2026년 7월 기준 슈워브 주식 핵심 요약
- 71억 달러의 매출은 시장 컨센서스를 2.51% 상회했으며 전년 동기 대비 21% 증가했습니다. 조정 주당순이익(EPS)은 1.62달러로 컨센서스를 4.55% 상회했으며 전년 2분기 대비 42% 상승했습니다.
- 연간 매출 성장률 전망을 18~19% 범위로 상향 조정한 경영진은 이제 비용 증가율을 10~11%로 예상하고 있습니다. 이는 1월의 기저 전망보다 상향된 수치로, 주로 Forge 인수와 더 강한 고객 참여 때문입니다.
- PAL(담보대출) 신규 발행액이 60% 증가했습니다. 이로 인해 은행 대출 잔액은 670억 달러로 전년 동기 대비 33% 증가했으며, 이는 슈워브 대차대조표에서 가장 빠르게 성장하는 항목입니다.
- CFO 마이크 베르데스키는 실적 발표 컨퍼런스콜에서 운영 레버리지 가이던스가 투자자 데이 이후 두 배로 증가했다고 밝혔습니다: "연초에 설정한 재무 시나리오에서 첫 번째 시나리오의 운영 레버리지는 400bp였습니다. 업데이트된 시나리오의 운영 레버리지는 800bp입니다."
슈워브의 EPS는 42% 급등했지만 EBIT 마진은 시장 예상을 181bp 하회했습니다. 전체 수익성 분석을 확인하세요: TIKR에서 무료로 SCHW 주식 분석하기 →
대출 성장이 모든 것을 압도하며 슈워브 주식, 2분기 실적 컨센서스 크게 상회
찰스 슈워브(SCHW)는 2026년 6월 30일로 종료된 분기에 역사상 가장 강력한 분기 실적을 기록했습니다. 매출은 71억 달러로 전년 동기 대비 21% 증가했으며, 69억 달러였던 시장 컨센서스를 2.51% 상회했습니다. 조정 주당순이익(EPS)은 1.62달러로 전년 2분기 대비 42% 급등했으며 컨센서스를 4.55% 상회했습니다. 이번 분기는 270만 개의 신규 증권 계좌와 2,600억 달러의 핵심 순신규 자금 유입을 기록한 상반기를 마무리하는 성과였으며, 이는 전년 동기 대비 거의 20% 증가한 수치입니다.
강세는 거의 모든 사업 부문에 걸쳐 나타났습니다. 고객들이 포트폴리오를 담보로 더 많은 대출을 이용함에 따라 순이자 수익은 19% 증가했습니다. 자산운용 및 관리 수수료는 강한 시장과 자금 유입으로 16% 증가하여 18억 달러를 기록했으며, 거래 수익은 일평균 거래 건수 1,190만 건으로 28% 급등하여 12억 달러를 기록했습니다. 은행 대출 잔액은 670억 달러로 전년 동기 대비 33% 증가했으며, 고객들이 집중 보유 주식을 매도하기보다 이를 담보로 대출을 이용하는 경향이 강화되면서 담보대출(PAL) 신규 발행액은 60% 증가했습니다.
이러한 대출 급증은 마진 측면에서는 비용을 수반했습니다. 36.7억 달러의 EBIT는 시장 예상을 0.94% 하회했으며, EBIT 마진은 컨센서스 대비 181bp 하락한 51.88%를 기록했습니다. 반면 EBITDA 마진은 전년 동기 대비 314bp 확대된 59.09%를 기록했습니다. 조정 비용은 고객 참여 비용과 Forge 인수 후 첫 번째 완전 분기의 영향으로 전년 동기 대비 11% 증가했으며, 경영진은 이 인수가 비용 증가율에 약 100bp를 추가했다고 밝혔습니다.
경영진은 이번 실적 발표를 통해 연간 전망을 상향 조정했습니다. CFO 마이크 베르데스키는 2분기 실적 컨퍼런스콜에서 투자자들에게 운영 레버리지가 5월 투자자 데이에서 제시된 시나리오 이후 두 배로 증가했다고 말했습니다: "연초에 설정한 재무 시나리오에서 첫 번째 시나리오의 운영 레버리지는 400bp였습니다. 업데이트된 시나리오의 운영 레버리지는 800bp입니다." 총매출 성장률 가이던스는 18~19%로 상향 조정되었으며, 비용 증가율 가이던스는 10~11%로 상향 조정되었습니다. 이는 Forge 인수와 더 강한 고객 활동으로 인해 초기 시나리오보다 넓은 범위입니다.
연준의 배경은 더 많은 성장 여지를 제공합니다. 베르데스키는 시나리오가 연말에 한 차례 금리 인상을 포함하고 있으며, 4분기 순이자마진 가이던스는 이전 전망과 동일하게 325~330bp로 유지될 것이라고 말했습니다. 이는 인상 시점이 너무 늦어 2026년 수치에 영향을 미치지 않기 때문입니다. 연간 순이자마진은 300~310bp로 확대될 것으로 예상됩니다. CEO 릭 워스터는 신규 고객 증가율이 연간 5% 이상을 유지할 것으로 전망되며, 어드바이저 서비스는 지난 4분기 동안 6% 이상 성장했다고 덧붙였습니다. 이러한 확대되는 수익 창출력이 바로 2026년 하반기를 앞두고 슈워브 주식의 가치 평가를 지지하는 근간입니다.
TIKR, 지속적인 대출 성장을 반영하여 슈워브 주식 가치를 164달러로 평가
TIKR의 중간 시나리오 모델은 찰스 슈워브의 가치를 2030년 12월 기준 164달러로 평가하며, 이는 현재 가격 100달러 대비 64%의 총수익률(또는 향후 4.4년간 연간 12%의 수익률)을 의미합니다.
2030년까지 연간 12%의 수익률은 슈워브 주식을 금융 서비스 분야에서 더 매력적인 자본 재투자 기업(compounder) 중 하나로 순위를 매길 것이며, 단기 마진 변동성을 넘어 지속적인 수익 성장을 바라보는 투자자들에게 보상을 제공할 것입니다.
이 목표가 달성 가능한 이유는 이번 분기 실적의 동력이 일시적이지 않고 구조적이기 때문입니다. 기록적인 순신규 자금 유입, 가속화되는 대출 확산, 그리고 상향 조정된 연간 매출 가이던스는 모두 Forge 및 기타 전략적 투자에 따른 비용 증가를 따라잡는 동안에도 2026년을 훨씬 넘어서 수익 창출력이 증식(compounding)할 것임을 가리킵니다.
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