핵심 요약
- 크라우드스트라이크 주가는 AI 킬 스위치를 출시하고 Fiddler AI와 Dreadnode 인수를 합의한 지 이틀 후인 11월 5일에 9.9% 하락했습니다.
- 월스트리트저널은 두 건의 거래를 합쳐 약 4억 9,500만 달러로 추산했으며, 이는 크라우드스트라이크의 50억 1,000만 달러 현금 보유액의 약 10분의 1에 해당합니다.
- 순신규 ARR은 51% 증가한 3억 3,300만 달러로 사상 최고치를 기록했으나, 주가의 프리미엄 평가는 업계 전반의 조정이 발생할 여지를 거의 남기지 않았습니다.
- 크라우드스트라이크는 12월 1일에 회계 기준 3분기 실적을 발표하며, 종료 ARR 최대 61억 8,800만 달러라는 경영진의 예측이 시험대에 오릅니다.
크라우드스트라이크(CRWD) 주가는 11월 5일 목요일에 9.9% 하락하여 217.20달러에 마감했습니다. 이는 일주일간의 컨퍼런스 호재를 하루 만에 지워버린 것입니다.
이틀 전, 바르셀로나에서 열린 Fal.Con Europe에서 크라우드스트라이크는 AI 킬 스위치를 출시하고 두 개의 AI 보안 스타트업 인수에 합의했습니다. 한편, 팔로알토 네트웍스(PANW)도 동일한 에이전트 보안 예산을 노리고 있으며, 2027 회계연도 매출을 23%에서 24% 증가할 것으로 예측하고 있습니다.
이번 매도세는 고평가된 소프트웨어 종목 전반을 강타했습니다. 따라서 목요일의 움직임은 거래 자체보다는 시장의 기대치에 대해 더 많은 것을 말해줍니다.
그럼에도 불구하고, 시장 심리에 이렇게 민감한 주식은 12월 1일 실적 발표를 앞두고 증명해야 할 무언가를 안고 있습니다.
두 건의 인수 거래와 킬 스위치
크라우드스트라이크는 AI 에이전트의 행동을 기록하고 설명하는 Fiddler AI와, 출시 전 AI 모델의 결함을 테스트하는 Dreadnode를 인수하는 데 합의했습니다. 두 거래 모두 2027년 1월 31일로 끝나는 회계 분기 내에 종료될 예정입니다.
어느 거래도 가격이 공개되지는 않았습니다. 그러나 월스트리트저널은 Fiddler 인수가 약 4억 달러, Dreadnode 인수가 약 9,500만 달러, 합쳐서 약 4억 9,500만 달러 규모라고 보도했습니다.
논리는 깔끔합니다. Dreadnode는 출시 전 에이전트를 테스트하고, Fiddler는 가동 중인 에이전트를 감시하며, 킬 스위치는 문제가 생긴 에이전트를 중지시킵니다.
"Fiddler는 모든 에이전트의 비행 기록장치입니다."라고 CEO 조지 커츠는 거래 발표에서 말했습니다.
그리고 목요일이 찾아왔습니다…
9.9% 하락은 화요일 거래량의 거의 세 배에 달하는 거래량과 함께 발생했으며, 많은 보유자들이 한꺼번에 매도하려 했음을 보여줍니다.
엔진은 여전히 가속 중
이 모든 것은 크라우드스트라이크가 8월에 보고한 내용을 바꾸지 않습니다. 회계 기준 2분기 매출은 26% 증가한 14억 7,000만 달러를 기록했고, 구독 매출은 27% 증가한 14억 달러를 기록했습니다.
순신규 ARR은 전년 대비 51% 증가한 3억 3,300만 달러로 사상 최고치를 기록했습니다. 종료 ARR은 25% 증가한 58억 4,000만 달러로 올랐습니다.
"2분기는 크라우드스트라이크 역사상 최고의 분기였습니다."라고 커츠는 실적 발표와 함께 말했습니다.
유연한 모듈 라이선싱 프로그램인 팔콘 플렉스가 그 부담의 상당 부분을 지고 있습니다. 플렉스 종료 ARR은 22억 9,000만 달러를 넘어섰으며, 이는 전년 동기 대비 약 두 배 수준입니다. 또한 해당 분기 상위 10개 거래는 모두 플렉스 구독이었습니다.
분기별 매출 추세는 어떻게 보일까요?
경영진은 회계 기준 3분기 매출을 15억 2,300만 달러에서 15억 2,900만 달러로 예상했으며, 연간 예상 범위를 최대 60억 1,100만 달러로 상향 조정했습니다.
팔로알토 네트웍스는 유용한 비교 기준을 제공합니다. 해당사의 회계 기준 4분기 매출은 34% 증가한 34억 1,000만 달러를 기록했으나, GAAP 기준 순손실은 2억 8,200만 달러를 기록했습니다.
TIKR은 크라우드스트라이크에 대해 54명의 애널리스트를 추적합니다. 몇 명이 '매수' 의견을 내고 있을까요?
크라우드스트라이크의 매수, 보유, 매도 등급과 월스트리트의 매출 및 수익 추정치를 한곳에서 확인하세요. 50만 명 이상의 투자자들이 TIKR을 사용하여 이와 같은 주식을 조사합니다. 크라우드스트라이크의 애널리스트 등급 보기
높은 배수, 얇은 완충재
크라우드스트라이크는 여전히 소규모의 GAAP 영업손실을 기록하고 있습니다. 해당 항목에서 3,320만 달러의 손실을 기록했으며, 이는 전년 동기 1억 550만 달러 손실에서 개선된 것입니다. 반면, 비-GAAP 영업이익은 45.7% 증가한 3억 7,160만 달러를 기록했습니다.
현금 창출이 더 강력한 논거입니다. 자유현금흐름은 33.1% 증가한 3억 7,740만 달러를 기록했으며, 회사는 분기 말 기준 50억 1,000만 달러의 현금을 보유하고 있었습니다.
이는 보도된 거래 가격이 현금 보유액의 약 10분의 1에 해당하며, 자유현금흐름의 2분기 미만에 해당함을 의미합니다.
평가는 목요일이 정말로 아픈 부분입니다.
크라우드스트라이크는 오랫동안 팔로알토 네트웍스보다 더 높은 매출 배수를 유지해 왔으며, 이러한 프리미엄은 업계 전반의 조정이 발생할 여지를 거의 남기지 않습니다.
제 생각: Fiddler와 Dreadnode 인수 거래는 에이전트 보안이 예산이 향하는 방향이기 때문에 현명하고 부담이 적어 보입니다. 하지만 이들은 곧 의미 있는 매출을 추가하지는 않을 것이며, 주가는 완벽한 실행력을 가정한 가격으로 책정되어 있었습니다. 저는 목요일의 하락을 평가 재설정으로 해석하는 반면, 사업 자체는 8월과 마찬가지로 강력해 보입니다.
다음 검문소는 12월 1일 장 마감 후, 크라우드스트라이크가 회계 기준 3분기 실적을 발표할 때 찾아옵니다. 경영진은 종료 ARR을 61억 8,400만 달러에서 61억 8,800만 달러로 예상했으며, 여기서 깔끔하게 예상을 상회한다면 AI 보안 수요가 여전히 증가하고 있음을 보여줄 것입니다.
그렇다면 크라우드스트라이크 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
TIKR을 사용하면 1분도 안 되어 어떤 주식의 미래 가격도 예측할 수 있습니다. TIKR의 가치 평가 모델에 몇 가지 가정을 입력하기만 하면 크라우드스트라이크의 잠재적 가치를 확인할 수 있습니다. 월스트리트 합의 추정치에서 시작하거나, 입력값을 조정하여 여러분 자신의 사업 전망을 반영하세요. 무료로 사용할 수 있습니다.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR이나 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정 조언 역할을 하거나, 특정 주식을 매수 또는 매도하라는 권고를 목적으로 하지 않습니다. 저희는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사합니다, 행운을 빕니다!
