主な要点
- 分バリュエーション・モデルでは、ブラックロックの株価を2年後に1株当たり1,026ドルと評価しています。
- これは、今日の株価888ドルから15.5%上昇する可能性があります。
- ブラックロックの正規化EPSは、今後3年間で30.8%成長すると予測されている。
- ウォール街のアナリストは、2桁の上昇を示す目標株価で、主に肯定的な評価を維持している。
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資産運用会社が課題と機会に直面する市場において、ブラックロック（BLK）は比類のない規模と多様性を持つ世界最大の資産運用会社として際立っている。
パッシブ投資、ETF、オルタナティブ資産への関心が高まり、市場が進化する中、ブラックロックは投資カテゴリー全体で圧倒的な強みを持ち、金融セクターにおいて独自の地位を築いています。
ブラックロックは、世界中の機関投資家およびリテール顧客向けに、株式、債券、キャッシュ・マネジメント、オルタナティブ投資、マルチアセット戦略にわたり、約10兆ドル超の資産を運用しています。
アラジン・プラットフォームによる技術的優位性は、業界における競争力をさらに強化しています。
今後2年間の予想年率リターンは7.5%で、ブラックロックは金融セクターの中では比較的安定した投資先であり、緩やかな成長の可能性を秘めています。
詳細なバリュエーション分析はこちら。
2分バリュエーションモデルとは？
株式の長期的価値を決定する3つの核となる要素：
- 収益成長：収益成長： 事業がどれだけ大きくなるか。
- 利益率：事業が利益でいくら稼ぐか。
- 倍率：事業収益に対して投資家がいくら支払ってもよいと考えるか。
当社の2分バリュエーション・モデルは、単純な計算式で株式価値を評価する：
予想正規化EPS * 予想PER = 予想株価
収益成長とマージンが企業の長期的な正規化一株当たり利益（EPS）を押し上げ、投資家は株式の長期平均PER倍率を使用して、市場が企業をどのように評価しているかを知ることができます。
ブラックロックが過小評価される理由
予想
EPS成長率チャートは、ブラックロックが今後数年間にわたり堅調な収益成長を遂げると予測していることを示しています。
同社の正規化EPSは、2024年の43.61ドルから2027年には57.04ドルに増加し、30.8%の成長が見込まれています。
アナリストの前年比EPS成長率予想は興味深いパターンを示している：
- 2025年に2.83%成長（一時的な減速）
- 2026年に11.57%成長
- 2027年に14.00%成長
この利益成長は、以下によってもたらされると思われる：
- ETF市場の優位性：ETF市場の優位性：ブラックロックのiシェアーズ・プラットフォームは、アクティブ投資からパッシブ投資への移行が進むETF業界で大きなシェアを獲得し続けている。
- テクノロジー・ソリューション：アラジン・プラットフォームは、ブラックロックに独自の競争優位性と、従来の資産運用手数料を超える継続的な収益源を提供しています。
- オルタナティブ投資：ブラックロックは利益率の高いオルタナティブ資産クラスでのプレゼンスを拡大しており、収益成長にプラスに寄与する。
- 規模の優位性：世界最大の資産運用会社であるブラックロックは、大きなスケールメリットを享受しており、収益性を維持しながら競争力のある価格設定を実現しています。
評価倍率
ブラックロックは、過去のPERチャートで示されているように、平均フォワードPER倍率19.9倍で取引されてきました。株価は最高で24.4倍、最低で14.8倍で取引されており、現在のPERは19.8倍です。
現在のPERは過去の平均とほぼ一致しており、過去の取引パターンに基づいて株価が公正に評価されていることを示唆している：
保守的なバリュエーション・アプローチを維持するため、 過去の平均をやや下回る18倍の予想PERを採用する。
公正価値
当社の2分バリュエーション・モデルを使用し、保守的アプローチを適用：
- 保守的な2027年の予想EPS：57ドル
- 保守的なフォワードPER倍率：18倍
予想正規化 EPS (57 ドル) * 先行 PER (18 倍) = 予想株価 (1,026 ドル)
このバリュエーションから得られる2年間の予想株価は1,026ドル/株である。
現在の株価は888ドル/株前後で取引されているため、これはかなり低い上昇率である。
株価は今後2年間で16％上昇する可能性があり、これは年率8％近いリターンとなる：
これはあくまでバリュエーションであり、株価が将来どうなるかはわからない。
アナリストの目標株価
現在、アナリストのBLK株に対する平均目標株価は1株あたり約1,032ドルであり、これはアナリストが株価の上昇率を約16%と見ていることを意味する：
考慮すべきリスク
当社のバリュエーションとアナリストの目標株価は、BLK株が割安であることを示唆しているが、投資家はいくつかのリスクに注意する必要がある：
- 資産運用業界の手数料圧縮
- 運用資産に影響を及ぼす市場のボラティリティ
- 大手金融機関に対する規制当局の監視強化
- 伝統的な資産運用会社やフィンテック破壊的企業との競争
- 運用資産に連動する収益に影響を与える市場低迷の可能性
TIKRの考察
ブラックロックは、資産運用業界へのエクスポージャーを求める投資家にとって、保守的な投資機会を提供している。
圧倒的な市場ポジション、技術的な優位性、多様なビジネスモデルにより、同社は着実な成長を実現する好位置にあると思われる。
当社の分析によると、今後2年間で15.5%のリターンが見込まれ、年率換算で7.5%のリターンが期待できる。
ブラックロックは今後24ヶ月間買いか？TIKRを使って、アナリストの目標株価や成長予測をチェックし、株価が現在割安かどうかを確認しましょう。
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