Statistiche chiave per il titolo $JPM
- Variazione di prezzo per le azioni $JPM: -2%
- Prezzo attuale delle azioni: $302
- Massimo di 52 settimane: $318
- Obiettivo di prezzo del titolo $JPM: $323
Cosa è successo?
Il titolo JPMorgan Chase (JPM) è sceso del 2% anche se il colosso bancario ha battuto le aspettative sugli utili del terzo trimestre, registrando 5,07 dollari per azione contro i 4,87 dollari stimati.
I ricavi hanno raggiunto i 46,43 miliardi di dollari, quasi 1 miliardo in più rispetto alle attese di Wall Street, grazie a una performance di trading da urlo e a una forte attività di investment banking.
Gli utili sono saliti del 12% a 14,39 miliardi di dollari rispetto a un anno fa. L'elemento di spicco è stato il trading desk, che ha generato entrate per 8,9 miliardi di dollari, un record per qualsiasi terzo trimestre nella storia della banca.
I ricavi da trading sul reddito fisso sono saliti del 21% a 5,6 miliardi di dollari, superando di circa 300 milioni di dollari le stime. Il trading azionario ha fatto ancora meglio, con un'impennata del 33% a 3,3 miliardi di dollari, anch'essa superiore di circa 300 milioni di dollari alle aspettative.
Il boom del trading riflette la volatilità del mercato creata dalle politiche dell'amministrazione Trump in materia di tariffe e commercio, che ha costretto gli investitori di tutto il mondo a riposizionare rapidamente i portafogli, proprio il tipo di ambiente in cui prospera l'enorme operazione di trading di JPMorgan.
Anche le commissioni di investment banking sono state superiori, con un aumento del 16% a 2,6 miliardi di dollari rispetto ai 2,5 miliardi stimati. L'atteggiamento normativo più rilassato sulle fusioni sotto Trump ha sbloccato l'attività di transazione e la pipeline di JPMorgan rimane "robusta" secondo il CFO Jeremy Barnum, che ha descritto il sentimento dei clienti come "ottimista".
La forte performance è arrivata nonostante JPMorgan abbia accantonato 3,4 miliardi di dollari per potenziali perdite sui prestiti, con un aumento del 9% rispetto all'anno precedente e oltre le stime di 3,08 miliardi di dollari.
La banca ha inoltre effettuato 170 milioni di dollari di charge-off all'ingrosso in relazione alla situazione di Tricolor, anche se il management ha sottolineato che si trattava di un'apparente frode in strutture di prestito garantite.
Cosa ci dice il mercato sul titolo JPM
JPMorgan sta facendo faville in un momento in cui le banche regionali sono in difficoltà. Mentre l'indice bancario KBW è salito di quasi il 15% quest'anno, l'indice bancario regionale KBW è sceso di circa l'1%.
I ricavi da trading possono essere volatili e imprevedibili, ma JPMorgan registra anche una crescita sostenibile nella gestione patrimoniale (favorita da mercati azionari quasi record) e nell'investment banking (che beneficia della deregolamentazione).
Il consumatore rimane resistente, con parametri di credito stabili o migliori del previsto, e la banca ha mantenuto la sua quota di depositi al dettaglio numero 1 per il quinto anno consecutivo.
Guardando al futuro, JPMorgan ha fornito una guidance preliminare per il 2026 con un reddito netto da interessi, esclusi i mercati, che dovrebbe aggirarsi intorno ai 95 miliardi di dollari.
Si tratta di una cifra leggermente inferiore a quella che alcuni speravano, in quanto la crescita dei depositi al dettaglio è stata un po' allontanata a causa della forza dei mercati azionari che hanno spinto il denaro verso gli investimenti e la ricerca di rendimento.
Ma la banca ha chiarito di essere "abbastanza fiduciosa sulla traiettoria complessiva a lungo termine".
Per quanto riguarda le spese, il management ha sottolineato che il consenso di circa 100 miliardi di dollari per il 2026 "sembra un po' basso", anche se fornirà una guida formale nel quarto trimestre. La banca continua a investire in modo aggressivo, cercando di ottenere guadagni di produttività guidati dall'intelligenza artificiale.
Pur riconoscendo che l'economia "in generale è rimasta resistente", Dimon ha sottolineato di prepararsi a "un'ampia gamma di scenari", date le "complesse condizioni geopolitiche, le tariffe e l'incertezza commerciale, i prezzi elevati degli asset e il rischio di un'inflazione vischiosa".
Con un rendimento del 20% sul capitale comune tangibile, un bilancio fortificato con il 14,8% di capitale CET1 e la capacità di dominare in qualsiasi ambiente, JPMorgan continua a distinguersi come il principale franchise bancario.
Gli analisti di Wall Street puntano su questi 5 titoli sottovalutati con un potenziale da battere il mercato
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