Le catene di ristoranti con una forte economia unitaria possono essere tra le aziende più resistenti del settore dei consumi. Le catene di ristoranti in franchising che generano elevati rendimenti sul capitale, beneficiano di una copertura assicurativa e sono in grado di scalare i mercati attraggono investitori sia nazionali che globali.
In un settore con margini ridotti, questi operatori si distinguono per l'esecuzione disciplinata, la crescita attraverso l'espansione e il franchising e i flussi di cassa costanti. Con l'aumento della domanda globale di ristoranti di marca, i titoli dei migliori ristoranti con i migliori risultati economici sono ben posizionati per offrire rendimenti duraturi.
Ecco 10 nomi di spicco con una forte economia, una copertura istituzionale e un potenziale di crescita nazionale e globale.
| Nome della società (Ticker) | Analista Rialzo | Rapporto P/E |
| Chipotle (CMG) | 37.4% | 32.40 |
| McDonald's (MCD) | 7.1% | 24.18 |
| Wingstop (WING) | 18.1% | 75.64 |
| Texas Roadhouse (TXRH) | 14.3% | 24.50 |
| Ristoranti Darden (DRI) | 12.6% | 19.33 |
| Domino's (DPZ) | 13.4% | 24.52 |
| CAVA (CAVA) | 35.2% | 113.38 |
| Yum! Brands, Inc. (YUM) | 9.0% | 23.43 |
| Restaurant Brands International (QSR) | 21.0% | 16.30 |
| Jack in the Box (JACK) | 23.0% | 4.23 |
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Ecco 3 titoli di ristoranti che potrebbero valere la pena di essere osservati più da vicino oggi:
Chipotle(CMG)
L'economia unitaria di Chipotle è alimentata da un'elevata produttività per ristorante e dalla crescente presenza di drive-thrus (Chipotlanes), oltre che da forti vendite digitali. Alla fine del 2024, i canali digitali costituiranno circa il 34,4% del fatturato di Chipotle nel settore food & beverage (4° trimestre) e il margine operativo a livello di ristorante per l'esercizio 2024 sarà pari al 26,7%.
Mentre i volumi medi unitari (AUV) hanno superato i 3 milioni di dollari in molti mercati, il management ha dichiarato pubblicamente l'obiettivo di spingere gli AUV verso i 4 milioni di dollari attraverso l'espansione dei drive-thru, la fidelizzazione e il marketing.
I drive-thru Chipotlane e l'automazione delle cucine aumentano la capacità per punto vendita a costi variabili incrementali relativamente modesti, per cui le vendite incrementali si riversano molto rapidamente sulla linea operativa.
La spinta del management a spingere gli AUV verso i 4 milioni di dollari (espandendo i Chipotlan e la pubblicità/fedeltà) è la leva naturale successiva; se si raggiungono questi obiettivi, si ampliano materialmente i margini delle quattro pareti e si accorcia il payback delle nuove aperture, il che spiega perché gli investitori considerano l'economia delle unità come l'argomento principale di valutazione.
McDonald's(MCD)
McDonald's è un esempio quasi da manuale di economia unitaria duratura e di alta qualità, soprattutto perché il sistema è in gran parte in franchising (95% dei ristoranti) e i volumi medi delle unità sono ben al di sopra della maggior parte dei concorrenti (McDonald's cita un AUV di circa 5,5 milioni di dollari per la fine del 2024).
Questa scala e il mix di franchising convertono le vendite dei negozi in flussi di cassa ricorrenti da affitto/royalty per l'azienda, lasciando agli affiliati la possibilità di ottenere profitti reali a livello di unità, che a loro volta sostengono un costante reinvestimento in immobili, ristrutturazioni di drive-thru e capacità digitali.
Il materiale informativo dell'azienda evidenzia anche le leve operative (penetrazione del drive-thru, fidelizzazione, integrazione delle consegne) che proteggono e fanno crescere l'AUV nel tempo.
Dal punto di vista dell'investitore, l'economia unitaria di McDonald's è interessante per due motivi indipendenti: l'AUV a livello di franchisee, la produttività dei drive-thru e l'ingegneria del menu producono interessanti rendimenti cash-on-cash nella maggior parte dei mercati sviluppati, mentre a livello aziendale il modello di royalty/affitto, che non prevede attività, offre una conversione free-cash molto elevata e margini prevedibili che aumentano con la crescita delle vendite del sistema.
In parole povere, si ottengono i migliori risultati economici per punto vendita senza che l'azienda si faccia carico di tutti gli investimenti, una combinazione rara nel mondo della ristorazione.
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Texas Roadhouse(TXRH)
Texas Roadhouse è insolita tra le catene di ristoranti occasionali perché le sue vendite per unità sembrano più simili a quelle di un ristorante casual premium che a quelle di un ristorante familiare tradizionale. Nel 2024, l'azienda ha registrato un fatturato a livello di sistema vicino a 5,4 miliardi di dollari e un volume medio unitario che ha superato per la prima volta gli 8 milioni di dollari.
Questi AUV molto elevati si traducono in significativi margini di guadagno per i ristoranti. L'azienda ha dichiarato margini di guadagno per i ristoranti nettamente superiori nel 2024 e vendite medie settimanali nella fascia media di 150.000 dollari per ristoranti comparabili, il che offre a ogni nuova costruzione un'ampia riserva di dollari per coprire i costi fissi e garantire un rapido ritorno economico in mercati sani.
Texas Roadhouse combina un traffico costantemente forte e controlli più elevati con un'economia unitaria relativamente disciplinata (l'investimento medio di capitale per i nuovi ristoranti è di circa 8,6 milioni di dollari), per cui i calcoli a piena occupazione sono convincenti e gli AUV elevati, a fronte di margini ragionevoli per i ristoranti rispetto a una base di investimenti noti, creano rendimenti interessanti a lungo termine per ristorante.
In breve, gli AUV e i margini dei ristoranti di Texas Roadhouse sono le ragioni strutturali per cui si trova comodamente in una lista di "forti economie unitarie" insieme ai giganti del servizio rapido.
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Gli analisti di Wall Street sono ottimisti su questi 5 titoli sottovalutati con un potenziale da battere il mercato
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Questi sono i tipi di titoli che possono offrire enormi rendimenti a lungo termine, soprattutto se li si coglie quando sono ancora a sconto.
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