ZIM株は過去90日間で43％上昇し、昨年の配当利回りは50％だった。
ZIM Integrated Shipping Services (ZIM)は、イスラエルおよび国際的なコンテナ輸送および関連サービスを提供している。2024年3月1日現在、ZIMは134隻のコンテナ船と16隻の車両輸送船を含む150隻の船隊を運航している。
過去3年間の株価リターンは-54.6%と大きく下落しているが、アナリストが2024年は好調に推移すると予想しているため、株価は過去90日間で43.4%上昇している：
現在、アナリストによる ZIMのコンセンサス目標株価は17.28ドルで、現在の株価19ドル/株でフェアバリューに達するには 8.6％の 下値余地が あることを示唆している。
ZIM株の見通しは？
下のグラフが示すように、$ZIMは2021年の上場以来、非常に不安定な収益の伸びを経験している。
ZIMの収益は2023年に大きく落ち込み、必然的に同社の株価は暴落した。
しかし、アナリストは2024年にZIMの収益が回復すると予想しており、コンセンサス予想では2024会計年度に33.6％の収益成長を見込んでいる。これは、ZIMが2023年に経験した収益減少の一部を回復するのに役立つだろう：
アナリストの予想が当たるかどうか、どうやって判断すればいいのだろう？"と思うかもしれない。
ウォール街で最も賢いアナリストでさえ将来を予測することはできないからだ。
アナリストは定期的に間違った判断を下す。
しかし、2024年にZIMの売上が好調になることを示すポジティブな兆候のひとつは、同社がすでに第1四半期に前年同期比13.7%増と好調な売上を記録していることだ：
第1四半期はすでに終了しており、アナリストは同社が昨年より好調な業績を継続すると予想している。
ZIMは8月19日に第2四半期決算を発表する予定で、アナリストの予想が正しかったかどうかを判断する材料となるだろう。
収益の伸びがZIMのすべてを動かす
ZIMにとって収益の伸びは非常に重要である。なぜなら、ZIMの収益が好調であれば、それが利益の増加につながり、株主に大きな配当を支払うことができるからである。
特にZIMのような企業では、収益の伸びを重視する。なぜなら、ZIMは収益に関係なく支払わなければならない固定費が多いからだ。
ZIMは収益に関係なく支払わなければならない固定費が高いからだ。大きな収益の増加はZIMの事業の好況につながるが、収益が低い場合は、事業が損失を計上し、配当が削減され、株価が急落する可能性がある。
下のグラフは、ZIMの増収が2024年に同社の純利益をいかに押し上げるかを示している：
ZIMの配当利回り50%は戻るのか？
2023年、ZIMの配当利回りが50%になるという興味深い現象があった。
同社は2022年に1株当たり10.55ドルの配当を支払った。ZIMの株価は、2023年の売上予測を下方修正した2022年の半ばに下落した。2023年、株価は20ドル以下で取引されることもあった。
これは、同社の直近12ヶ月の配当利回りが50％以上であったことを意味する。しかし、収益が減少した2023年に経営陣が減配したため、株主が実際に50％の配当を目にすることはなかった。
ZIMは6月11日、2024年第1四半期に1株当たり0.23ドルの配当を支払った。アナリストは、ZIMは今年の第2四半期と第3四半期にも同様の配当があり、第4四半期には少額の配当があると予想している：
(2024年第1四半期に支払われたZIMの0.23ドル配当はこのグラフから欠落している)。
第1四半期に支払われた0.23ドルの配当により、アナリストは2024年の配当総額を0.97ドルと予想している。現在、株価は1株当たり約20ドルで取引されており、これらの配当金が実際に支払われると、株価の配当利回りは約4.9％となる。
つまり、配当利回りが再び50％になる可能性はかなり低い。
同社が好調な売上を達成し したがって、4.9％の予想配当利回りは、株価が過小評価されていると考えるハイリスクプロファイルの投資家にとって興味深いかもしれない。
ZIMの負債は高いか？
私たちは、すべての銘柄の財務の安全性を評価したい。私たちの好きな2つの指標は、純有利子負債/EBITDAとインタレスト・カバレッジ・レシオであり、会社の負債水準が会社の収益と比較して妥当かどうかを見ている。
現在、ネット有利子負債／EBITDAは3.9倍と危険で、インタレスト・カバレッジ・レシオは1.18倍と弱い。
我々は一般的に、ネット有利子負債/EBITDAが3倍未満、インタレスト・カバレッジ・レシオが3倍以上の企業を好む。ZIMはその両方を満たしておらず、財務リスクが高い。
良いニュースは、ZIMの収益が今年伸びると予想されていることだ。これは、現在高水準の負債を打ち消すのに役立つだろう。
現時点では、ZIMのリスクプロファイルが高いことは明らかだ。しかし、適切な価格であれば、シクリカルなプレーに関心のある投資家にとっては意味があるかもしれない。
ZIMは買いか？
今日、アナリストは ZIMに17.28ドルのコンセンサス目標株価を与えている 。ZIMは一株あたり20ドル前後で取引されており、これは株価がフェアバリューに達するまでに 8.6％の ダウンサイドがあることを意味する。
これらのコンセンサス予想は、ウォール街のセルサイド・アナリストの予想が集約されたもので、つまり実際の人物による予想である。アナリストは常に予想を誤るが、それでも株価が過小評価されているかどうかを確認するには、かなり信頼できる場所だ。
過去3年間、ZIMはアナリストの目標株価に基づき、平均16.1％の上昇率だった。 従って、アナリストが株価に下値があると見積もっているのは悪い兆候かもしれない：
あなたは疑問に思うかもしれない：
"2024年の予想収益の増加はすでに株価に織り込まれているのだろうか？" と疑問に思うかもしれない。
これについては、同社のNTM EV/収益を見てみよう。
これは何を意味するのか？
NTMのEV/売上高倍率は、企業の現在の企業価値（事業に投下された総資本（時価総額＋総負債-現金））を、アナリストのコンセンサス予想で割ったものです。
基本的に、NTMのEV/収益は、事業の総価値を今後12ヶ月間の予想収益で割っている。ZIMは、0.7倍という歴代平均を25%上回って取引されている。これは、ZIMが割高である可能性を示唆している：
要点
ZIMに興味があるなら、株価が少し下がるのを待つのが最善かもしれない。2024年に期待される収益成長は、すでに株価に織り込まれているかもしれない。
加えて、ZIMは高い見返りが期待できる非常にリスクの高い投資を探している投資家に最も適しているようだ。ZIMがどのような結果を出すかについては不透明だ。
長期投資家なら、質の高い安定したビジネスモデルで一貫して収益と利益を伸ばしている企業を探す方がよいかもしれない。
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