キーポイント
- アナリストは、アメリカン航空の売上高が前年比0.28%減の142.9億ドルになると予想。
- 同航空会社は、国内需要の低迷により通期ガイダンスを取り下げたが、トレンドが安定すれば黒字を維持し、プラスのフリーキャッシュフローを生み出すと予想している。
- 当社のバリュエーション・モデルでは、AAL株は今後2年半にわたって安定したリターンをもたらすと予測している。
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アメリカン航空（AAL）は2025年7月24日に第2四半期決算を発表する見込みだ。AAL株を担当するアナリストは、売上高は前年同期比0.28％減の142.9億ドル、調整後利益は29％縮小の1株当たり0.77ドルと予想している。
航空大手は、過去5四半期のうち4四半期でコンセンサス業績予想を上回っている。
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AAL株にとって厳しいマクロ環境
アメリカン航空は2025年第1四半期決算を発表し、航空業界が直面する厳しい経営環境を浮き彫りにした。
GAAP基準の純損失は4億7300万ドル、希薄化後1株当たり調整後損失は0.59ドルで、売上高は前年同期比0.2％減の126億ドルだった。
同航空会社は、景気の先行き不透明感から通期の見通しを撤回した。それでも経営陣は、現在の需要傾向が続けば、アメリカン航空は黒字を達成し、プラスのフリー・キャッシュ・フローを生み出すだろうと述べた。
アメリカン航空は、消費者の裁量支出に対するより広範な経済的圧力を反映した、二極化した需要環境に直面している。
第1四半期の国内線利用可能座席マイルあたりの旅客収入（RASM）は前年同期比0.7％減となった。
しかし、国際線事業は回復力を示し、長距離国際線旅客RASMは業績を牽引した。
具体的な指標
大西洋路線の旅客 RASM は前年同期比で 10.5%急増し、太平洋路線の旅客 RASM は 24.1%の増便にもかかわらず 4.9%増加しました。
プレミアムキャビンの業績は引き続きメインキャビンの業績を上回り、0.3％のキャパシティ減少にもかかわらず、プレミアム収入は前年同期比3％増となった。
プレミアムキャビンのRASMは国内線で4ポイント、国際線で8ポイント、メインキャビンのRASMを上回り、プレミアムキャビンの有償ロードファクターは歴史的な高水準に達した。
同社の販売および流通の回復は引き続き順調であり、経営陣は年末までに間接的なチャネルからの収入シェアを過去の水準まで回復させることを目標としている。
コーポレート・マネージド・ビジネスの売上は、厳しい環境にもかかわらず前年比8%増となり、特に金融および専門サービス部門が好調であった。
アメリカン航空のロイヤリティ・プログラムは拡大を続けており、AAdvantageの登録者数は前年比6%増、ロイヤリティ収入は5%増となった。
2026年に開始予定のシティとの提携クレジットカードは、年間10%の報酬増が見込まれ、長期的に大きな収益機会となる。
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第2四半期決算前のAAL株は買いか？
当社のバリュエーション・モデルは、アメリカン航空が2028年まで営業利益率5%を維持しながら、前年比4%増収すると予測しています。
この倍率は現在の倍率11倍より低いが、3年平均と同水準である。
バリュエーション・モデルは、AAL株の今後30ヶ月の上昇率を25%と予測し、年間リターンを9.6%としている。これは、AAL株が現在、妥当な評価を受けている可能性を示唆している。
注目すべきは、アメリカン航空株のリターンが過去1年で10％、過去5年で-9％、過去10年で-73％であることだ。
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