Zscaler 주식의 핵심 통계
- 현재 가격: $191.73
- 목표 가격 (중간값): ~$340
- 시장 목표가: ~$207
- 잠재적 총 수익률: ~78%
- 연간화 IRR: ~13% / 년
지금 확인하세요: TIKR의 새로운 가치평가 모델을 사용하여 관심 주식의 잠재적 상승폭을 알아보세요 (무료입니다) >>>
무슨 일이 있었나?
Zscaler (ZS)는 9월 14일 월요일 $191.73에 16.52% 상승하며 마감했으며, $27.19의 상승은 올해 가장 큰 일일 변동 중 하나였습니다. 여기서 매수자들에게는 난감한 부분이 있습니다: 그 상승의 거의 대부분이 Zscaler 자체에서 비롯된 것이 아니었습니다. 회사는 11일 전인 9월 3일에 실적을 발표했고, 주가는 그날 4.5% 하락했습니다. 월요일에 불을 붙인 것은 Anthropic CEO 다리오 아모데이의 에세이 “We Must Pace the Frontier,” (9월 12일 발표)로, 이 글이 발표되자 자금이 모든 사이버보안 기업에 한꺼번에 쏟아져 들어왔습니다.
CrowdStrike, Palo Alto Networks, SentinelOne, Okta 모두 같은 날 두 자릿수로 급등했습니다. 따라서 진짜 질문은 Zscaler가 왜 상승했는가가 아니라, 섹터에 의해 끌려 올라간 주식이 그 반사적인 움직임이 사라진 후에도 그 자리를 유지할 가치가 있는지 여부입니다.
상승은 섹터에 속한 것이었다
9월 12일, 아모데이는 업계가 의도적으로 AI 역량 향상 속도를 늦춰야 한다고 주장했으며, 정렬되지 않은 AI 에이전트 무리가 6~12개월 내에 수천억 달러 규모의 피해를 입힐 수 있는 지속적인 봇넷이 될 수 있다고 경고했습니다. 샘 알트먼은 자신의 경고를 내놓기보다는 속도 조절 제안을 지지했지만, 트레이더들은 이 모든 교류를 보안 예산 증가로 직결되는 것으로 읽었습니다. 월요일 정오까지 사이버보안 ETF는 크게 상승한 반면 S&P 500은 약간 하락했습니다. 이는 Zscaler 특정 이벤트에 대한 반응이 아닌, 테마로의 자금 이동이었습니다.
회계 4분기 매출은 8억 9,819만 달러로 전년 동기 대비 24.88% 증가했으며, 조정된 주당순이익 $1.19는 컨센서스 $1.09를 상회했습니다. 비-GAAP 영업이익률은 사상 최고치인 24.3%를 기록했습니다. 그럼에도 주가는 4.5% 하락했는데, 이는 2027 회계연도 전망이 매출 성장률이 약 16%로 둔화되고 순신규 ARR 성장률이 중간 10%대(teens)로 둔화될 것을 지적했기 때문입니다.
섹터의 매수세는 제이 초드리 CEO가 몇 달 동안 구축해 온 내러티브에 따라 전체 그룹을 재평가했습니다. 9월 9일 Citi 글로벌 TMT 컨퍼런스에서 그는 구체적인 수치를 제시했습니다: AI 보안 관련 예약은 4분기에 순차적으로 50% 성장했으며, 회사는 1년 전 제너레이티브 AI 보안 제품 1개에서 현재 통합된 6개 제품을 보유하게 되었습니다. 위협 환경에 대한 그의 발언은 직설적이었습니다. 그는 프론티어 이전 취약점 도구는 "x"개의 결함을 찾는 반면, "프론티어 모델은 10배를 발견하고 있다"고 말했습니다.
Zscaler 주식의 과거 및 향후 추정치를 확인하세요 (무료입니다!) >>>
실제로 기업 내부는 전환되고 있다
초드리는 Citi에 수요에 대한 구체적인 그림을 제시했습니다: 한 연방 기관은 90만 개의 인터넷 접속 지점을 보유하고 있다고 말하며 Zscaler가 위험을 평가할 수 있는 속도를 물었고, 즉석에서 4~6주간의 계약에 동의했습니다. 고객에게 노출 위험을 보여주고 그 해결책을 판매하는 이러한 움직임은 기업 고객 기반 전반에 걸쳐 반복되고 있습니다. 매출 실행력을 가장 정확히 보여주는 지표인 순신규 연간 반복 매출 성장률은 4분기에 17%에 달했으며, 초드리는 이 전환을 수석 매출 책임자 마이크 리치 하의 영업 조직 개편 덕분이라고 평가했습니다.
Zero Trust Everywhere 고객은 1년 전 300곳에서 950곳으로 증가했으며, 회사는 현재 ARR 기준 100만 달러 이상을 창출하는 고객 785곳을 보유하고 있습니다. 불과 4분기 전에 출시된 유연한 조달 모델인 Z-Flex는 실질적인 역할을 하고 있습니다: 지난해 Z-Flex 계약을 체결한 고객은 그렇지 않은 고객보다 30% 높은 비율로 추가 판매를 진행하고 있는데, 이는 반복적인 조달 주기 없이 4년 및 5년 조건으로 여러 제품에 대한 약정을 할 수 있게 하기 때문입니다.
그리고 지난해 Red Canary 인수를 기반으로 9월 9일 출시된 Agentic SOC 플랫폼이 있습니다. 초드리는 여기서 신중했으며, 그 조심스러움은 다시 언급할 가치가 있습니다. 그는 Red Canary를 매출 측면에서 "우리에게는 불리한 요인(headwind)이지 호재(tailwind)가 아니었다"고 말했는데, 독립형 관리형 탐지 사업은 이탈률이 높기 때문이며, 얼마나 많은 Red Canary 고객이 새로운 솔루션으로 이전할지 아직 테스트해야 한다고 말했습니다. 경영진은 Agentic에서 발생할 의미 있는 상승 효과를 실적 전망(guidance)에 반영하지 않았습니다.
동종 기업들이 가격에 대해 시사하는 바
월요일 상승 이후에도 Zscaler는 함께 상승한 그룹에 비해 비싸지 않습니다. 이 주식은 향후 12개월 기업가치 대비 매출 비율(EV/Revenue)이 7.54배로 거래되는 반면, CrowdStrike는 35.70배, Palo Alto Networks는 21.55배입니다. 따라서 Zscaler는 급등 이후에도 순수 보안 전문 기업들에 비해 깊은 할인을 받고 있습니다. 이 할인은 비합리적이지 않습니다: 컨센서스는 Zscaler의 매출 성장률이 2027 회계연도까지 중간에서 높은 10%대(teens)로 둔화될 것으로 예상하는데, 이는 CrowdStrike나 Palo Alto가 직면한 것보다 더 가파른 둔화입니다. 시장은 성장률을 유지하는 동종 기업에 프리미엄을 지불하는 반면, Zscaler는 경영진이 지적한 둔화에 대한 벌칙을 부여하고 있습니다. 이 격차가 바겐세일인지 공정한 벌칙인지는 AI 보안이 현재 성장률이 이야기가 되기 전에 상위 라인을 재가속화시키는지 여부에 달려 있습니다.
TIKR에서 Zscaler가 동종 기업 대비 어떻게 성과를 내는지 확인하세요 (무료입니다!) >>>
TIKR 고급 모델 분석
- 현재 가격: $191.73
- 목표 가격 (중간값): ~$340
- 잠재적 총 수익률: ~78%
- 연간화 IRR: ~13% / 년
Zscaler 주식에 대한 애널리스트들의 성장 전망과 목표가를 확인하세요 (무료입니다!) >>>
TIKR의 중간 시나리오를 사용하면, Zscaler는 향후 4.9년 동안 약 $340에 도달하여 총 수익률은 약 78%, 연간화 수익률은 약 13%에 달합니다. 두 가지 매출 동인이 이 수치를 뒷받침합니다: 작은 기반에서 확장되는 AI 보안 포트폴리오, 그리고 지점 및 워크로드 거래가 기존 방화벽 및 VPN 지출을 대체함에 따라 확장되는 Zero Trust Everywhere입니다. 중간 시나리오는 매출이 경영진의 2027 회계연도 높은 10%대(high-teens) 실적 전망 부근에서 시작하여 이후 10년 동안 둔화되어 혼합 연평균 성장률이 약 12%에 이르고, 순이익률은 22% 근처에 안정화되는 것으로 모델링합니다. 둘 다 Zscaler의 최근 실적 이하이므로, 이 모델은 현재 속도가 유지될 것이라고 내기하지 않습니다.
이익률 동인은 플랫폼이 비례적인 비용 없이 확장되면서 77%의 높은 매출 총이익률 기반에서의 운영 레버리지입니다. 주요 위험은 둔화 자체입니다: AI 보안이 충분히 중요해지기 전에 성장이 모델이 가정하는 것보다 더 빠르게 둔화되면, 배수가 압축되고 상승 여력이 빠르게 얇아집니다. 상승 시나리오는 AI 보안과 Agentic SOC가 상위 라인을 재가속화시키고 주식이 동종 기업 수준으로 재평가되는 것입니다. 하락 시나리오는 섹터 매수세가 사라지고 성장이 계속 둔화되며 Zscaler가 시장의 더 조심스러운 ~$207 평균 목표가 쪽으로 되돌아가는 것입니다.
결론
주시해야 할 움직임은 올가을에 있을 회계 1분기 실적 발표로, 순신규 ARR 성장률이 중간 10%대(teens) 이상을 유지하는지에 대한 첫 번째 신호를 담고 있습니다. 긍정적인 신호는 순신규 ARR 성장률이 4분기 17% 페이스를 유지하거나 초과하면서 AI 보안 예약이 그 흐름을 이어가는 것입니다. 부정적인 신호는 2025 회계연도의 한 자릿수(single-digit) 순신규 ARR 성장률 쪽으로 회귀하는 것으로, 이는 9월 상승이 섹터의 반사적인 움직임에 불과했음을 확인시켜 줄 것입니다. Citi 컨퍼런스에서 초드리는 내년에 25% ARR 성장률이 상향 돌파할 가능성에 대해 언급하기도 했습니다.
억만장자 투자자들이 어떤 주식을 사는지 확인하고 TIKR로 스마트 머니를 따라가세요.
Zscaler에 투자해야 할까요?
진정으로 알 수 있는 유일한 방법은 스스로 숫자를 살펴보는 것입니다. TIKR는 전문 애널리스트들이 정확히 그 질문에 답하기 위해 사용하는 것과 동일한 기관급 품질의 금융 데이터에 대한 무료 접근을 제공합니다.
Zscaler를 열어보면, 수년간의 역사적 재무제표, 월가 애널리스트들이 향후 분기에 예상하는 매출과 이익, 시간에 따른 가치평가 배수의 움직임, 그리고 목표가가 상향 또는 하향 추세인지 여부를 확인할 수 있습니다.
관심 있는 모든 다른 주식과 함께 Zscaler를 추적할 수 있는 무료 관심종목 목록을 만들 수 있습니다. 신용카드 불필요. 스스로 결정하는 데 필요한 데이터만 제공됩니다.
새로운 기회를 찾고 계신가요?
- 억만장자 투자자들이 어떤 주식을 사는지 확인 하여 스마트 머니를 따라가세요.
- TIKR의 올인원, 사용하기 쉬운 플랫폼으로 5분 만에 주식을 분석하세요.
- 더 많은 돌을 뒤집을수록… 더 많은 기회를 발견하게 될 것입니다. TIKR로 10만 개 이상의 글로벌 주식, 글로벌 주요 투자자 보유 종목 등을 검색하세요.
면책 조항:
TIKR의 기사들은 TIKR나 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정 조언 역할을 하거나 특정 주식의 매수/매장을 권고하기 위한 것이 아님을 유의해 주십시오. 저희는 TIKR Terminal의 투자 데이터와 애널리스트들의 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근의 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 모든 주식에 대해 포지션을 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며, 행복한 투자 되세요!
