资于以强大品牌为基础的企业集团的投资者。
分析师的目标股价
雅诗兰黛目前的分析师一致目标价约为每股83美元，这意味着分析师认为该股与当前价格相比有约12%的上涨空间。
下图显示，当蓝线较高时，分析师认为该股价值被低估。当蓝线较低时，他们认为该股价值被高估。
过去三年，雅诗兰黛的股价一直在下跌，你可以看到，随着股价的下跌，分析师们降低了他们的目标股价。不过，分析师们似乎开始认为该股可能被低估了。
分析师的目标股价可能存在很多偏差，并不总是准确的。
不过，查看分析师的一致目标价仍不失为对自己的股票估值获得 "第二意见 "的好方法。
TIKR 的启示
根据 "2 分钟估值模型"，雅诗兰黛目前的股价似乎被略微低估了，而在一年半的时间里，其股价可能会上涨 25% 以上。
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