2026년 7월 기준 도미노피자 주식 핵심 요약
- 1,194.43백만 달러의 매출은 1,179.25백만 달러의 시장 예상치를 1.29% 상회했으며 전년 대비 4.30% 증가했으나, 조정 EPS 4.07달러는 4.17달러 예상치를 2.36% 하회했음에도 전년 대비 6.82% 증가했습니다.
- 도미노는 2026년 나머지 기간 동안 미국 및 국제 시장에서 동일 매장 매출이 낮은 한 자릿수 성장을 예상하며, 미국 신규 매장 순증가 목표를 기존 '175개 이상'에서 175개로 낮췄습니다.
- 1억 6,668만 달러의 자유 현금 흐름은 5,323만 달러의 시장 예상치를 213% 상회했으며, 이는 미국 동일 매장 매출 성장이 평균 거래액 부진으로 0.1%로 둔화된 상황에서 나온 결과입니다.
- 그러나 CFO 샌딥 레디는 맹세했습니다: "우리는 또 다른 부진을 겪지 않을 것입니다."
도미노의 2분기 주문 건수는 의미 있게 증가했으나, 실패한 피자 출시가 평균 거래액을 제한했습니다. TIKR에서 DPZ의 2분기 실적을 무료로 확인하세요 →
도미노에 새 CEO가 있습니다. 평균 거래액 부진은 여전히 2분기 동일 매장 성장을 압도했습니다.
도미노피자 (DPZ) 주식은 2026년 7월 20일 328.97달러에 마감했으며, 이날 회사는 2분기 매출 1,194.43백만 달러를 발표해 1,179.25백만 달러의 시장 예상치를 1.29% 상회했고, 새 CEO 조 조던이 10월에 러셀 와이너를 승계한다는 소식이 함께 전해졌습니다.
2억 5,239만 달러의 EBITDA는 2억 4,694만 달러 예상치를 2.20% 상회했고, 2억 3,204만 달러의 EBIT는 3.32% 상회하며 EBIT 마진은 시장 예상 대비 38bp 확대된 19.43%를 기록했습니다. 그러나 순이익은 예상치를 2.96% 하회했고, 이는 EPS가 전년 대비 6.82% 증가했음에도 조정 EPS를 4.17달러 예상치 대비 4.07달러로 끌어내렸습니다.
이러한 영업 실적 강세와 최종 손익 약세 간의 격차는 동일 매장 매출로 거슬러 올라가며, 미국 동일 매장 매출은 분기에 고작 0.1% 증가했습니다. 가격 인상 효과는 0.2%에 그쳤고, 포장 주문은 1.1% 증가했으나 배달 주문은 0.7% 감소했습니다.
주문 건수는 정반대의 이야기를 보여줬습니다. 조던이 CEO직을 인수하기 전 마지막 실적 발표에서 와이너는 해당 분기의 주문 건수 증가가 회사 자체 계획에 부합했다고 밝혔으며, 업계 전체 QSR 주문 건수가 정체된 상황에서 평균 거래액 부진은 실패한 프리미엄 피자 출시 때문이라고 지적했습니다. 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 그는 이렇게 말했습니다: "이번 부진이 거시경제적 불리한 요인 때문이라고 생각하지 않습니다. 그런 요인들은 우리 계획에 이미 반영되어 있었습니다. 평균 거래액 부진은 대부분 우리 통제 범위 내에 있었으며, 이는 우리가 앞으로 이를 해결할 수 있고 해결할 것임을 의미합니다."
문제의 원인은 작년의 '스터프드 크러스트' 프로모션을 대체하기 위한 프리미엄 시리즈와 새 '슬라이스 소스'였는데, 이는 고객들에게 호응을 얻지 못하고 제품 믹스를 낮추는 결과를 가져왔습니다. 도미노는 이미 3분기를 위해 '베스트 딜 에버' 가치 프로모션을 재조정했으며, 스터프드 크러스트를 다시 추가하고 와이너가 "유료 시험"이라고 부른, 할인 유도 주문을 반복 고객으로 전환하기 위한 방식을 사용하고 있습니다.
연간 가이던스는 상위 항목에서 유지됐습니다. 도미노는 여전히 미국 동일 매장 매출이 낮은 한 자릿수 성장하고, 국제 동일 매장 매출도 월드컵 효과를 포함해 낮은 한 자릿수 성장할 것으로 예상합니다. 그러나 회사는 평균 거래액 부진 이후 가맹점 수익성과 연계된 파이프라인 압력을 이유로 미국 순 매장 증가 예상치를 기존 '175개 이상'에서 175개로 낮췄습니다. 국제 매장 증가는 순증 800개로 유지됐습니다.
현금 창출은 실적 부진을 상쇄했습니다. 영업활동 현금 흐름은 1억 9,065만 달러로 1억 6,235만 달러 예상치를 17.43% 상회했고, 1억 6,668만 달러의 자유 현금 흐름은 5,323만 달러 예상치를 213% 상회했으며, 이는 2,397만 달러의 자본 지출이 예상치를 11.83% 초과한 상황에서 나온 결과입니다. 도미노는 연초至今 632,000주를 2억 3,100만 달러에 자사주 매입했으며, 매입 승인 잔액은 12.3억 달러가 남아 있습니다.
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TIKR, 도미노피자 주식 가치를 492달러로 평가, 주문 건수 강세 반영
TIKR의 중간 시나리오 모델은 도미노피자 주식을 2030년 12월 기준 492달러로 평가하며, 이는 현재 가격 329달러 대비 49%의 총수익률, 또는 4.4년간 연간 9%의 수익률을 의미합니다.
이 경로는 도미노를 단일 재평가 사건이 아닌 꾸준한 자본 증식 기업(compounder)으로 취급하며, 수익률의 대부분은 단기적 배수 확장보다는 수년간 지속된 매장 증가로부터 구축됩니다.
이 목표가 달성 가능한 이유는, 경영진이 2분기에 평균 거래액은 부진했으나 주문 건수가 자체 계획에 부합했다고 확인한 주문 건수가 TIKR 모델이 시간이 지남에 따라 매장 증가와 로열티 수입을 지속시키는 데 의존하는 엔진이기 때문입니다. 평균 거래액 부진이 이미 3분기로 사라지고 있고 '베스트 딜 에버'가 스터프드 크러스트를 중심으로 재조정됨에 따라, 2030년 목표에 내재된 영업이익 성장은 수요 회복이 아닌, 경영진 스스로 통제 범위 내라고 지칭한 문제를 해결함으로써 나옵니다.
TIKR 모델은 도미노피자 주식을 2030년까지 492달러로 평가하며, 이는 현재 대비 49%의 총수익률입니다. TIKR에서 DPZ의 가치 평가 모델을 무료로 확인하세요 →
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