世界のペット産業は、最も回復力があり急成長している消費者市場のひとつへと変貌を遂げ、現在では米国だけで年間1300億ドルを超え、今後も世界的な拡大が見込まれている。
かつては裁量的なカテゴリーと見なされていたものが、必需品へと進化し、不景気なときでもペットにお金をかけることを優先する家庭が増えている。
この右肩上がりの成長の原動力は3つある：
- ペットの飼育率の上昇
- フードとケア製品のプレミアム化
- ペットの完全な家族化。
特殊な食事や定期購入サービスから高度な獣医学的ケアまで、飼い主は毎年ペット1匹あたりの支出を増やしており、業界リーダーにとって強力な経常収益基盤を作り出している。
ここでは、この拡大する市場から永続的な利益を獲得する立場にあるトップ企業10社を紹介する。
| 会社名（ティッカー） | アナリストのアップサイド | PER（株価収益率 |
| ゾエティス (ZTS) | 22.9% | 23.65 |
| イデックス・ラボラトリーズ (IDXX) | 7.4% | 49.00 |
| チューイー (CHWY) | 11.3% | 31.11 |
| フレッシュペット（FRPT） | 56.6% | 32.96 |
| トゥルパニオン（TRUP） | 21.1% | 12.59 |
| エランコ・アニマル・ヘルス・インコーポレーテッド (ELAN) | -1.5% | 20.39 |
| ペットコ・ヘルス・アンド・ウェルネス・カンパニー (WOOF) | 13.9% | 17.51 |
| ペットIQ (PETQ) | -1% | 18.28 |
| バーク (BARK) | 61.8% | -13.71 |
| セントラル ガーデン & ペット カンパニー (CENT) | 17.8% | 13.51 |
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ゾエティス・インク (ZTS)
ゾエティスは、コンパニオンアニマルと家畜の両方に対応するワクチン、医薬品、診断薬の幅広いポートフォリオを持つ、世界の動物医療市場における明らかなリーダーである。ゾエティスが長期投資家にとって他に類を見ない魅力的な企業である理由は、特にコンパニオンアニマル・セグメントにおいて、そのスケールメリットとパイプラインの革新性である。ペットの飼育数が世界的に増加し、飼い主がペットを家族の一員とみなす傾向が強まる中、予防・治療ケアに対する需要は増加の一途をたどっている。アポクエルやリブレラのような製品は、犬の皮膚炎や関節炎のような慢性疾患に対応し、ブロックバスター・フランチャイズとなっている。
財務面では、ゾエティスは価格決定力と利益率の高い消耗品に支えられ、一桁台半ばの着実な増収と高い収益性を維持している。60億ドルの自社株買い戻しプログラムと一貫した配当増額は、持続可能なキャッシュフロー創出に対する経営陣の自信を反映している。同社の堀は、高い規制障壁と定着した獣医師関係によって強化されており、競争はそれほど脅威ではない。投資家にとって、ゾエティスはディフェンシブな成長株であり、不況に強く、長期にわたって安定した収益を上げることができる。
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IDEXX Laboratories (IDXX)
アイデックス・ラボラトリーズは、動物用診断薬、画像処理システム、診療管理ソフトウェアを中心に強力な経済エンジンを構築している。その経常収益モデルは特に魅力的である。動物病院が一旦Idexxのクリニック内分析装置やクラウドベースのプラットフォームを採用すると、切り替えコストやワークフローの統合が高いため、長期的な顧客であり続ける傾向がある。これにより、消耗品や診断検査が繰り返し購入される粘着性の高いエコシステムが構築され、一般的な医療支出を上回る一貫した成長プロファイルが生み出される。
構造的な追い風は明らかで、ペットの飼い主は、人間の医療と同様、動物により高い水準の医療を求めるようになっている。ペットの寿命が延び、慢性疾患が一般的になるにつれて、獣医師は治療に役立つ高度な診断への依存度を高めている。Idexxはこのシフトの中心に位置し、北米以外でも動物医療の普及が進む中、国際的な事業拡大の機会も大いにある。利益率の高い消耗品、カミソリと刃のようなビジネスモデル、そしてグローバルな成長オプションの組み合わせにより、イデックス社はペット業界における典型的な長期的複合企業となっている。
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チューイー (CHWY)
チューイはペット用品のeコマース・リーダーであり、実店舗からオンライン小売への移行が進む中、最も直接的な受益者の一社である。現在、売上の約80％を占めるオートシップ・プログラムにより、顧客はフード、おやつ、健康食品を定期的に受け取ることができる。これは、収益の変動を平準化するだけでなく、予測可能な定期購入のようなキャッシュフローを生み出し、ウォール街はプレミアム倍率で報いる。同社はまた、ペット薬局や保険といった利益率の高いカテゴリーにも積極的に進出しており、小売業にとどまらず、ホリスティックなペット・ウェルネス事業を展開している。
チューイーを際立たせているのは、顧客獲得効率の高さと、忠実なペットオーナーによる業界トップクラスの継続率でリピート購入を促す深いエンゲージメントだ。景気が低迷しているときでも、ペットの飼い主は食事と世話を優先するため、チューイは他のeコマース企業と比べて比較的不況に強い。今後、チューイはデータを活用し、プライベートブランド商品を拡大し、より利益率の高いサービスをクロスセルすることで、数年にわたるマージン拡大の余地を提供している。投資家にとって、チューイは、継続的なeコマースの成長、継続的な収益、ペットの人間化という持続的なトレンドへのエクスポージャーを提供する。
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