コンステレーション・ブランズは今期、売上高、利益ともに予想を上回り、トップラインの成長率は予想をわずかに上回った。
利益率は前四半期までの鈍化にもかかわらずよく持ちこたえ、調整後EPSは前年同期比で16％超増加し、需要環境が軟化する中でも高い収益性を示した。
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Q4 注目すべき点
- 売上高：21.6億ドル（予想を1.9％上回る） （前年比1.2％増）
- 営業利益率30.5%（予想を41ベーシス・ポイント上回る） （前年比96ベーシス・ポイント増）
- 調整後EPS：2.63ドル（予想を15.9％上回る） （前年同期比16.4％増）
コンステレーション・ブランズの第4四半期決算の全容はこちら>>。
アナリストは、コンステレーション・ブランズに15％のアップサイドがあると見ている。
アナリストたちのコンステレーション・ブランズの今日の平均目標株価は217ドル/株である：
STZは安定しているように見えるが、短期的な成長はソフトなままかもしれない
コンステレーション・ブランズは今四半期、売上高、利益ともに予想を上回る堅調な決算を発表した。
しかし、好調な利益率と2桁のEPS成長にもかかわらず、同社はビールの長期的な成長予測を下方修正し、前途はより緩やかになる可能性を示唆した。
「いつも通り、流通、規律ある革新、そして実行という、我々がコントロールできることに集中しています。
1.成長見通しは後退
コンステレーションは現在、当面の収益成長率の低下を見込んでおり、アナリストは今後3年間の年間EPS成長率を低く予測している。
これは、特に消費者の圧力と販売量の軟化に直面しているビール事業について、これまでの高い予想からの明確なリセットを意味する。
経営陣は、インフレやヒスパニック系の慎重な個人消費といった「非構造的な社会経済的要因」を指摘した。
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2.マージンは安定している（今のところ）
トップラインの動向は軟調であるにもかかわらず、収益性は堅調を維持している。
第4四半期の営業利益率は前年同期比で拡大し、EPS成長率は16％となった。
経営陣は、コスト削減、統制のとれた価格設定、モジュール方式の拡大により、39％から40％のビールマージンを維持する能力を再確認した。
とはいえ、関税とインフレの進行により、来年はマージンの増加が相殺される見込みだ。
3.バリュエーションは妥当だが、当面の成長はリスク
現在、株価は5年平均のフォワードPERを大きく下回り、予想利益のわずか14.4倍で取引されている。
しかし、この低倍率は、事業が成長予測を下方修正せざるを得なかったからにほかならない。
アナリストは、今後3年間は1桁台半ばの利益成長しか見込んでいないため、PER14倍はかなり妥当な水準に思える。
TIKRテイクアウェイ
コンステレーションが成長見通しを下方修正したことは、投資家がモメンタムを取り戻すまで辛抱強く待つ必要があることを示唆している。
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