Non c'è dubbio che il 2019 sia stato un anno di grande successo per le IPO statunitensi. I giganti del racket hanno finalmente raggiunto i mercati pubblici, mentre un'ondata di nomi del cloud e della cybersecurity, come Datadog, CrowdStrike e altri, ha dimostrato quanto velocemente il software moderno possa scalare. Anche i marchi di consumo si sono fatti avanti, dalla carne vegetale al fitness connesso.
Azienda Ticker Prezzo IPO Prezzo attuale* Rendimento totale CrowdStrike CRWD $34.00 $436.10 +1,182% Datadog DDOG $27.00 $136.50 +405% Zoom Video ZM $36.00 $83.98 +134% Uber UBER $45.00 $95.89 +113% PINS $19.00 $35.03 +84% Masticare MASTICABILE $22.00 $34.66 +58% Peloton PTON $29.00 $7.58 -74% Lyft LYFT $72.00 $18.62 -74% Oltre la carne BYND $25.00 $2.68 -89% SmileDirectClub** DSC $23.00 $0.00 -100%
Con diversi anni di trading alle spalle, la classe del 2019 rende chiari i compromessi. Le piattaforme software con ricavi ricorrenti e appiccicosi hanno generalmente guadagnato terreno, mentre le storie di consumo ad alta intensità di capitale e ipercompetitive hanno avuto una strada più difficile. Il mix di vincitori e ritardatari offre una lente pulita per valutare la prossima ondata di quotazioni.
Di seguito sono riportate 10 importanti IPO del 2019 classificate in base al rendimento totale del prezzo dall'offerta a oggi (13 settembre 2025), seguite da rapide istantanee in parole povere del modello di ciascuna società, di un successo o di una sfida importante e dell'andamento del titolo.
1. CrowdStrike(CRWD)
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CrowdStrike è stata quotata in borsa a 34 dollari nel 2019, offrendo una nuova visione della cybersicurezza attraverso la sua piattaforma cloud-first. Oggi il titolo è quotato a 436,10 dollari, un guadagno sbalorditivo del +1.182% che lo rende il più importante della sua categoria. È un caso da manuale di come i ricavi ricorrenti e l'espansione dei prodotti possano trasformarsi in rendimenti esplosivi.
2. Datadog(DDOG)
Datadog ha fissato il prezzo della sua IPO a 27 dollari, convincendo gli investitori della necessità di monitorare in tempo reale le applicazioni cloud. Oggi le azioni si trovano a 136,50 dollari, con un rendimento del 405%, grazie a una crescita inarrestabile e all'acquisto di più strumenti da parte dei clienti nel corso del tempo. Questo dimostra la potenza di un modello di software appiccicoso e basato sull'uso.
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3. Zoom Video(ZM)
Zoom ha debuttato a 36 dollari ed è diventato un nome familiare quando il lavoro a distanza è esploso nel 2020. Anche dopo il raffreddamento, la società si trova ancora a 83,98 dollari, oltre il +134% rispetto al prezzo dell'IPO. Il suo successo dimostra che essere il nome più affidabile in una categoria in rapida crescita può fornire un valore duraturo.
4. Uber(UBER)
L'IPO di Uber a 45 dollari era una delle più attese del decennio. Dopo anni di perdite, oggi la società è quotata a 95,89 dollari, con una crescita del 113%, e gli investitori vedono finalmente un progresso verso la redditività. L'espansione nel settore delle consegne e del trasporto merci ha aiutato l'azienda ad evolversi in qualcosa di più del semplice ridesharing.
5. Pinterest(PINS)
Pinterest è entrato nel mercato a 19 dollari per azione, scommettendo che la "ricerca visiva" potesse trasformarsi in un serio business pubblicitario. A 35,03 dollari, gli investitori che l'hanno seguita sono saliti dell'84%, un rendimento rispettabile per una storia di tecnologia di consumo più tranquilla. Si è ritagliata una nicchia fedele fondendo l'ispirazione con il commercio.
6. Chewy(CHWY)
L'IPO di Chewy è avvenuta a 22 dollari, posizionandosi come il negozio online di riferimento per i proprietari di animali domestici. Oggi il titolo è quotato a 34,66 dollari, con un rendimento del 58%, grazie agli ordini in abbonamento "autoship" che mantengono costanti le entrate. Non sarà appariscente, ma la crescita costante ha dato i suoi frutti.
7. Peloton(PTON)
Peloton è stata quotata a 29 dollari, vendendo agli investitori l'idea di un hardware per il fitness connesso con entrate ricorrenti in abbonamento. Ma dopo che la domanda si è raffreddata, le azioni sono crollate a 7,58 dollari, con una perdita del 74% rispetto all'IPO. Questo ci ricorda quanto sia difficile per le aziende che fanno uso di hardware mantenere lo slancio.
8. Lyft(LYFT)
L'IPO di Lyft a 72 dollari è avvenuta con aspettative altissime di sconvolgere i trasporti. Invece, il titolo è sceso a 18,62 dollari, con un calo del 74%, a causa dei costi, della concorrenza e della regolamentazione che hanno schiacciato l'azienda. È la prova che la scalata di una grande app per i consumatori non sempre equivale al successo per gli investitori.
9. Beyond Meat(BYND)
Beyond Meat è partita forte a 25 dollari, cavalcando l'entusiasmo per le proteine di origine vegetale. Oggi è scesa a 2,68 dollari, con un crollo dell'89%, a dimostrazione di come la pressione della concorrenza e la difficile situazione economica possano distruggere un marchio un tempo molto popolare. L'entusiasmo da solo non è bastato a sostenere la crescita.
10. SmileDirectClub (fallito)
SmileDirectClub aveva un prezzo di 23 dollari e prometteva di rivoluzionare l'ortodonzia con allineatori ordinati per posta. Invece, ha presentato istanza di fallimento, lasciando le azioni a 0 dollari, con una perdita del 100% per gli acquirenti dell'IPO. È il più duro promemoria del 2019 di quanto possano essere rischiose alcune scommesse sulle IPO.
Cosa hanno in comune i vincitori delle IPO del 2019
I vincitori sono stati per la maggior parte piattaforme di software con ricavi ricorrenti e appiccicosi e con una gamma di prodotti in espansione (CRWD, DDOG, ZM). Sono cresciute in mercati indirizzabili massicci e hanno stratificato nuovi moduli per aumentare l'ARPU e la fidelizzazione. La leggerezza economica del capitale e la leva operativa hanno fatto il resto.
Sul versante opposto, le aziende con una forte complessità fisica (hardware, logistica) o con un'economia unitaria ridotta (rideshare, alcuni modelli DTC) hanno faticato a sostenere le aspettative iniziali. Lo schema corrisponde a quello degli altri anni: ricavi ricorrenti, ampiezza dei prodotti e disciplina hanno battuto le aspettative.
La classe del 2019 ha fornito sia aziende in ascesa che delusioni da prima pagina. CrowdStrike e Datadog dimostrano come i software che definiscono una categoria possano diventare dei multi-bagget in pochi anni, mentre Zoom e Uber hanno registrato forti guadagni dopo i grandi reset post-pandemia. Anche nomi di fascia media come Pinterest e Chewy hanno registrato una crescita silenziosa.
Al contrario, Peloton, Lyft, Beyond Meat e SmileDirectClub sottolineano i rischi legati ai cicli hardware, alla concorrenza brutale e all'esposizione normativa. Se state vagliando le nuove IPO, cercate innanzitutto i modelli di software appiccicosi con spazio di espansione e un chiaro percorso di generazione di cassa. Questo è il vantaggio costante in tutte le coorti.
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