Zions 株式の主な統計データ
- ZION株の価格変動：3
- 現在の株価：52ドル
- 52週高値：63ドル
- ZIONの目標株価： 62ドル
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何が起きたのか？
ザイオンズ（ZION）の株価は、数日前に6,000万ドルの貸付損失を開示したにもかかわらず、予想を上回る第3四半期決算を発表した後、3％以上跳ね上がった。
ユタ州を拠点とする同行の収益は8億7200万ドルで一株当たり1.54ドルとなり、アナリスト予想の一株当たり1.39ドル、収益8億3100万ドルを上回った。
先週木曜日、ジオンズ銀行が2人の借り手から詐取され、ローン構造を操作し、担保保護を排除したとされることを公表したため、ジオンズ株は10億ドルの市場価値を失った。
最初の情報開示は、より広範なセクターの問題を懸念した地方銀行全体のパニック売りに火をつけた。
ザイオン株はその日のうちに13％急落し、ダウ工業株30種平均は300ポイント下落した。
月曜の決算報告では、不正は本当に単独であり、中核事業は健全であることが示された。
- 純金利マージンは7四半期連続で拡大し、前期比11ベーシスポイント増の3.28％に達した。
- 顧客手数料は1,000万ドル増加し、調整後費用は100万ドル減少した。
- 平均貸出残高は前期比年率 2.1%増加し、顧客預金残高は同 3.1%増加しました。
当四半期の正味償却額は 5,600 万ドル（貸出金に占める比率 37bp）、うち 5,000 万ドルは不正行為に関連した償却によるものです。この事件を除くと、正味償却額は年率換算でわずか4ベーシス・ポイントでした。
信用の質は、分類されたローン残高が2億8,200万ドル減少したことで、その他のポートフォリオ全体で実際に改善しました。
不正は、ザイオンズ子会社のカリフォルニア・バンク＆トラストが2016年と2017年にカンター・グループIIとカンター・グループIVと呼ばれる2つの投資ビークルに行った融資に関連していた。
このファンドは、不良債権化した住宅ローンや商業用住宅ローンを購入することになっていた。ザイオンズは、銀行の債権が他の債権者よりも優位であることを意味する、担保の第一優先債権を持っていると信じていた。
水曜日に提出された訴訟によると、借り手のアンドリュー・ステューピンとジェラルド・マーシルは、銀行が知らないうちにこれらの証書を劣後させたとされている。
原不動産は他の事業体に譲渡されるか、差し押さえとなり、担保はなくなった。
事実上、CB&Tの損失は被告の利益となった」と訴訟は述べている。
ザイオンズは、ウェスタン・アライアンスが同じ幹部が運用する関連カントール・ファンドを訴えたことから不正を発見し、銀行が自社のエクスポージャーを調査するようになった。
ザイオンズは融資残高のうち5,000万ドルを償却し、残りの1,000万ドルについては全額引当金を設定した。経営陣は保証人から資金を回収するために法的措置を開始した。
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ザイオン株について市場が伝えていること
ザイオン株の反発は、先週の暴落が行き過ぎだったという安堵感を反映している。市場は当初、不正行為が地方銀行の融資におけるシステム上の問題や、他のセクターにおける未公表の問題を示唆しているのではないかと懸念していた。
しかし経営陣は、これは特定の借り手が関与した孤立した事件であり、これ以上のエクスポージャーはないと強調した。チーフ・クレジット・オフィサーのデレク・スチュワードは、ザイオンズがポートフォリオ全体を見直した結果、同様のローンや問題は見つからなかったと述べた。
引当金繰入前の純収入は3億5,200万ドルで、前四半期比11%改善、前年同期比では収益の伸びが費用の伸びを上回ったため18%改善しました。効率性比率は59.6%に改善し、厳しい環境にもかかわらず、銀行が業務面でうまく機能していることを示しています。
固定資産の価格上昇と預金構成の改善により、純利鞘は7四半期連続で拡大している。
経営陣は、2026年第3四半期の純利息利益について、継続的な資産の組み替え、貸出金と預金の増加、固定資産の再価格付けに支えられ、今年と比べ「緩やかに増加する」との見通しを示した。
- 延滞率は前四半期比横ばいで推移し、償却率は低下した。
- 不良資産は貸出金の0.54%と比較的低水準にとどまった。
- 分類されたローン残高は、商業用不動産およびC&Iポートフォリオの改善により、2億8,200万ドル減少しました。
- 信用損失引当金は貸出金の1.2%で安定的に推移し、未収金のカバー率は213%であった。
しかし、今回の不正は、内部統制と担保モニタリング・プロセスに疑問を投げかけるものである。ザイオンズには数十年にわたる強固な信用実績があるが、今回のような大規模なミスは、他の問題が隠れていないかどうかという不確実性を生む。
経営陣は、今後1年間のローン残高について、商業ローンを中心に「微増から緩やかな増加」を予想している。当四半期のC&Iローンは、生産はまずまずであったにもかかわらず、スポット・ベースで実際に減少した。商業用不動産ポートフォリオは、プロジェクトの完済や低金利での借り換えにより縮小を続けている。
普通株式Tier1比率は11.3%で、経営陣が自社株買いを検討する水準を大きく上回っている。ライアン・リチャーズ最高財務責任者（CFO）は、ザイオンズが同業他社の資本水準に近づくのはおよそあと12ヵ月後と示唆し、好調な収益性にもかかわらず、株主への資本還元が当面限定的であることを示している。
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