Principais conclusões:
- O modelo de avaliação de 2 minutos avalia as ações da Amazon em US$ 272/ação em 2 anos, o que implica em um aumento de 25% hoje.
- A Amazon teve uma média de retorno anual de 28% na última década, portanto, não é difícil imaginar que as ações poderiam ter um retorno anual de 12% nos próximos 2 anos.
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A Amazon (AMZN) apresentou um impressionante retorno médio anual de 28% na última década, impulsionada por seu domínio do comércio eletrônico e pelo rápido crescimento da Amazon Web Services (AWS).
Atualmente, a Amazon parece ligeiramente subvalorizada, com os analistas esperando um crescimento de 20% nos lucros anuais.
Dito isso, a empresa enfrenta desafios para manter o crescimento de sua nuvem à medida que aumenta a concorrência do Microsoft Azure e do Google Cloud, além de pressões macroeconômicas que podem afetar os gastos dos consumidores.
Mesmo com esses obstáculos, a Amazon continua sendo líder global em inovação, com grandes oportunidades em computação em nuvem, logística e IA.
Com sua avaliação atual, as ações podem ser uma ótima oportunidade de longo prazo para investidores que buscam qualidade e crescimento.
O que é o modelo de avaliação de 2 minutos?
Existem três fatores principais que determinam o valor de longo prazo de uma ação:
- Crescimento da receita: O tamanho da empresa.
- Margens: Quanto a empresa obtém de lucro.
- Múltiplos: Quanto os investidores estão dispostos a pagar pelos ganhos de uma empresa.
Nosso Modelo de avaliação de 2 minutos usa uma fórmula simples para avaliar ações:
LPA normalizado esperado * Índice P/L futuro = Preço esperado da ação
O crescimento da receita e as margens impulsionam o LPA normalizado de longo prazo de uma empresa, e os investidores podem usar o múltiplo P/L médio de longo prazo de uma ação para ter uma ideia de como o mercado avalia uma empresa.
A Amazon está subvalorizada?
Previsão
Na guia Estimativas dos Analistas da Amazon, mostrada abaixo, você pode ver que os analistas esperam que a empresa aumente a receita a uma taxa de crescimento anual composta de 10% nos próximos 3 anos, enquanto o lucro por ação normalizado, ou LPA, deve crescer quase 21% ao ano devido ao aumento das margens de lucro da Amazon:
Veja as estimativas completas dos analistas da Amazon >>>
Para fins de contexto, nos últimos 5 anos, a receita da Amazon cresceu 18% ao ano, enquanto os lucros normalizados cresceram 35% ao ano. Isso significa que se espera que o crescimento da Amazon diminua ligeiramente.
Ainda assim, o crescimento anual de 10% da receita e o crescimento anual de 20% do LPA são métricas impressionantes, especialmente para uma empresa de US$ 2,3 trilhões.
Múltiplo de avaliação
Atualmente, a Amazon é negociada a cerca de US$ 218 por ação, o que significa que a ação é negociada a cerca de 3,5 vezes a receita esperada para o próximo ano e 37 vezes o lucro esperado para o próximo ano.
Com 20% de crescimento esperado do lucro por ação (EPS), um múltiplo de 37 vezes o lucro parece bastante razoável.
No mercado atual, as ações de primeira linha de alta qualidade costumam ser negociadas a uma relação P/L de aproximadamente 2x o crescimento anual do LPA.
Embora isso possa parecer caro, a Amazon se destaca como uma das empresas mais comprovadas dos Estados Unidos, que continua sendo o mercado acionário mais desejável do mundo.
Em termos simples, os investidores estão pagando mais para ter empresas americanas de alta qualidade.
A Amazon atingiu uma média de 66x o múltiplo P/L futuro nos últimos 5 anos, mas vamos adotar uma abordagem mais conservadora e usar um múltiplo P/L de 30x em nossa avaliação. Isso representa 1,5x o crescimento esperado do LPA da Amazon, o que é mais barato do que os múltiplos que estamos vendo para a maioria das grandes empresas de tecnologia:
Valor justo
Daqui a 3 anos, os analistas estimam que a Amazon poderá atingir cerca de US$ 9,07 em LPA normalizado. Com um múltiplo de P/L NTM de 30x, isso avalia as ações da Amazon em 2 anos em US$ 272/ação.
(O múltiplo P/L NTM usa os lucros esperados para os próximos doze meses, portanto, uma avaliação de dois anos usa números de previsão de LPA de três anos).
Com as ações sendo negociadas a cerca de US$ 218 hoje, isso implica que o valor de US$ AMZN poderia subir cerca de 11,7% ao ano nos próximos 2 anos, ou 25% no total:
Espera-se que a Amazon aumente seus lucros em 20% ao ano. Mesmo que a ação comece a ser negociada em um múltiplo de avaliação mais baixo, faz sentido que o crescimento de 20% nos lucros gere retornos de dois dígitos.
Os analistas não estão tão otimistas em relação à Amazon, mas ainda acham que a ação tem um potencial de alta hoje.
Preço-alvo dos analistas
A meta de preço consensual dos analistas para a Amazon hoje é de cerca de US$ 245 por ação, o que significa que os analistas acreditam que a ação tem uma alta de pouco mais de 10%.
A linha azul abaixo mostra a estimativa de alta dos analistas para as ações da $AMZN nos últimos 5 anos.
Quando a linha azul estava alta, os analistas achavam que as ações da Amazon estavam subvalorizadas. Quando a linha azul estava baixa, os analistas achavam que a Amazon estava supervalorizada.
A linha preta simplesmente acompanha o preço das ações da Amazon, que, como você pode ver, despencou em 2022 e se recuperou quase 200% de seu ponto mais baixo.
Os analistas achavam que a Amazon estava subvalorizada no final de 2022 e, atualmente, acham que as ações têm cerca de 12% de alta:
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Conclusão sobre a TIKR
Usando o Modelo de Avaliação de 2 Minutos, as ações da Amazon parecem ligeiramente subvalorizadas e poderiam proporcionar retornos anuais de 12% nos próximos 2 anos.
É claro que isso é apenas um exercício de avaliação. Ninguém sabe para onde uma ação está indo no curto prazo, e poucos podem prever para onde uma ação está indo no longo prazo.
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