Statistiques clés pour l'action $WFC
- Variation du cours de l'action $WFC : 7
- Prix actuel de l'action : 85
- Plus haut sur 52 semaines : 87
- Objectif de cours de l'action $WFC : 89
Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action Wells Fargo(WFC) a bondi de plus de 7 % aujourd'hui après que la banque a dépassé les attentes en matière de bénéfices du troisième trimestre et a relevé son objectif de rentabilité à la suite de la suppression de son plafond d'actifs par les régulateurs en juin.
L'action WFC a enregistré l'une de ses meilleures progressions journalières depuis des années, les investisseurs voyant enfin la banque passer de la défense à l'attaque.
Wells Fargo a gagné 1,66 $ par action, dépassant les estimations de 1,55 $, le revenu net atteignant 5,59 milliards de dollars, en hausse de 9 % d'une année sur l'autre.
Wells Fargo prévoit désormais d'atteindre un rendement des capitaux propres tangibles de 17 % à 18 % à moyen terme, contre 15 % précédemment, objectif que la banque a déjà atteint aux deuxième et troisième trimestres.
Le PDG Charlie Scharf n'a pas mâché ses mots sur ce qui a changé : "Wells Fargo, sans les contraintes réglementaires et avec les changements que nous avons apportés, est une entreprise nettement plus attrayante que ce qu'elle était il y a plusieurs années et nous pensons que cela nous place en position de poursuivre une croissance et des rendements plus élevés".
Les commissions de banque d'investissement ont augmenté de 25 % pour atteindre le chiffre record de 840 millions de dollars pour le trimestre. Le total des actifs a dépassé les 2 000 milliards de dollars pour la première fois, et la croissance des prêts a atteint son rythme le plus élevé depuis plus de trois ans.
La banque a conseillé l'acquisition de Norfolk Southern par Union Pacific pour 85 milliards de dollars, la plus grande transaction annoncée au niveau mondial cette année, et a conseillé la moitié des principales transactions industrielles de fusion et d'acquisition en 2025.
Les actifs de négociation de la banque de financement et d'investissement ont augmenté de 50 % depuis la fin de 2023. En outre, les nouveaux comptes de cartes de crédit ont augmenté de 9% au cours des neuf premiers mois par rapport à l'année dernière, avec plus de 900 000 comptes ajoutés au cours du seul troisième trimestre, en hausse de 49% par rapport à l'année dernière, tandis que les montages automobiles ont plus que doublé.
La qualité du crédit reste bonne, les charges nettes diminuant à 0,26 % des prêts, contre 0,35 % il y a un an. La provision pour pertes de crédit de la banque s'est réduite à 681 millions de dollars, contre 1,07 milliard de dollars l'année dernière, reflétant la résistance de l'environnement de consommation.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action WFC
La réaction du marché à l'action WFC reflète des années de frustration refoulée, car Wells Fargo a fait l'objet d'un examen réglementaire depuis que le scandale des faux comptes a éclaté en 2016.
Le plafond d'actifs de 1 950 milliards de dollars imposé par la Réserve fédérale en 2018 a empêché la banque d'accroître son bilan, l'obligeant à regarder ses concurrents s'emparer de parts de marché pendant qu'elle nettoyait son gâchis.
Mais aujourd'hui, les chaînes sont enlevées, et la banque a clôturé 13 consentements réglementaires depuis 2019, et il n'en reste plus qu'un en 2018. Plus important encore, la direction a discrètement transformé l'entreprise pendant que tout le monde se concentrait sur le drame réglementaire.
Depuis 2019, Wells a réduit ses effectifs de 276 000 à 211 000, soit une réduction de 24%, sans externalisation ni vente d'activités. Il s'agit là d'une véritable efficacité.
La banque s'est retirée ou a vendu des activités générant 5 milliards de dollars de revenus annuels, mais a investi ce capital dans des domaines à plus fort rendement tels que la banque d'investissement, la gestion de patrimoine et la banque d'entreprise. Les revenus tirés de ces investissements stratégiques ont augmenté pour atteindre près de 5 milliards de dollars depuis 2019.
La banque dispose désormais de plus de 30 milliards de dollars de capital excédentaire au-dessus des minimums réglementaires, avec un ratio CET1 de 11 %. La direction prévoit d'opérer entre 10 % et 10,5 % à l'avenir, ce qui indique une capacité importante pour les rachats.
Wells a déjà racheté 6,1 milliards de dollars d'actions ce trimestre et s'attend à un rythme similaire au 4ème trimestre. Les actions en circulation sont en baisse de 24% depuis 2019.
Wells vise à devenir l'une des 5 premières banques d'investissement américaines et la première banque des consommateurs et des petites entreprises.
La banque a déjà gagné plus de 120 points de base de part de marché de la banque d'investissement depuis 2022 - plus que toute autre banque. Avec la suppression du plafonnement des actifs, Wells peut enfin être compétitive pour les activités à forte intensité de bilan qui génèrent une véritable rentabilité dans le secteur bancaire.
M. Scharf a souligné que la banque génère plus de 20 milliards de dollars de bénéfices après impôts par an et ne verse que 6 milliards de dollars de dividendes, ce qui laisse 14 milliards de dollars de capital à déployer pour la croissance, la gestion de la volatilité et le retour aux actionnaires.
Avec un ROTCE de 15,2 % au troisième trimestre, Wells se rapproche enfin de la rentabilité de ses pairs. Le chemin vers 17%-18% semble réalisable à mesure que les investissements de croissance arrivent à maturité et que la banque optimise son énorme position de capital excédentaire.
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