Principais conclusões:
- A Altria oferece um rendimento de dividendos de 7%, bem acima da média do mercado, com um índice de pagamento estável de 78% e crescimento gradual de dividendos projetado até 2027.
- Espera-se que a receita diminua 0,5% ao ano devido à queda nos volumes de cigarros, mas o poder de precificação e as margens sólidas ajudam a sustentar a estabilidade dos lucros.
- O modelo de avaliação da TIKR sugere um aumento modesto, com um preço-alvo de US$ 73 até 2027, enquanto o dividendo continua sendo o principal impulsionador do retorno total.
A Altria construiu uma reputação como uma das pagadoras de dividendos mais confiáveis do S&P 500.
A empresa é proprietária de algumas das maiores marcas de tabaco, incluindo a Marlboro, e gera lucros de forma consistente por meio de um forte poder de precificação, margens amplas e controles rígidos de custos.
Mas o cenário de longo prazo é um pouco mais complicado. O mercado de cigarros dos EUA está encolhendo constantemente e, embora a Altria continue aumentando os preços para compensar os volumes menores, espera-se que a receita geral caia ligeiramente nos próximos anos.
Seus produtos de tabaco sem fumaça e aquecido são promissores, mas ainda não decolaram.
Ainda assim, isso não impediu a Altria de cuidar de seus acionistas.
Com um dos mais altos rendimentos de dividendos que você encontrará e uma política de pagamento estável, ela continua sendo uma opção para investidores focados em renda.
Os analistas acham que as ações estão subvalorizadas atualmente
Atualmente, as ações da Altria são negociadas em torno de US$ 60/ação, mas, com base no modelo de avaliação guiada da TIKR, as ações podem chegar a aproximadamente US$ 73/ação até 2027.
Isso implica um retorno total de 23%, ou cerca de 8,7% ao ano, supondo um leve crescimento dos lucros e um crescimento contínuo dos dividendos.
É importante observar que esse modelo de avaliação inclui os pagamentos de dividendos da Altria, o que significa que os dividendos provavelmente gerarão a maior parte dos retornos para os investidores.
Hoje, as ações são negociadas a apenas 9,3x o lucro futuro, abaixo de sua média de 5 anos de 9,5x e muito abaixo de sua média de 10 anos de 12,9x. A menos que a empresa consiga retomar o crescimento ou acelerar a adoção de produtos de risco reduzido, o sentimento do investidor pode permanecer silencioso.
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Rendimento de dividendos de 7% próximo ao ponto mais baixo de sua faixa histórica
O rendimento futuro de dividendos da Altria está em torno de 7%, o que ainda está entre os mais altos do S&P 500, mas abaixo de sua média de 5 anos de 8,13%.
As ações têm sido negociadas lateralmente, mas os aumentos constantes dos dividendos têm ajudado os acionistas a compor os retornos ao longo do tempo.
Com o rendimento próximo ao limite inferior de sua faixa de 5 anos, as ações podem já refletir algum otimismo. Mas, se os lucros permanecerem estáveis e o pagamento continuar a crescer, a Altria ainda poderá oferecer fortes retornos totais no futuro.
O pagamento parece seguro enquanto a pressão sobre a receita persiste
Espera-se que a Altria ganhe US$ 5,38 por ação em 2025, com projeção de crescimento do EPS para US$ 5,73 em 2027. Isso corresponde a uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de cerca de 3,2%. Durante o mesmo período, espera-se que os dividendos aumentem de US$ 4,17 para US$ 4,48 por ação, com um crescimento ligeiramente mais rápido, de 3,6% ao ano. O índice de pagamento deve permanecer estável em torno de 78%, em linha com a estratégia de retorno de capital de longa data da Altria.
A receita, no entanto, deve cair cerca de 0,5% ao ano até 2027, impulsionada pela queda nos volumes de cigarros nos EUA. A Altria conseguiu compensar grande parte dessa pressão por meio de aumentos de preços, mas os ventos contrários de longo prazo no segmento de combustíveis ainda são significativos.
É por isso que a empresa está se apoiando em seu portfólio de produtos de risco reduzido, incluindo a marca de nicotina oral on! e o sistema de tabaco aquecido IQOS. A Altria recupera todos os direitos de comercialização do IQOS nos EUA em 2024, o que pode lhe dar mais controle e vantagem nos próximos anos.
Mesmo assim, é provável que leve algum tempo para que esses produtos ganhem escala e contribuam de forma significativa para a receita. No curto prazo, o crescimento da linha superior pode permanecer discreto, e o dividendo continuará sendo o principal motivo pelo qual a maioria dos investidores possui ações.
Apesar dos desafios, a Altria aumentou seus dividendos 59 vezes nos últimos 55 anos e apresentou lucros estáveis em uma ampla gama de condições de mercado. Se produtos como IQOS e on! começarem a ganhar força significativa, a Altria poderá eventualmente estabilizar a receita e retornar a um crescimento modesto.
Por enquanto, ainda é uma das ações de renda mais confiáveis do mercado, apoiada por um fluxo de caixa duradouro e uma equipe de administração comprometida em recompensar os acionistas.
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Os analistas de Wall Street estão otimistas em relação a estes 5 compostos subvalorizados com potencial de superar o mercado
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