Aspetti salienti:
- Il 2-Minute Valuation Model valuta il titolo Amazon a 272 dollari/azione tra 2 anni, il che implica un 25% di rialzo oggi.
- Negli ultimi dieci anni Amazon ha avuto un rendimento medio annuo del 28%, quindi non è difficile immaginare che il titolo possa avere un rendimento annuo del 12% nei prossimi 2 anni.
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Amazon (AMZN) ha realizzato un impressionante rendimento medio annuo del 28% nell'ultimo decennio, grazie al suo dominio nell'e-commerce e alla rapida crescita di Amazon Web Services (AWS).
Oggi Amazon appare leggermente sottovalutata, con gli analisti che prevedono una crescita annua degli utili del 20%.
Detto questo, l'azienda deve affrontare delle sfide per mantenere la sua crescita nel cloud, a causa dell'aumento della concorrenza di Microsoft Azure e Google Cloud e delle pressioni macroeconomiche che potrebbero influenzare la spesa dei consumatori.
Anche con questi ostacoli, Amazon rimane un leader globale nell'innovazione, con grandi opportunità nel cloud computing, nella logistica e nell'intelligenza artificiale.
Alla valutazione attuale, il titolo potrebbe rappresentare una grande opportunità a lungo termine per gli investitori in cerca di qualità e crescita.
Cos'è il modello di valutazione in 2 minuti?
Ci sono 3 fattori fondamentali che determinano il valore a lungo termine di un'azione:
- Crescita dei ricavi: Quanto diventa grande l'azienda.
- Margini: Quanto guadagna l'azienda in termini di profitto.
- Multiplo: Quanto gli investitori sono disposti a pagare per gli utili di un'azienda.
Il nostro Modello di valutazione in 2 minuti utilizza una semplice formula per valutare le azioni:
EPS normalizzato atteso * rapporto P/E a termine = prezzo atteso dell'azione.
Lacrescita dei ricavi e dei margini determina l'EPS normalizzato a lungo termine di una società e gli investitori possono utilizzare il multiplo P/E medio a lungo termine di un'azione per avere un'idea di come il mercato valuta una società.
Amazon è sottovalutata?
Previsioni
Nella scheda delle stime degli analisti di Amazon mostrata di seguito, si può notare che gli analisti prevedono che l'azienda crescerà i ricavi a un tasso di crescita annuo composto del 10% nei prossimi 3 anni, mentre gli utili per azione normalizzati, o EPS, dovrebbero crescere di quasi il 21% all'anno grazie ai crescenti margini di profitto di Amazon:
Visualizza le stime complete degli analisti di Amazon >>>.
Per contestualizzare, negli ultimi 5 anni il fatturato di Amazon è cresciuto del 18% all'anno, mentre gli utili normalizzati sono cresciuti del 35% all'anno. Ciò significa che la crescita di Amazon dovrebbe rallentare leggermente.
Tuttavia, il 10% di crescita annua del fatturato e il 20% di crescita annua dell'EPS sono parametri impressionanti, soprattutto per un'azienda da 2,3 trilioni di dollari.
Multiplo di valutazione
Amazon è attualmente quotata a circa 218 dollari per azione, il che significa che il titolo viene scambiato a circa 3,5 volte il fatturato previsto per il prossimo anno e a 37 volte gli utili previsti per il prossimo anno.
Con una crescita degli utili per azione del 20%, un multiplo di 37 volte sembra abbastanza ragionevole.
Nel mercato attuale, i titoli di alta qualità delle blue-chip sono spesso scambiati a un rapporto P/E pari a circa 2 volte la crescita annua dell'EPS.
Sebbene ciò possa sembrare costoso, Amazon si distingue come una delle aziende più collaudate degli Stati Uniti, che rimangono il mercato azionario più appetibile al mondo.
In parole povere, gli investitori pagano per possedere aziende americane di alta qualità.
Negli ultimi 5 anni Amazon ha registrato un multiplo P/E forward di 66x, ma adottiamo un approccio più conservativo e utilizziamo un multiplo P/E di 30x per la nostra valutazione. Questo valore corrisponde a 1,5 volte la crescita prevista degli EPS di Amazon, che è più conveniente rispetto ai multipli che vediamo per la maggior parte delle società Big Tech:
Valore equo
Tra 3 anni, gli analisti stimano che Amazon potrebbe raggiungere circa 9,07 dollari di EPS normalizzato. Con un multiplo P/E NTM di 30x, il titolo Amazon sarà valutato tra 2 anni a 272 dollari/azione.
(Il multiplo NTM P/E utilizza gli utili previsti per i prossimi dodici mesi, quindi una valutazione a 2 anni utilizza le previsioni di EPS a 3 anni).
Con il titolo che oggi viene scambiato a circa 218 dollari, ciò implica che $AMZN potrebbe salire di circa l'11,7% all'anno nei prossimi 2 anni, ovvero del 25% in totale:
Si prevede che Amazon crescerà gli utili del 20% all'anno. Anche se il titolo inizia a essere scambiato a un multiplo di valutazione inferiore, è logico che una crescita degli utili del 20% porterà a rendimenti a due cifre.
Gli analisti non sono altrettanto ottimisti su Amazon, ma ritengono che il titolo abbia ancora un margine di rialzo.
Target di prezzo degli analisti
L'obiettivo di prezzo di consenso degli analisti per Amazon è oggi di circa 245 dollari per azione, il che significa che gli analisti ritengono che il titolo abbia un rialzo di poco superiore al 10%.
La linea blu sottostante mostra le stime di rialzo degli analisti per il titolo $AMZN negli ultimi 5 anni.
Quando la linea blu era alta, gli analisti ritenevano che il titolo Amazon fosse sottovalutato. Quando la linea blu era bassa, gli analisti ritenevano che Amazon fosse sopravvalutato.
La linea nera traccia semplicemente il prezzo delle azioni di Amazon, che, come si può vedere, è crollato nel 2022 e ha registrato un rimbalzo di quasi il 200% dal punto più basso.
Gli analisti ritenevano che Amazon fosse sottovalutata verso la fine del 2022 e pensano che oggi il titolo abbia un rialzo del 12% circa:
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TIKR: il takeaway
Utilizzando il 2-Minute Valuation Model, il titolo Amazon appare leggermente sottovalutato e potrebbe offrire un rendimento annuo del 12% nei prossimi 2 anni.
Naturalmente, questo è solo un esercizio di valutazione. Nessuno sa dove sia diretto un titolo nel breve termine, e pochi possono prevedere dove sia diretto un titolo nel lungo termine.
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