에버퓨어 주식의 주요 통계
- 지난 주 실적: +1.8%
- 52주 범위: $34.5 ~ $100.6
- 현재 가격: $62.6
무슨 일이 있었나요?
퓨어스토리지(PSTG)에서 에버퓨어로 브랜드를 변경한 이 데이터 스토리지 회사는 4분기에 처음으로 10억 달러 매출을 기록했으며, 매출은 11억 달러, 계약된 미래 매출의 척도인 잔여 이행 의무는 40% 급증한 37억 달러로, 현재 주가가 62.63달러를 기록하고 있음에도 손익계산서를 훨씬 뛰어넘는 수요를 나타내고 있습니다.
에버퓨어는 2월 25일에 11억 달러의 4분기 매출을 보고하여 LSEG 컨센서스인 10억 3천만 달러를 6.7% 상회했으며, 동시에 FY27 매출을 43억 달러에서 44억 달러로 예상하여 26회계연도에 달성한 16% 성장률보다 18.8% 증가한 중간 지점에서의 성장세를 가속화할 것으로 전망했습니다.
대규모 인공지능 및 GPU 집약적 컴퓨팅 워크로드를 위해 구축된 에버퓨어의 고성능 스토리지 시스템인플래시블레이드//EXA는 경쟁 벤더와의 일대일 성능 테스트 끝에 4분기에 첫 고객사를 확보했으며, 에버퓨어는 3월 16일 이 시스템이 현재 SPEC 스토리지 AI_Image 벤치마크에서 6,300개의 동시 AI 작업을 지원하며 내부 MLPerf 측정 기준으로 가장 가까운 경쟁사보다 2배 빠르게 데이터를 이동한다고 공개했습니다.
최고 재무 책임자(CFO)인 타렉 로비아티는 2026년 4분기 실적 발표에서 "4분기에 RPO가 40% 증가했는데, 이는 모델의 유효성과 불확실한 시기에는 고객이 필요에 따라 에버그린//원과 같은 솔루션으로 전환하는 경향이 있다는 사실을 입증하는 것"이라고 말하며 2월 25일에 발표한 계약 잔고 37억 달러의 실적을 직접적으로 뒷받침했습니다.
에버퓨어의 지속적인 점유율 상승은 3분기와 4분기에 집중된 27회계연도 하이퍼스케일러 증가, 수십 개의 고급 단계 GPU 클라우드 전망에 걸친 플래시블레이드//EXA의 상용 출시, 데이터 맥락화 및 AI 준비를 목표로 진행 중인 1touch 인수(24개월 이내에 경영 프로젝트가 증가세로 돌아설 것)라는 세 가지 수렴 동인에 기반하고 있으며, 모두 활성 바이백 프로그램에 따라 남은 3억 2900만 달러에 힘입어 뒷받침되고 있습니다.
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월스트리트의 PSTG 주식에 대한 견해
37억 달러의 RPO 기반(아직 인식되지 않은 계약 매출)은 19.4%의 FY27 매출 성장 추정치인 43억 7,000만 달러를 직접적으로 뒷받침하므로, 포워드 케이스는 수요 투기가 아닌 수주잔고 전환의 함수입니다.
총 마진이 75%에서 85%에 달하는 하이퍼스케일러 사업이 FY27 하반기로 접어들면서 EBITDA 마진이 21.4%에서 23.0%로 확대됨에 따라 정상화 EPS는 FY26의 1.99달러에서 FY27의 2.31달러로 16.3% 상승할 것으로 예상됩니다.
19명의 애널리스트 중 14명이 매수 또는 아웃퍼폼으로 평가했으며, 평균 목표주가는 91.21달러로 현재 62.63달러에서 45.6% 상승 여력이 있으며, 이는 2월 25일 실적 발표에서 회사가 확인한 FY27 하이퍼스케일러 램프와 플래시블레이드//EXA 상용 가속화에 근거한 것입니다.
63달러의 낮은 목표와 105달러의 높은 목표 사이의 스프레드는 하이퍼스케일러 확장에 대한 이분법을 반영합니다. 낮은 가격은 에버퓨어가 단일 고객 하이퍼스케일러 사례로 남는다고 가정하고, 높은 가격은 경영진이 엔지니어링 검증을 통해 진행 중이라고 밝힌 두 번째 하이퍼스케일러 수주가 확정된 경우의 가격입니다.
밸류에이션 모델은 무엇을 말하나요?
TIKR 중기 목표 110.03달러는 FY31까지 11.8%의 매출 연평균 성장률과 20.6%로 순이익 마진 확대를 가정한 것으로, 에버퓨어의 FY27 가이드 43억~44억달러와 고마진 하이퍼스케일러 및 구독 수익으로의 총 믹스 구조적 전환에 직접 근거한 수치입니다.
시장 가격은 52주 최저치인 34.51달러에서 회복한 62.63달러에 근접했지만, 손익 계산서에는 37억 달러의 RPO가 인식되지 않은 채 남아 있습니다.
플래시블레이드//EXA의 첫 번째 고객 확보와 수십 개의 고급 단계 파이프라인은 TIKR 모델의 11.8% 매출 연평균 성장률을 직접적으로 정당화하며, 중간 목표인 110.03달러는 두 번째 하이퍼스케일러 없이 경영진이 이미 확인한 것을 실행하는 것만으로 달성할 수 있습니다.
잉여현금흐름이 영업이익률의 50베이시스포인트 이내에서 움직이며, 27회계연도에 7억 7,000만 달러로 예상되는 FCF는 희망에 기반한 성장 스토리가 아니라 복리로 계산되는 현금 흐름이라는 타렉 로비아티의 공개는 이를 확인시켜 줍니다.
부품 비용 변동성(6개월 동안 두 배 이상 상승한 NAND 가격)은 제품 총마진 65%~70% 하한선을 무너뜨리는 단일 요인이며, 2월 9일 가격 인상 이후에도 지속해서 악화될 경우 FY27 영업이익 가이던스인 7억 8,000만 달러에서 8억 2,000만 달러로 하향 조정될 수 있습니다.
4월 17일의 조용한 기간 이후에 발표되는 27 회계연도 1분기 실적이 확정적인 이벤트입니다. 매출이 중간 지점에서 10억 달러 이상을 기록할지, 제품 총 마진이 에버퓨어가 제시한 1분기 저점에서 조기 회복세를 보일지 지켜봐야 합니다.
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