Aspetti salienti:
- Starbucks sta attuando una trasformazione operativa completa, concentrandosi sull'eccellenza del servizio clienti e sui miglioramenti fondamentali.
- In base alle nostre ipotesi di valutazione, il titolo SBUX potrebbe ragionevolmente raggiungere i 101 dollari per azione entro settembre 2027.
- Ciò implica un rendimento totale del 21,7% dal prezzo odierno di 82,88 dollari/azione, con un rendimento annualizzato del 10% nei prossimi 2,1 anni.
Starbucks(SBUX) sta ricostruendo le sue fondamenta operative attraverso la strategia di trasformazione "Back to Starbucks" che riguarda gli standard del servizio clienti, il coinvolgimento dei partner e l'eccellenza operativa in tutta la sua rete globale di caffetterie.
Starbucks serve i clienti in tutto il mondo attraverso negozi gestiti dall'azienda, sedi in licenza e partnership per lo sviluppo del canale, che si estendono su tre segmenti di business principali: Nord America, Internazionale e Sviluppo del canale.
L'offerta principale comprende bevande artigianali, prodotti alimentari ed esperienze di caffetteria, erogati attraverso canali di caffetteria, drive-thru, ordini mobili e consegne in circa 40.000 punti vendita in tutto il mondo.
Il gigante del caffè ha registrato un fatturato di 9,5 miliardi di dollari nel terzo trimestre dell'anno fiscale 2025, con un calo del 2% nelle vendite globali a parità di negozi, riflettendo le prime fasi della sua svolta operativa sotto la guida dell'amministratore delegato Brian Niccol.
Starbucks dimostra progressi significativi nelle sue iniziative di trasformazione, nonostante le difficoltà finanziarie a breve termine derivanti dagli investimenti strategici.
Nel terzo trimestre fiscale Starbucks ha raggiunto punteggi record di coinvolgimento dei partner e ha migliorato le metriche di connessione con i clienti.
Ha ridotto i reclami dei clienti, mantenendo una forte performance nei mercati chiave, tra cui il Canada, dove le vendite comparabili sono state positive, e la Cina, dove le vendite comparabili dei negozi sono cresciute del 2%.
Il titolo SBUX è stato quotato in borsa nel 1992 e da allora ha garantito agli azionisti sostanziali rendimenti a lungo termine attraverso molteplici cicli di espansione e contesti di mercato.
Ecco perché il titolo Starbucks potrebbe offrire solidi rendimenti fino al 2027 (e oltre!), grazie ai miglioramenti operativi e alla strategia di trasformazione nei mercati globali.
Cosa dice il modello per il titolo SBUX
Abbiamo analizzato il potenziale di rialzo del titolo Starbucks utilizzando ipotesi di valutazione basate sulle sue capacità di trasformazione operativa e sulle opportunità di recupero della posizione di mercato nella sua rete di caffetterie.
Gli analisti riconoscono le opportunità che si prospettano per il titolo SBUX, data la comprovata forza del marchio, la strategia di trasformazione completa e l'approccio sistematico alla ricostruzione dell'eccellenza operativa, mantenendo al contempo la leadership di mercato nelle esperienze di caffè premium.
Un modello di business diversificato offre molteplici vettori di crescita, mentre la strategia "Back to Starbucks" conferma che l'esecuzione mirata di miglioramenti fondamentali può migliorare l'esperienza del cliente e la leva operativa nel mercato in evoluzione delle caffetterie.
Sulla base delle stime di una crescita annua dei ricavi del 5,5%, di margini operativi del 12,2% e di un multiplo di valutazione P/E normalizzato di 27,0x, il modello prevede che il titolo Starbucks possa salire da 83 dollari/azione a 101 dollari/azione.
Si tratterebbe di un rendimento totale del 22%, o di un rendimento annualizzato del 10% nei prossimi 2,1 anni.
Le nostre ipotesi di valutazione
Il modello di valutazione di TIKR consente di inserire le proprie ipotesi per la crescita dei ricavi, i margini operativi e il multiplo P/E di una società e calcola i rendimenti attesi del titolo.
Ecco cosa abbiamo utilizzato per il titolo SBUX:
1. Crescita dei ricavi: 5,5%
Starbucks ha registrato nel terzo trimestre un fatturato di 9,5 miliardi di dollari, con un aumento del 3% rispetto all'anno precedente, dimostrando una buona resistenza nelle prime fasi della sua trasformazione operativa.
Tra i fattori di crescita figurano l'implementazione del modello di servizio Green Apron in tutti i negozi statunitensi, il lancio della pipeline di innovazione nel 2026 e la forza del segmento internazionale, con un fatturato trimestrale record che ha superato per la prima volta i 2 miliardi di dollari.
Abbiamo utilizzato una previsione del 5,5%, che riflette l'approccio misurato di Starbucks alla crescita sostenibile durante il periodo di trasformazione, costruendo al contempo le basi per l'accelerazione.
2. Margini operativi: 12%
Starbucks ha raggiunto un margine operativo del 10,1% nel terzo trimestre, investendo nella strategia "Back to Starbucks", che prevedeva ore di lavoro aggiuntive e iniziative di Leadership Experience 2025.
L'azienda punta a un'espansione sostenibile dei margini attraverso la leva operativa, l'ottimizzazione della struttura dei costi e i miglioramenti dell'efficienza, mentre il modello di servizio Green Apron si diffonde e i miglioramenti dell'esperienza dei clienti favoriscono la crescita delle transazioni.
3. Multiplo P/E di uscita: 27x
Il titolo Starbucks viene scambiato a multipli superiori che riflettono la sua posizione di leadership sul mercato, la forza del marchio e il potenziale di trasformazione delle attività di caffetteria a livello globale.
Manteniamo livelli di valutazione ragionevoli, dato il posizionamento di Starbucks sul mercato, i miglioramenti operativi e l'approccio sistematico alla ricostruzione di vantaggi competitivi attraverso l'eccellenza del servizio clienti e l'impegno dei partner, che si traducono in esperienze di caffetteria di alto livello.
I vantaggi competitivi a lungo termine, tra cui il riconoscimento del marchio, la scala globale e la trasformazione operativa, dovrebbero sostenere valutazioni solide mentre l'azienda capitalizza sui miglioramenti fondamentali e scala la sua piattaforma di innovazione nei mercati internazionali.
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Cosa succede se le cose vanno meglio o peggio?
Diversi scenari per il titolo SBUX fino al 2030 mostrano risultati diversi in base all'esecuzione della trasformazione e alle condizioni del mercato del caffè: (si tratta di stime, non di rendimenti garantiti):
- Caso basso: progressi più lenti nella trasformazione e pressione competitiva → rendimenti annui del 10%.
- Caso medio: successo della trasformazione operativa e dell'innovazione → 16% di rendimento annuo
- Caso alto: forte esecuzione ed espansione della quota di mercato → 21% di rendimenti annuali
Anche nel caso conservativo, il titolo Starbucks offre rendimenti interessanti, sostenuti dalla forza del marchio e dalla comprovata capacità di realizzare miglioramenti operativi mantenendo un posizionamento premium in diverse condizioni di mercato.
Lo scenario al rialzo per il titolo SBUX potrebbe offrire una performance eccezionale se l'azienda riuscisse a scalare il modello Green Apron Service, massimizzando le opportunità della piattaforma di innovazione e il potenziale di espansione del mercato internazionale.
Gli analisti di Wall Street puntano su questi 5 titoli sottovalutati con un potenziale di successo sul mercato
TIKR ha appena pubblicato un nuovo rapporto gratuito su 5 società di compounding che appaiono sottovalutate, hanno battuto il mercato in passato e potrebbero continuare a sovraperformare su un orizzonte temporale di 1-5 anni in base alle stime degli analisti.
All'interno troverete un'analisi di 5 aziende di alta qualità con:
- Forte crescita dei ricavi e vantaggi competitivi duraturi
- Valutazioni interessanti basate sugli utili a termine e sulla crescita degli utili prevista
- Potenziale di rialzo a lungo termine supportato dalle previsioni degli analisti e dai modelli di valutazione di TIKR.
Questi sono i tipi di titoli che possono offrire enormi rendimenti a lungo termine, soprattutto se li si coglie quando sono ancora a sconto.
Che siate investitori a lungo termine o semplicemente alla ricerca di grandi aziende che trattano al di sotto del valore equo, questo report vi aiuterà a individuare le opportunità più interessanti.
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