重要なポイント
- 2分バリュエーション・モデルでは、アップル株を約2.5年後に250ドル/株と評価している。
- 今日の株価189ドル／株から32％上昇する可能性がある。
- アップルは今後も年間2桁の利益成長が見込まれ、株価は年間2桁のリターンが期待できる。
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アップル社（AAPL）は、革新的な製品と市場での強い存在感で知られるハイテク業界の要であり続けている。
現在、同社は売上高を伸ばし続けると予想されているため、今後数年間は年間2桁のリターンが期待できそうだ。
2分間評価モデルとは？
株式の長期的な価値を左右する3つの核となる要素：
- 収益の成長：事業がどれだけ大きくなるか。
- マージン：事業がどれだけの利益を得ているか。
- 倍率：投資家が企業の収益に対して支払うことをいとわない金額。
当社の2分評価モデルは、単純な計算式を使って株式の評価を行う：
予想正規化EPS * 予想PER = 予想株価
収益成長とマージンが企業の長期的な正規化一株当たり利益（EPS）を牽引し、投資家は株式の長期平均PER倍率を使用して、市場が企業をどのように評価しているかを知ることができます。
アップルが割安に見える理由
予想
アップルは今後3年半の間、正規化一株当たり利益を毎年10％強増加させると予測されている。
アナリストは、アップルのEPSは2028年に11.47ドルに達すると予想しているため、私たちの評価では、本当に保守的に、株価は2028年に一株当たり利益10ドルに達すると推定します。
このような収益の伸びを牽引するのは、次のようなものであろう：
- 製品の革新と多様化：新製品ラインと既存カテゴリー（iPhone、iPad、Mac、ウェアラブル）の強化により、イノベーションにおけるリーダーシップを継続。
- サービスの拡大：App Store、Apple Music、クラウドサービスなどアップルのサービス部門が堅調に成長し、利益率の向上に寄与。
- 市場の拡大：特にアジアとアフリカにおいて、中間所得層が成長する新興市場で存在感を増している。
評価倍率
過去のPERチャートで示されているように、アップルは過去5年間、平均フォワードPER倍率約28倍で取引されてきた。
現在、株価は5年平均の約27.2倍で取引されている：
このため、現在の株価はほぼ公正に評価されているように見える。
この評価では、過去5年間の株価を少し下回る25の保守的な予想PER倍率を使用する。
公正価値
当社の2分間評価モデルを使用し、保守的なアプローチを適用する：
- 保守的な2028年の予想EPS：10.00ドル
- 保守的な予想PER倍率：25倍
予想正規化EPS（10.00ドル）×予想PER（25倍）＝予想株価（250ドル）
この評価から得られる2.5年後の予想株価は250ドル/株である。
現在の株価は1株当たり189ドル前後で取引されているため、これによって株価は大幅に上昇する可能性がある。
株価は今後2年半で32％上昇する可能性があり、これは年率換算で12％近いリターンが期待できることを意味する：
覚えておいてほしいのは、これはあくまでバリュエーションであり、株価が将来どうなるかはわからないということだ。
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アナリストの目標株価
今日、アナリストのアップル株の平均目標株価は約250ドル/株である。
これは偶然にも、2分バリュエーション・モデルの目標株価250ドル／株と全く同じである。アナリストが今日の株価を過小評価していることは明らかだ：
考慮すべきリスク
当社のバリュエーションは、株価が十分に割安であることを示唆しているが、投資家はいくつかのリスクに注意する必要がある：
- 競争の激化：すべての主要製品カテゴリーにおいて、特に他のハイテク大手との競争が激化。
- 規制上の課題：事業運営に影響を及ぼす可能性のある、特に米国とEUにおける潜在的な規制措置。
- 世界経済の変動：消費者の消費パターンに影響を及ぼす可能性のある景気後退に対する脆弱性。
TIKRテイクアウェイ
アップルの技術革新とプレミアム市場の獲得能力は、株価が過小評価されている可能性を示唆している。
アップル株は、今後2年半の間に年率12％のリターンをもたらす可能性がある。
アップルは今後24ヶ月間買いか？TIKRを使って株価の5年間の成長予測やその他の財務指標をチェックし、ハイテク株が現在割安に見えるかどうかを確認しよう。
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