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TotalEnergies SE (NYSE : TTE) est une entreprise mondiale du secteur de l’énergie active dans les domaines du pétrole, du gaz naturel, des énergies renouvelables et de l’électricité. Elle opère sur l’ensemble de la chaîne de valeur, de l’exploration et de la production au raffinage, à la distribution et à la production d’électricité à faible émission de carbone. L’action s’est récemment négociée autour de 61 dollars, ce qui lui confère une valeur de marché d’environ 134 milliards de dollars.
Longtemps connue pour sa position dominante dans le secteur du pétrole et du gaz, la société se positionne de plus en plus comme un acteur mondial dans le domaine des énergies renouvelables, visant à équilibrer les bénéfices tirés des combustibles fossiles avec la transition énergétique. Après avoir perdu environ 8 % au cours de l’année écoulée en raison de la baisse des prix du pétrole qui a pesé sur les résultats, TotalEnergies reste une valeur phare pour de nombreux investisseurs institutionnels.
Sa taille, la solidité de ses flux de trésorerie et le rendement de son dividende, proche de 6 %, en font à la fois un acteur traditionnel du secteur de l’énergie et un acteur de la transition.
Qui sont les principaux actionnaires de TotalEnergies ?
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TotalEnergies est principalement détenu par de grands gestionnaires d’actifs et des institutions internationales, avec un mouvement important qui s’est produit l’année dernière.
- Amundi Asset Management: 234,6 millions d’actions (10,3%), ~14,4 milliards de dollars. Ajouté 192M (+453%).
- BlackRock: 146,3 millions d’actions (6,4%), ~9,0 milliards de dollars. Réduction de 10,5 millions (-6,7%).
- Nombre total d’employés: 115,7 millions d’actions (5,1%), ~7,1 milliards de dollars. Réduction : 68,9 millions (-37%).
- Vanguard: 67.9M actions (3.0%), ~$4.2B. Ajouté 584K (+0.9%).
- GQG Partners: 39,1M d’actions (1,7%), ~$2,4B. Ajouté 182K (+0.5%).
- Norges Bank: 34,0 millions d’actions (1,5%), ~2,1 milliards de dollars. Réduction de 10,0 millions (-22,8%).
L’un des faits marquants du dernier trimestre est le fonds de Jeremy Grantham (GMO), qui a augmenté sa participation dans TTE de plus de 51%. Le fonds possède désormais environ 102 000 actions d’une valeur de 6,3 millions de dollars, une forte augmentation qui semble être le signe d’une plus grande conviction à l’égard du titre.
Un autre mouvement notable est venu de l’Alyeska Investment Group d’Anand Parekh, qui a augmenté ses avoirs de 34 % pour atteindre environ 1,67 million d’actions évaluées à 102 millions de dollars. Cette augmentation peut suggérer qu’Alyeska voit une opportunité dans la configuration actuelle de TTE.
De son côté, Sequoia Financial Advisors a augmenté sa position de 33 % pour atteindre environ 22 000 actions d’une valeur de 1,4 million de dollars. Bien que moins importante en termes de dollars, cette augmentation reflète l’intérêt croissant des sociétés de conseil.
L’augmentation massive d’Amundi en a fait le leader incontesté parmi les actionnaires de TTE, tandis que les réductions de BlackRock, de Norges Bank et des employés témoignent d’une approche plus prudente de la part des autres. Les fonds spéculatifs tels que GMO et Alyeska qui augmentent leur exposition suggèrent une confiance sélective dans le dividende élevé de TTE et dans sa volonté d’équilibrer les profits pétroliers avec la croissance des énergies renouvelables.
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Opérations d’initiés récentes de TotalEnergies
Les délits d’initiés peuvent parfois donner des indications sur la façon dont les dirigeants perçoivent les actions de leur entreprise. Pour TotalEnergies, l’activité récente a plutôt été orientée vers la vente.
Voici quelques ventes d’initiés récentes :
- Namita Shah (Comité exécutif): A vendu ~3 000 actions à ~146 $.
- Jean-Pierre Sbraire (CFO): Vente de ~3 000 actions à ~146 $.
- Stéphane Michel (Comité exécutif): A vendu ~2 900 actions à ~146 $.
- Bernard Pinatel (Comité exécutif): A vendu ~1 300 actions à ~146 $.
Il y a également eu quelques achats plus modestes près de 61 dollars, mais dans l’ensemble, il s’agit plus d’un élagage que d’un renforcement des positions.
Ces transactions peuvent être liées à la rémunération ou à la diversification, mais l’absence d’achats significatifs de la part des initiés suggère que les dirigeants ne se précipitent pas pour augmenter leur exposition personnelle.
Les investisseurs pourraient y voir le signe d’une direction stable mais pas trop agressive au vu des valorisations actuelles.
Ce que les données sur la propriété et les opérations d’initiés nous apprennent
L’action TotalEnergies est détenue par des géants institutionnels tels qu’Amundi, BlackRock et Vanguard, ce qui permet à l’action d’être largement présente dans les portefeuilles mondiaux. L’augmentation considérable d’Amundi est une preuve de confiance, tandis que les réductions d’autres acteurs témoignent de leur prudence.
Du côté des initiés, les transactions semblent pencher en faveur de la vente, sans qu’il y ait d’achat majeur de la part des initiés pour compenser cela. Cela peut indiquer que les dirigeants sont satisfaits de leurs participations existantes, mais qu’ils ne considèrent pas le prix d’aujourd’hui comme une bonne affaire.
Pour les investisseurs, le tableau est mitigé. TotalEnergies reste une valeur attractive en termes de dividendes, avec un bilan solide, mais les institutions et les initiés semblent sélectifs quant à l’augmentation de l’exposition tant que la croissance des bénéfices et la transition énergétique ne sont pas plus claires.
Les composés d’IA à forte valeur ajoutée que Wall Street néglige
Tout le monde veut profiter de l’IA. Mais alors que la foule court après les noms évidents qui bénéficient de l’IA comme NVIDIA, AMD ou Taiwan Semiconductor, la véritable opportunité se trouve peut-être au niveau de la couche d’application de l’IA, où une poignée de compositeurs intègrent discrètement l’IA dans des produits que les gens utilisent déjà tous les jours.
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