Statistiche chiave per il titolo KDP
- Variazione di prezzo per le azioni $KDP: -11%
- Prezzo attuale delle azioni: 31,10 dollari
- Massimo della settimana: $38,3
- $KDP Obiettivo di prezzo delle azioni: $38,5
Cosa è successo?
Le azioni di Keurig Dr Pepper(KDP) sono crollate dell’11% lunedì in seguito all’annuncio dell’acquisizione del gigante olandese del caffè JDE Peet’s per un valore di 18,4 miliardi di dollari.
L’accordo, interamente in contanti, valuta JDE Peet’s a 31,85 euro (37,30 dollari) per azione, con un premio del 20% rispetto al prezzo di chiusura di venerdì e del 33% rispetto alla media ponderata per i volumi a 90 giorni.
L’acquisizione arriva mentre l’attività di KDP nel settore del caffè si trova ad affrontare venti contrari, con un calo delle vendite della divisione caffè negli Stati Uniti dello 0,2% a 900 milioni di dollari nel secondo trimestre, a causa della riduzione delle spedizioni di cialde monodose e di macchine da caffè Keurig.
L’operazione dovrebbe generare sinergie di costo per 400 milioni di dollari in tre anni e creare una potenza mondiale del caffè con 16 miliardi di dollari di vendite annuali combinate.
Dopo la chiusura della transazione, KDP prevede di separarsi in due entità autonome: un’azienda di caffè globale e un’azienda di bevande con i suoi marchi di bibite e acqua.
Dopo la chiusura dell’acquisizione, prevista per la prima metà del 2026, KDP prevede di separarsi in due società pubbliche indipendenti attraverso uno spinoff esente da imposte: una società di caffè globale e una società di bevande nordamericana, annullando di fatto la fusione del 2018 che ha creato l’entità attuale.
Cosa ci dice il mercato delle azioni KDP
Il forte calo delle azioni riflette le preoccupazioni degli investitori circa l’assunzione di una leva finanziaria significativa da parte di KDP per finanziare l’acquisizione. Il management prevede che il rapporto di leva finanziaria dell’azienda raggiunga circa 5x entro la fine del 2026, ben al di sopra degli attuali livelli di comfort.
Tuttavia, i dirigenti si sono detti fiduciosi nella loro capacità di ridurre rapidamente le spese, data la forte generazione di cassa dell’entità combinata.
La reazione del mercato alle azioni KDP suggerisce anche uno scetticismo sulla logica strategica, con alcuni analisti che mettono in dubbio che la combinazione di caffè e bevande analcoliche gassate abbia senso in primo luogo.
Gli analisti di Barclays hanno notato la “logica discutibile” della fusione originaria del 2018, definendo l’annuncio di lunedì un’ammissione effettiva del fatto che la combinazione non ha creato le sinergie previste.
Tuttavia, la dirigenza ha dipinto un quadro ottimistico per entrambe le future entità. L’azienda di caffè globale beneficerebbe dell’ampia portata internazionale di JDE Peet e delle capacità di innovazione di Keurig.
Per contro, l’azienda produttrice di bevande manterrà la sua posizione di operatore agile nel mercato nordamericano delle bevande da 300 miliardi di dollari. L’amministratore delegato Tim Cofer guiderà l’azienda di bevande, mentre il direttore finanziario Sudhanshu Priyadarshi guiderà l’attività di caffè.
La transazione rappresenta un’audace svolta strategica per KDP, che riconosce che la sua attuale struttura potrebbe non essere ottimale per massimizzare il valore per gli azionisti sia nel mercato del caffè che in quello delle bevande.
Gli analisti di Wall Street puntano su questi 5 compounder sottovalutati con un potenziale di successo sul mercato
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