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您现在应该买入、卖出还是持有高通 (QCOM) 股票?

Aditya Raghunath
Aditya Raghunath1 分钟读数
评论者: Thomas Richmond
最后更新 May 8, 2025
您现在应该买入、卖出还是持有高通 (QCOM) 股票?

主要收获:

高通公司(QCOM)是一家领先的半导体和电信设备公司,以其在移动处理器技术和蜂窝调制解调器领域的主导地位而闻名。

作为关键无线技术专利的拥有者和全球智能手机制造商的主要芯片供应商,高通公司已确立了强大的竞争地位。

此外,近期市场对智能手机饱和度和竞争压力的担忧也让高通公司如今看起来很便宜。

让我们来看看高通公司目前的估值是否为半导体领域提供了一个引人注目的机会。

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什么是 2 分钟估值模型?

股票的长期价值取决于三个核心因素:

  1. 收入增长:企业规模有多大。
  2. 利润率:企业获得多少利润。
  3. 倍数:投资者愿意为企业收益支付多少钱。

我们的2 分钟估值模型使用简单的公式对股票进行估值:

预期正常化每股收益 * 远期市盈率 = 预期股价

收入增长利润率是公司长期正常化每股收益(EPS)的驱动因素,投资者可以利用股票的长期平均市盈率来了解市场对公司的估值。

为什么 QCOM 股票看起来被低估了

预测

高通公司的预计盈利状况显示,2025 年初期增长强劲,预计 2026 年增长将逐渐放缓。这一模式反映了高通公司目前在智能手机芯片市场周期中所处的位置,由于新的智能手机型号和潜在的人工智能集成推动了需求,预计高通公司将在2025年实现大幅增长,随后随着市场的成熟,增长速度将放缓。

2027 年之后,高通公司很可能会迎来进一步的增长。

QCOM EPS 图表(TIKR)

推动 QCOM 股票盈利增长的原因可能是

  • 5G 周期扩展:正在进行的 5G 升级周期将继续推动芯片需求,并有可能在新兴市场进一步渗透。
  • 汽车和物联网增长:高通公司的业务正在从智能手机向汽车连接、物联网和工业应用领域拓展,从而开辟了新的增长途径。
  • 人工智能集成:该公司正在利用其在高能效处理方面的专长来实现设备上的人工智能功能,从而为日益增长的边缘人工智能趋势做好充分准备。
  • 专利组合价值:高通公司在无线技术领域广泛的专利组合不断带来高利润的许可收入。

在估值中,我们假设 QCOM 股票的每股收益将从 2024 年的约 10 美元增至 2027 年的 12 美元。

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高通公司股票 现在被低估了吗?

高通公司股票的交易价格明显低于其 10 年历史平均倍数,这为其实施增长计划创造了潜在的倍数扩张机会。

在过去五年中,高通股票的平均远期市盈率为15倍,在以增长为导向的市场时期最高曾超过24倍。目前,高通股票的远期市盈率约为 12 倍。

这一压缩的估值反映了市场对智能手机市场成熟度和竞争态势的担忧,但可能没有充分考虑到高通公司向邻近市场的扩张以及与人工智能相关的机遇。

QCOM 市盈率估值图(TIKR)

我们将采用保守的 14 倍远期市盈率进行估值,这一数字低于高通股票的历史平均交易倍数。

QCOM 股票的公允价值

使用我们的 2 分钟估值模型,并采用保守方法:

  • 保守估计 2027 年每股收益:12 美元
  • 保守的远期市盈率:14 倍
  • 未来两年的预期股息:7 美元

预期正常化每股收益 (12 美元) * 远期市盈率 (14x) + 预期股息 (7 美元) = 预期股价 (175 美元)

根据这一估值,我们预期 QCOM 两年后的股价为每股 175 美元。

高通公司股票目前的交易价格约为每股 140 美元,这意味着未来两年的潜在上涨空间为 25%,年化回报率为 12%。

QCOM 年回报率计算器(TIKR)

请记住,这只是一个估值练习,我们并不确定股票未来的价格。

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QCOM 股票的目标价是多少?

分析师对高通公司股票的平均目标价约为每股 177 美元,这表明基于当前股价,他们认为这家半导体巨头目前还有近 26% 的上涨空间:

奇科目标价(TIKR)

需要考虑的风险

尽管我们的估值表明 QCOM 股票的价值可能在每股 175 美元左右,但投资者仍应注意其中的一些风险:

  • 智能手机市场成熟:全球智能手机市场已经成熟,更新换代周期的放缓可能会限制高通公司核心业务的增长。
  • 客户集中:高通公司严重依赖少数智能手机制造商,这使其容易受到设计损失或客户垂直整合的影响。
  • 竞争压力:公司面临着联发科等老牌厂商的竞争。
  • 监管审查:高通公司的许可业务模式在多个司法管辖区面临反垄断挑战,带来了监管风险。
  • 周期性:半导体行业本身具有周期性,使高通公司面临周期性的需求和定价下滑压力。

TIKR 外卖

高通公司的估值低于历史平均水平,是投资具有强大竞争优势的技术领先企业的绝佳机会。

虽然随着智能手机市场的成熟,2025 年后的增长速度预计会有所放缓,但高通公司向邻近市场的扩张以及与人工智能相关的机遇为长期价值创造提供了途径。

对于寻求进入风险回报平衡的半导体行业的投资者来说,QCOM 股票集合理的估值、适度的增长潜力以及通过股息和股票回购获得的可靠资本回报于一身,非常具有吸引力。

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