Statistiques clés pour l'action Zions
- Variation du cours de l'action $ZION : 3
- Cours actuel de l'action : 52
- Plus haut sur 52 semaines : 63
- Objectif de cours de l'action $ZION : 62
Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action Zions(ZION) a bondi de plus de 3 % après que la banque régionale a annoncé des bénéfices pour le troisième trimestre qui ont dépassé les attentes, malgré une perte sur prêt de 60 millions de dollars divulguée quelques jours plus tôt.
Le prêteur basé dans l'Utah a gagné 1,54 $ par action sur un revenu de 872 millions de dollars, dépassant les estimations des analystes qui tablaient sur 1,39 $ par action et un revenu de 831 millions de dollars.
La reprise est intervenue après que l'action Zions a perdu 1 milliard de dollars en valeur de marché jeudi dernier, lorsque la banque a révélé qu'elle avait été escroquée par deux emprunteurs qui auraient manipulé les structures de prêt et éliminé les protections collatérales.
La révélation initiale a déclenché des ventes de panique dans les banques régionales par crainte de problèmes sectoriels plus vastes.
L'action ZION a plongé de 13 % ce jour-là, entraînant l'ensemble du marché dans sa chute, le Dow Jones Industrial Average perdant 300 points.
Le rapport sur les résultats de lundi a montré que la fraude était effectivement isolée et que l'activité principale restait saine.
- La marge nette d'intérêt a augmenté pour le septième trimestre consécutif, atteignant 3,28 %, soit 11 points de base de plus qu'au trimestre précédent.
- Les commissions sur la clientèle ont augmenté de 10 millions de dollars, tandis que les dépenses ajustées ont diminué de 1 million de dollars.
- Les prêts moyens ont augmenté de 2,1 % en rythme annuel et les dépôts des clients ont augmenté de 3,1 % par rapport au trimestre précédent.
Les charges nettes ont totalisé 56 millions de dollars, soit 37 points de base des prêts, au cours du trimestre, dont 50 millions de dollars proviennent de la charge liée à la fraude. Si l'on exclut cet incident, les impayés nets n'ont été que de quatre points de base en rythme annuel.
La qualité du crédit s'est en fait améliorée dans le reste du portefeuille, les soldes des prêts classés ayant diminué de 282 millions de dollars.
La fraude concernait des prêts que California Bank & Trust, une filiale de Zions, avait accordés en 2016 et 2017 à deux véhicules d'investissement appelés Cantor Group II et Cantor Group IV.
Les fonds étaient censés acheter des prêts hypothécaires résidentiels et commerciaux en difficulté. Zions pensait avoir des réclamations de première priorité sur les garanties, ce qui signifie que la réclamation de la banque était supérieure aux autres créanciers.
Au lieu de cela, selon une plainte déposée mercredi, les emprunteurs Andrew Stupin et Gerald Marcil auraient subordonné ces titres à l'insu de la banque.
Les propriétés sous-jacentes ont été transférées à d'autres entités ou ont fait l'objet d'une saisie, éliminant ainsi la garantie.
Les nouveaux prêteurs de premier rang qui ont remplacé Zions se sont avérés être les mêmes gestionnaires des fonds Cantor ou leurs affiliés : "En fait, les pertes de CB&T sont devenues les gains des défendeurs", peut-on lire dans le procès.
Zions a découvert la fraude après que Western Alliance a poursuivi un fonds Cantor connexe géré par les mêmes dirigeants, ce qui a incité la banque à enquêter sur sa propre exposition.
Zions a annulé 50 millions de dollars des soldes combinés des prêts et a constitué des réserves complètes sur les 10 millions de dollars restants. La direction a entamé une action en justice pour récupérer les fonds auprès des garants.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action ZION
Le rebond de l'action Zions reflète le soulagement que la chute de la semaine dernière ait été exagérée. Le marché a d'abord craint que la fraude ne signale des problèmes systémiques dans les prêts des banques régionales ou des problèmes non divulgués dans d'autres secteurs.
Toutefois, la direction a souligné qu'il s'agissait d'un incident isolé concernant des emprunteurs spécifiques et qu'il n'y avait pas d'autre risque. Le directeur du crédit, Derek Steward, a déclaré que Zions avait examiné l'ensemble du portefeuille et n'avait pas trouvé de prêts ou de problèmes similaires.
Le revenu net avant provision de 352 millions de dollars s'est amélioré de 11 % par rapport au trimestre précédent et de 18 % en glissement annuel, la croissance des revenus ayant été supérieure à celle des dépenses. Le ratio d'efficacité s'est amélioré pour atteindre 59,6 %, ce qui indique que la banque fonctionne bien sur le plan opérationnel malgré un environnement difficile.
La marge nette d'intérêt a augmenté pendant sept trimestres consécutifs, grâce à la hausse des prix des actifs fixes et à l'amélioration de la composition des dépôts.
La direction a prévu que les revenus nets d'intérêts seraient "en augmentation modérée" au troisième trimestre 2026 par rapport à cette année, grâce à la poursuite du remixage des actifs, à la croissance des prêts et des dépôts, et à la réévaluation des actifs fixes.
- Les taux d'impayés sont restés stables en séquentiel, tandis que les taux d'abandon de créances ont diminué.
- Les actifs non performants sont restés relativement bas à 0,54% des prêts.
- Les soldes des prêts classés ont baissé de 282 millions de dollars, grâce à l'amélioration des portefeuilles de l'immobilier commercial et des prêts à la consommation.
- La provision pour pertes de crédit est restée stable à 1,2 % des prêts, avec une couverture de 213 % des prêts en souffrance.
Toutefois, la fraude soulève des questions sur les contrôles internes et les processus de surveillance des garanties. Bien que Zions ait un historique de crédit solide depuis des décennies, une erreur de cette ampleur crée une incertitude quant à la possibilité de dissimuler d'autres problèmes.
La direction a prévu une "augmentation légère à modérée" des soldes des prêts au cours de l'année prochaine, grâce aux prêts commerciaux. Les prêts C&I ont en fait diminué au cours du trimestre sur une base ponctuelle, malgré une production décente, compensée par des remboursements. Le portefeuille de l'immobilier commercial continue de se réduire à mesure que les projets sont remboursés ou refinancés à des taux plus bas.
Le ratio Common Equity Tier 1 s'établit à 11,3 %, bien au-dessus du niveau auquel la direction envisagerait des rachats. Le directeur financier Ryan Richards a laissé entendre que Zions ne s'approcherait pas des niveaux de capital de ses pairs avant environ 12 mois, ce qui indique des retours de capitaux limités pour les actionnaires à court terme, en dépit d'une forte rentabilité.
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