Statistiche chiave per le azioni Warner Bros. Discovery
- Variazione di prezzo in 1 giorno per il titolo $WBD: 4%
- Prezzo attuale delle azioni: $17,78
- Massimo di 52 settimane: $20,24
- Obiettivo di prezzo del titolo $WBD: $18,27
Cosa è successo?
Le azioni di Warner Bros. Discovery(WBD) sono salite del 4% ieri dopo che Bloomberg News ha riportato che la società ha rifiutato un'offerta di acquisizione di circa 20 dollari per azione da parte di Paramount Skydance, definendo l'offerta "troppo bassa".
Il rapporto suggerisce che Paramount potrebbe tornare con un'offerta più alta, lanciare un'offerta ostile o coinvolgere un partner finanziario.
L'offerta rifiutata è arrivata nelle scorse settimane dalla Paramount Skydance di David Ellison, che ha appena completato la fusione da 8 miliardi di dollari con Paramount Global in agosto.
Le azioni della WBD hanno registrato un'impennata di oltre il 36% da quando, l'11 settembre, si è diffusa la notizia che Ellison era interessato ad acquisire la società.
Secondo diverse fonti, Paramount Skydance sta lavorando con una banca d'investimento per preparare un'offerta formale e ha avuto colloqui con Apollo Global Management per sostenere l'offerta.
Larry Ellison, il miliardario fondatore di Oracle e padre di David, ha fornito la maggior parte dei finanziamenti per l'operazione Paramount e potrebbe contribuire a finanziare l'acquisizione di WBD.
David Faber della CNBC ha riferito venerdì che l'offerta potrebbe aggirarsi tra i 22 e i 24 dollari per azione e potrebbe essere strutturata al 70%-80% in contanti e il resto in azioni. Tuttavia, ha avvertito che si tratta di un'ipotesi speculativa e che i tempi restano incerti.
La tempistica è interessante perché WBD ha recentemente annunciato l'intenzione di dividersi in due società entro l'aprile 2026 - Warner Bros. (studios e streaming) e Discovery Global (reti televisive).
Qualsiasi offerta ora dovrebbe riguardare l'intera società prima che avvenga la separazione.
Cosa ci dice il mercato sulle azioni WBD
L'entusiasmo del mercato per le azioni WBD riflette la crescente convinzione che le attività di WBD siano significativamente sottovalutate ai prezzi attuali.
Come ha osservato Robert Fishman, analista di MoffettNathanson, "un'offerta per WBD consoliderebbe il valore trascurato del suo portafoglio di attività, appesantito dal suo bilancio".
La combinazione di Paramount, Skydance e WBD creerebbe una potenza mediatica con contenuti e distribuzione ineguagliabili.
L'entità combinata possiederebbe due grandi studi cinematografici, un enorme portafoglio di diritti sportivi (NFL, MLB, NHL, March Madness, UFC), piattaforme di streaming con oltre 200 milioni di abbonati e franchise iconici come DC Comics, Harry Potter, Il Signore degli Anelli, Star Trek e Transformers.
WBD ha ottenuto buoni risultati operativi nonostante i venti contrari del settore. Si aspetta che lo streaming di HBO Max generi almeno 1,3 miliardi di dollari di EBITDA quest'anno, rispetto alla perdita di 2,5 miliardi di dollari di soli 3,5 anni fa.
L'attività degli studios è sulla buona strada per generare oltre 2,4 miliardi di dollari di EBITDA, rispetto a 1,4 miliardi di dollari, e Warner Bros. è ora lo studio numero uno a livello nazionale e globale dopo sei film consecutivi con un'apertura superiore ai 40 milioni di dollari.
L'amministratore delegato David Zaslav si è pubblicamente schierato a favore del consolidamento dei media, dicendo agli investitori che il settore ha "troppi attori" e prevedendo una razionalizzazione in futuro.
Con una capitalizzazione di mercato di WBD di circa 42 miliardi di dollari e un debito totale di 35,6 miliardi di dollari (il debito netto è sceso a circa 30 miliardi di dollari), un'operazione richiederebbe un finanziamento massiccio ma potrebbe avere un senso strategico in un panorama mediatico in via di consolidamento.
Il problema principale è il prezzo. Paramount ha rifiutato l'offerta iniziale di WBD di 20 dollari, ma con le azioni scambiate intorno ai 19 dollari, sembra che il mercato si aspetti un'offerta addolcita più vicina alla fascia dei 22-24 dollari per concludere l'affare.
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