重要なポイント
- 2分バリュエーションモデルでは、ピンタレストの株を2年後に1株当たり45ドルで評価する。
- 今日の株価34ドルから32％上昇する可能性がある。
- PINS株は今後3年間でEPSが100％以上伸びると予測されている。
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ピンタレスト（PINS）の第1四半期は、月間アクティブユーザー数5億7,000万人、売上高8億5,500万ドルとなり、ビジュアル検索プラットフォームとAIを活用したショッピング体験の威力を実証した。
ソーシャル・メディア・プレーヤーは、衰退したプラットフォームから世俗的なシェア・メーカーへと変貌を遂げ、ユーザーの85％がモバイル・アプリに直接アクセスしている。
PINSの株価は現在1株あたり34ドル前後で取引されており、ビジュアル検索、AIイノベーション、ソーシャルコマースへの大規模なシフトの交差点へのエクスポージャーを求める投資家にとって、ピンタレストは魅力的な機会を提供している。
2分評価モデルを使って、ピンタレストが魅力的に見える理由を検証してみよう。
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2分間評価モデルとは？
株式の長期的な価値を左右する3つの核となる要素：
- 収益の成長：事業がどれだけ大きくなるか。
- マージン：事業がどれだけの利益を得ているか。
- 倍率：投資家が事業の収益に対して支払うことを望む金額。
当社の2分評価モデルは、単純な計算式を使って株式の評価を行う：
予想正規化EPS * 予想PER = 予想株価
収益成長とマージンが企業の長期的な正規化1株当たり利益（EPS）を押し上げ、投資家は株式の長期平均PER倍率を使用して、市場が企業をどのように評価しているかを知ることができます。
ピンタレスト株が割安に見える理由
予想
アナリストの予想によると、ピンタレストは今後3年間、1株当たり利益で堅実な成長を遂げると予想されている。
EPSは2024年の1.29ドルから2027年には2.59ドルに成長すると予測され、合計で101％の伸びとなる。
PINS株のこの利益成長は、おそらく以下によってもたらされる：
- ビジュアル検索のリーダーシップ：同社独自のAIモデルは、既製の主要モデルよりも、関連するコンテンツを識別する効率が30％高い。
- Performance+ Suiteの成功：自動キャンペーンツールは、A/Bテストの80%で従来のキャンペーンを上回ると同時に、作成時間を半分に短縮。
- 国際的な拡大：ショッピング広告収入は、ヨーロッパおよびその他の地域全体の収入の3倍のペースで成長している。
- Z世代の優位性：商業的意向が高く、ビジュアル優先の買い物行動をとる、最大かつ最も急成長しているユーザー層。
当社の評価では、PINS株のEPSは2027年までに2.50ドルに達すると推定している。
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ピンタレスト株は 今、割安か？
ピンタレストの株価は将来利益の約18倍で取引されており、バリュエーションチャートで示されているように、12ヶ月間の過去平均PER20倍を下回っている。
同社のビジュアル検索におけるリーダーシップ、国際的なプレゼンス拡大、AIを活用したツールによる広告主のROIを促進する実証済みの能力を考慮すると、当社の保守的なバリュエーションでは、予想PER倍率18倍が妥当と思われる。
ピンタレスト株式の公正価値
当社の2分間評価モデルを使用し、保守的なアプローチを適用する：
- 保守的な2027年の予想EPS：2.50ドル
- 保守的な予想PER倍率：18倍
予想正規化EPS（2.50ドル）×予想PER（18倍）＝予想株価（45ドル）
この評価から得られるピンタレストの2年間の予想株価は1株当たり45ドルである。
PINSの株価は現在34ドル前後で取引されているため、今後2年間で32％、年率換算で15％の上昇の可能性がある。
ピンタレストの株価は、より広い市場の年間平均リターンが10％程度であることを考えると、株主に大きな利益をもたらすのに適した位置にある。
覚えておいてほしいのは、これはあくまでバリュエーションであり、株価が将来どうなるかはわからないということだ。
PINS株価アナリストの平均目標株価は？
アナリストはピンタレストの成長見通しについて楽観的な見方を強めている。コンセンサス目標株価は1株当たり約40.4ドルで、アナリストが現在の水準から約19％の上昇を見込んでいることを示している。
考慮すべきリスク
強気の見通しとは裏腹に、投資家はピンタレストの成長軌道に影響を与えかねないいくつかのリスクに注意する必要がある：
- マクロ感度：景気後退期には広告費が減少する傾向があり、ブランド認知キャンペーンに影響を与える可能性がある。
- 競争：大手テクノロジー・プラットフォームは、ビジュアル・サーチとソーシャル・コマース機能に多額の投資を続けている。
- 国際的な実行：海外のユーザーを収益化するには、ツールや測定能力をうまく適応させる必要がある。
- プラットフォームへの依存：モバイルアプリへの依存度が高く、アルゴリズムの変更がユーザー行動に影響を与える可能性がある。
TIKRテイクアウェイ
ピンタレストは、急速に進化するビジュアル・コマースの状況において、ユニークな投資機会を提供している。
PINS株の潜在的な上昇要因は、革命的なビジュアル検索技術、実績のあるパフォーマンス・マーケティング・ツール、大規模な国際展開の機会、そしてZ世代が好むショッピング行動におけるリーダー的地位である。
マクロ的な逆風は存在するものの、ピンタレストはインスピレーション・プラットフォームからショッピング・デスティネーションへと変貌を遂げ、持続的な競争優位性を生み出している。
広告主に測定可能なROIを提供する一方で、ユーザーには比類のない視覚的発見を提供するその能力は、長期的な成長に適している。
経営陣は、収益性の高い成長、規律ある経費管理、継続的なAIイノベーションに重点を置いており、ビジュアルファースト・コマースへの大規模なシフトを活用するピンタレストの能力を確信している。
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