損益計算書とは何か？
損益計算書は、損益計算書とも呼ばれ、四半期または年間の企業の経営成績と収益性に関する情報を提供し、企業の収益、費用、損益を要約します。
3 損益計算書の主要部分
損益計算書には3つの主要部分がある：
- 損益計算書の上部は、収益として会社にどれだけの金額が入って きたかを示している。収益は、商品またはサービスの販売によって生じた金額の合計を表す。
- 損益計算書の中心部分は、費用を通じてどのように資金が会社から徐々に流出しているかを示している。費用とは、収益を生み出すために必要なコストであり、売上原価（COGS）、営業費用、支払利息、税金などに分類される。
- 損益計算書の一番下は、会社に利益としていくら残ったかを示して いる。純利益とは、収益からすべての費用を差し引いた後に会社に残るもので、一般にボトムラインと呼ばれる。
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損益計算書からわかること
損益計算書は、株式市場の投資家が企業の収益性と財務の健全性を評価するのに役立つ。収益、費用、利益の動向を分析することで、投資家は企業が成長し、収益性が高まっているかどうかを評価することができる。
さらに、収益の伸びに対して経費がどのように管理されているかを理解することで、企業の経営効率に関する情報を得ることができる。
損益計算書は、長期投資家向けに様々な情報を提供している：
- 成長軌道：収益動向を分析することで、投資家は企業が成長期にあるのか、成熟期にあるのか、それとも衰退期にあるのかを理解することができる。投資家は、一貫した収益成長を記録している企業を選好する傾向がある。これは、製品やサービスに対する需要が強いことを示しているからだ。
- コスト管理：様々な費用（売上原価、営業費用）を評価することで、投資家は、その企業がコスト管理を徹底しているかどうかを評価することができる。収益の伸びを犠牲にすることなくコストを削減する企業は、収益性を高めることができ、より魅力的な投資先となる。
- 収益性：損益計算書は、企業が売上からどれだけ効率的に利益を生み出しているかを明らかにする。純利益が常に増加している企業は、効率的な経営を行っており、成長の見通しが良好であることを示唆している。
損益計算書ではわからない会社のこと
損益計算書は強力なツールだが、限界もある：
- キャッシュフロー：損益計算書は、企業が生み出す実際のキャッシュフローを示すものではない。高収益を記録しても、キャッシュ・フローが脆弱であれば、企業は流動性の問題に直面する可能性がある。長期投資家は、キャッシュフロー計算書と損益計算書の両方を精査すべきである。
- 貸借対照表の健全性：損益計算書は、企業の資産と負債に関する情報を提供しない。企業の財務安定性を理解するために、投資家は企業の貸借対照表を分析し、負債水準、資産管理、全体的な財務レバレッジを評価する必要がある。
- 経常外項目：損益計算書には、資産売却や一過性の費用など、企業の真の営業成績を歪める可能性のある非経常項目が含まれることがある。これらの項目は通常、明確に報告されているが、投資家は、企業の収益性が誇張されている疑いがある場合、四半期報告書や年次報告書の脚注をチェックすることができる。
株の損益計算書を5分で分析する方法
以下の5つの質問に答えることで、5分で企業の損益計算書を分析することができます：
- 収益は伸びているのか、何が成長の原動力になっているのか。
- 粗利率は上昇しているか？
- 営業利益率は上昇しているか？
- 純利益率は上昇しているか？
- EPSはどれくらい伸びているのか？
この2つは、本題に入る前に知っておくべき重要な用語である：
- Annual percentage change（年間変化率）： 前年比、または年間の変化率。これは、企業の指標の年間トレンドを見るために重要である。
- マージン： 品目の売上高に対する割合。例えば、純利益率20％とは、純利益÷売上高が20％であることを意味する。利益率は高いほど良い。
1.レシピ
収益（売上高）は損益計算書の一番上にあり、会社に入ってくるお金の総額である。収益が一貫して増加していることは、企業が新規顧客を獲得しているか、顧客を維持しながら価格を引き上げていることを示し、プラスの兆候である。
下のグーグルの損益計算書を見ると、ここ数年、収益が年間10％弱伸びていることがわかる：
TIKRの「セグメント」タブでは、グーグルの収益の伸びを牽引しているものをセグメント別、地域別に詳しく説明している。Google Cloudが収益の伸びを牽引しており、2023年には25％以上、2022年には35％以上の伸びを示していることがわかる：
グーグルの収益はクラウド部門が牽引して伸びている。
2.粗利率：
売上総利益は、売上高から売上原価（COGS）を差し引いたものとして計算される。企業の売上原価には、製品やサービスの創出や供給に直接関連する費用が含まれる。
グーグルの年次報告書によると、同社の売上原価には以下のものが含まれている：
- トラフィック獲得コストポリラングプレイスホルダーは
変更しない
- データセンター・コスト
- コンテンツ獲得コスト
企業が提供する製品やサービスは多種多様であるため、売上原価は企業の業種によって異なる可能性がある。例えば、製造業の場合、売上原価には以下のものが含まれる：
- 原材料
- 直接労働
- 包装資材
- 送料
レストラン・ビジネスの場合、売上原価には以下のものが含まれる：
- 原材料
- 直接労働
- 梱包資材
売上総利益率（売上総利益を売上高で割ったもの）は、投資家が、商品やサービスを生産するために直接かかったコストに対して、企業が顧客に請求できるプレミアムがどの程度かを理解するのに役立つ。
加えて、粗利益率が上昇している企業は一般的に価格決定力が強く、コスト・インフレに対抗するために価格を引き上げることができるかもしれない。
粗利益率が50％を超える企業は、顧客がその製品やサービスの製造・提供コストに対して大きなプレミアムを支払うことを望んでいることを示すからだ。
売上総利益率が30％を下回る企業は、その企業が価格決定力の低い、競争の激しいコモディティ化したセクターで事業を展開していることを示唆している可能性がある。このような環境では、企業が強力な株主価値を生み出すことは難しい。
グーグルの粗利率は近年上昇し、約57％に達している。これは良い兆候だ：
少なくとも30％の粗利率があるかどうかをチェックすることは重要だが、50％以上の粗利率があればより良い。また、粗利率の増加は良い兆候である。
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3.営業収入：
企業の営業利益は、営業費用を計上した後に得られる。これらの費用は、製品の生産やサービスの提供には直接関係しないが、企業の中核的な業務に必要なものである。
グーグルの2つの営業費用は、販売費および一般管理費（SG&A）と研究開発費（R&D）である。
グーグルの販売・マーケティング費用には 、販売とマーケティングに関連するすべてのものが含まれる：
- 広告宣伝費
- 販売手数料
- マーケティング給与
グーグルの一般管理費には 、重要ではあるが、収益を上げることとは直接関係のない運営に関わるすべての費用が含まれる：
- 会社経費
- 弁護士費用および専門家費用
- 事務スタッフの報酬
最後に、グーグルは研究開発にも多くの資金を費やしている：
- 事業費
- 研究開発社員の報酬
営業利益率（営業利益を売上高で割ったもの）は、企業が営業費用をいかにうまく管理しているかを示す。営業利益率が上昇しているということは、その企業が経営効率を高めていることを意味する。
グーグルの営業利益率は20％から最近では30％以上に上昇しており、これはグーグルが営業効率を高めていることを示している：
企業の営業利益率が長期的に伸びているのは良いことだ。
4.純利益：
純利益とは、すべての経費が差し引かれた後の企業の利益の合計である。
グーグルの純利益率はここ数年で20％から20％に上昇しており、これは事業がより収益性の高いものになっていることを示している：
ネット・マージンは営業利益率よりも変動する傾向がある。これは主に、会社が税金を支払う方法と、会社が発生する可能性のある非経常的な費用によるものである。
グーグルの2017年業績は11.4％の純利益率を示しているが、グーグルの2021年業績は29.5％の純利益率を示している。これらの数値は、20％台という同社の典型的な純利益率から著しく乖離している。しかし、これらの不安定な数値は、グーグルの納税方法の結果に過ぎない。
グーグルは2017年に11.4％の純利益を計上した際、145億ドルの税金を支払ったが、翌年は40億ドル程度しか納税していない。当時の営業利益が300億ドル程度だったことを考えると、これは純利益を大きく歪めた。
このため、一般的には、企業の収益性を競合他社と比較する際には、ネット・マージンよりも営業利益率を用いたほうがよい。
営業利益率には、事業を運営するためのすべての費用が含まれるが、利息、税金、多くの非経常的項目といった企業特有の費用は含まれない。ネット・マージンは時に不規則であるため、この項目を企業間で比較するのは困難である。
したがって、企業の営業利益率を分析し比較することは、純利益率を比較するよりも通常は優れている。
5.一株当たり利益（EPS）：
一株当たり利益（EPS）は、投資家が企業の一株当たりの収益性を理解するのに役立つため、最も広くフォローされている評価指標の一つです。EPSは、純利益を発行済株式総数で割ったものである。
グーグルのEPSがここ数年着実に増加していることがわかる：
EPSをコンスタントに増加させている企業を見るのは良いことだ。
損益計算書に関するよくある質問 ：
損益計算書とは何か？
損益計算書は、特定の期間における企業の収益、費用、利益を示し、財務実績と収益性に関する情報を提供する。
損益計算書には何が書かれているのか？
損益計算書は、企業が収益としていくら稼ぎ、費用としていくら使い、利益としていくら残ったかを示すものである。損益計算書の主な項目には、売上高、売上原価（COGS）、売上総利益、営業費用、営業利益、支払利息、税金、純利益などがある。これらの項目は企業の収益性を示している。
損益計算書から学べる主なことは何ですか？
損益計算書は、収益と費用を比較することにより、会社が利益を上げているかどうかを示す。
貸借対照表と損益計算書の違いは何ですか？
貸借対照表は、特定の時点における企業の財政状態の概要を示すもので、資産、負債、資本を示す。一方、損益計算書は、特定の期間における企業の財務実績を示し、企業の収益性を判断するための収入と支出の詳細を示します。
損益計算書の他の名称にはどのようなものがありますか？
損益計算書の他の名称には、損益計算書、損益計算書、損益計算書、損益計算書などがある。財務報告書では、これらの用語はしばしば同じ意味で使用される。
TIKRの収穫：
株式の損益計算書を分析することは、投資家が企業の財務の健全性と収益性を評価するのに役立つ。
損益計算書は、売上高、売上総利益、営業利益、純利益、EPSといった主な構成要素に注目することで、投資家が企業の経営効率や成長の可能性を素早く洞察するのに役立つ。
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