重要なポイント
- 2分バリュエーション・モデルでは、2年後のマーベルの株価を1株当たり84ドルと評価しています。
- これは、今日の株価60ドルから40％上昇する可能性があり、今後2年間の年間リターンに換算すると約18％になる。
- MRVL株は、AIインフラ需要の加速に伴い、今後3年間でEPSが175％成長すると予測されている。
- この半導体株は、データセンターでAIを実現する重要な企業であるにもかかわらず、歴史的な安値近辺で取引されている。
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マーベル・テクノロジー（MRVL）は、データセンター・クラウドコンピューティングから5Gネットワークや車載アプリケーションまで、データインフラ・ソリューションに特化した大手半導体企業である。
AIワークロード、高速ネットワーキング、ストレージ・ソリューションを可能にする最先端チップにより、マーベルは現代のテクノロジー・インフラを推進するデジタルトランスフォーメーションの中心に位置しています。
MRVLの株価は現在1株当たり60ドルで取引されており、最近の市場のボラティリティを受け、魅力的な評価でAI革命とデータセンターの成長へのエクスポージャーを求める投資家にとって、マーベルは魅力的な機会を提供している。
この半導体のリーダー企業が、収益成長を拡大し、拡大するAIインフラ市場から利益を得ることで、大幅なリターンをもたらす可能性がある理由を検証してみよう。
2分間評価モデルとは？
株式の長期的な価値を左右する3つの核となる要素：
- 収益の成長：事業がどれだけ大きくなるか。
- マージン：事業がどれだけの利益を得ているか。
- 倍率：投資家が事業の収益に対して支払うことを望む金額。
当社の2分評価モデルは、単純な計算式を使って株式の評価を行う：
予想正規化EPS * 予想PER = 予想株価
収益成長とマージンが企業の長期的な正規化1株当たり利益（EPS）を押し上げ、投資家は株式の長期平均PER倍率を使用して、市場が企業をどのように評価しているかを知ることができます。
MRVLの株価が割安に見える理由
予想
アナリストの予測によると、AIインフラへの需要が加速する中、マーベル・テクノロジーは今後3年間で大幅な収益成長が見込まれる。
EPSは2025年の1.57ドルから2028年には4.32ドルに急増すると予測されており、3年間で175％の上昇となる。
成長軌道は、AIとデータセンターの追い風を受け、目覚しい加速を示している。2026年度のEPS成長率は78％、2027年度は28％、2028年度は21％と予想されている。
MRVL株のこの利益成長は、おそらく以下によってもたらされる：
- AIインフラブーム：マーヴェルのカスタムASICとネットワーキング・チップは、AIのトレーニングと推論に欠かせない。
- データセンターの拡張：高性能コンピューティングとクラウドインフラに対する需要の高まり。
- 5Gネットワークの構築： 次世代無線インフラへの継続投資。
- 自動車の電動化：電気自動車と自律走行車における半導体含有量の増加。
当社の評価では、マーベルの株価は2028年度のEPSで4ドルに達すると推定する。
評価倍率
バリュエーション・チャートに示されるように、マーベルの株価は将来利益の約20倍で取引されており、10年間の過去平均PER27倍を下回っている。
バリュエーションでは、保守的なフォワードPER倍率21倍を採用する。これは同社の過去の平均を大きく下回り、現在の倍率をわずかに上回っている。
MRVL株式の公正価値
当社の2分間評価モデルを使用し、保守的なアプローチを適用する：
- 保守的な2028年の予想EPS：4ドル
- 保守的な予想PER倍率：21倍
予想正規化EPS（4ドル）×予想PER（21倍）＝予想株価（84ドル）
このバリュエーションから得られる2年後のMRVLの予想株価は1株当たり84ドルである。
マーヴェルの株価は現在1株あたり約60ドルで取引されており、今後2年間で40％、年率換算で18％の上昇の可能性がある。
S&P500種株価指数が過去60年間に約10％の年間リターンを達成してきたことを考えれば、18％の年間リターンは投資家にとってありがたい。
覚えておいてほしいのは、これはあくまでバリュエーションであり、株価が将来どうなるかはわからないということだ。
マーベル株式のアナリストの平均目標株価は？
アナリストはマーベルの株価は割安だと考えており、平均目標株価は91ドル/株である。これは現在の取引価格から約51%の上昇を意味する。
考慮すべきリスク
強気の見通しとは裏腹に、投資家はチップメーカーの成長軌道に影響を与えかねないいくつかのリスクに注意する必要がある：
- 半導体の循環性：チップ需要は景気後退や在庫サイクルの影響を受けやすい。
- 競争の激しさ：ブロードコムやインテルといったライバル企業は、同様の市場に多額の投資を行っている。
- 地政学的緊張：貿易制限や中国へのエクスポージャーがビジネスに影響する可能性がある。
- 顧客の集中：大手クラウドプロバイダーと通信機器メーカーへの依存。
TIKRテイクアウェイ
マーベル・テクノロジーは、現在の水準で魅力的なバリュー・チャンスを提示している。このハイテク株の上昇ポテンシャルは、AIインフラストラクチャーにおけるリーダー的地位、力強い収益成長軌道、データセンターと5Gの世俗的トレンドへのエクスポージャーによって牽引され、そのすべてが歴史的に魅力的な倍率で取引されている。
MRVL株は半導体業界の典型的な循環的リスクに直面しているが、技術の差別化、多様な最終市場、高成長分野でのポジショニングにより、世界経済の継続的なデジタル化に対して独自のポジションを築いている。
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