Principales statistiques concernant les actions de Warner Bros.
- Variation du prix d’hier : -3%
- Cours actuel de l’action : 9,50
- Plus haut sur 52 semaines : 12,50
- Objectif de cours de l’action WBD : 14
Que s’est-il passé ?
Les actions de Warner Bros. Discovery(WBD) ont chuté de près de 3 % lundi, suite à l’annonce par la société de son intention de se scinder en deux sociétés publiques distinctes d’ici à la mi-2026.
Le conglomérat médiatique sera divisé en deux sociétés: une société de streaming et de studios, qui comprendra HBO Max et les propriétés cinématographiques, et une société de réseaux mondiaux qui abritera CNN, TNT Sports, Discovery et d’autres actifs télévisuels traditionnels.
Le directeur général David Zaslav dirigera la division “streaming” et “studios”, tandis que l’actuel directeur financier Gunnar Wiedenfels deviendra directeur général de la division “réseaux mondiaux”.
Il s’agit de la dernière restructuration majeure dans le secteur des médias, les entreprises étant aux prises avec le passage de la télévision câblée traditionnelle aux plateformes de diffusion en continu.
Cette annonce fait suite à des mesures similaires prises par Comcast, qui se sépare de son portefeuille de réseaux câblés pour créer une nouvelle société appelée Versant.
La décision de WBD intervient après que l’entreprise a annoncé l’an dernier une dépréciation massive de 9,1 milliards de dollars sur ses activités de réseaux de télévision, ce qui met en évidence les difficultés auxquelles sont confrontées les activités traditionnelles de télévision à péage.
Ce que le marché nous dit à propos de l’action WBD
Malgré la réaction du marché à l’égard des actions de WBD, les investisseurs devraient considérer la scission comme un mouvement stratégique qui pourrait débloquer de la valeur en permettant à chaque entreprise de se concentrer sur ses points forts.
Cette séparation répond à une préoccupation majeure des investisseurs, à savoir que le déclin des chaînes de télévision traditionnelles pèse sur les ambitions de l’entreprise en matière de diffusion en continu et sur son évaluation globale.
En scindant les activités, WBD vise à fournir aux investisseurs une meilleure visibilité sur les performances et les perspectives de croissance de chaque opération.
L’entité chargée de la diffusion en continu et des studios peut se concentrer entièrement sur le développement de HBO Max et sur la concurrence dans le domaine de la diffusion en continu. Dans le même temps, l’activité réseaux peut se concentrer sur l’optimisation des flux de trésorerie provenant de ses actifs télévisuels traditionnels encore rentables.
Toutefois, les investisseurs seront attentifs à la répartition entre les deux entités de l’importante dette de l’entreprise, qui s’élève actuellement à un peu moins de 34 milliards de dollars.
La direction a indiqué que la majeure partie de la dette resterait liée à l’activité des réseaux mondiaux, qui génère d’importants flux de trésorerie disponibles pour assurer le service de la dette.
Cette opération permet également aux deux entreprises de se positionner en vue d’éventuelles transactions futures, alors que la consolidation du secteur se poursuit dans un contexte que M. Zaslav qualifie de “bouleversement générationnel” dans le domaine des médias.
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