Principaux enseignements :
- Super Micro met en œuvre une stratégie globale d'expansion de l'infrastructure d'IA par le biais de ses solutions de construction de centres de données (DCBBS).
- SMCI pourrait raisonnablement atteindre 74 $/action d'ici juin 2028, sur la base de nos hypothèses d'évaluation.
- Cela implique un rendement total de 68% par rapport au prix actuel de 44 $/action, avec un rendement annualisé de 20% au cours des 2,8 prochaines années.
Super Micro Computer(SMCI) établit de nouvelles références en matière d'infrastructure de serveurs d'IA grâce à l'expansion stratégique de ses plateformes, en proposant des solutions complètes pour les centres de données, des innovations en matière de refroidissement liquide et une intégration totale des systèmes sur les marchés de l'hyperscale, du souverain et de l'entreprise.
Super Micro sert les entreprises clientes dans le monde entier grâce à sa plateforme complète de serveurs d'IA, qui comprend des systèmes à l'échelle du rack, des solutions de refroidissement liquide et des services de blocs de construction de centres de données émergents, tous fournis grâce à des capacités d'ingénierie et de fabrication de pointe.
Les offres principales comprennent des systèmes de serveurs optimisés pour les GPU, des solutions de refroidissement liquide direct (DLC), des architectures à l'échelle du rack et des services DCBBS complets qui permettent un déploiement et une optimisation rapides des centres de données pour les charges de travail d'entraînement et d'inférence de l'IA.
Le leader de l'infrastructure d'IA a réalisé un chiffre d'affaires de 22 milliards de dollars pour l'exercice 2025, soit une augmentation de 47 % en glissement annuel, avec des prévisions d'au moins 33 milliards de dollars pour l'exercice 2026, ce qui indique une dynamique continue malgré les pressions sur les marges à court terme.
Super Micro fait preuve d'une solide exécution dans le cadre des initiatives d'expansion de la clientèle sous la direction du PDG Charles Liang et de l'équipe de direction.
La société a augmenté sa base de clients à grande échelle d'un au cours de l'exercice 2024 à quatre au cours de l'exercice 2025, et prévoit d'en ajouter deux à quatre autres au cours de l'exercice 2026, tout en réalisant une génération record de flux de trésorerie et en renforçant la position de son bilan avec 5,2 milliards de dollars de liquidités.
L'action SMCI est entrée en bourse en 2007 et a généré des rendements substantiels à travers de multiples cycles technologiques. Voici pourquoi l'action Super Micro pourrait offrir des rendements élevés jusqu'en 2028, car elle capitalise sur les opportunités d'infrastructure d'IA tout en développant sa plateforme DCBBS dans divers segments de clientèle.
Ce que dit le modèle pour l'action SMCI
Nous avons analysé le potentiel de hausse de l'action Super Micro en utilisant des hypothèses d'évaluation basées sur ses capacités d'infrastructure d'IA et ses opportunités d'expansion du marché à travers des solutions de centres de données et des stratégies de diversification de la clientèle.
Les analystes reconnaissent une opportunité à venir pour l'action Super Micro compte tenu de son historique d'exécution, de son leadership en matière d'innovation technologique et de son approche systématique de la création d'avantages concurrentiels tout en maintenant des mesures de croissance exceptionnelles sur le marché en expansion des serveurs d'IA.
La stratégie de plateforme diversifiée de Super Micro fournit de multiples vecteurs de croissance, tandis que l'initiative DCBBS valide que la fourniture de solutions complètes peut stimuler la création de valeur pour les clients et l'effet de levier opérationnel dans le paysage en évolution rapide des centres de données.
Sur la base d'une croissance annuelle estimée à 30 % du chiffre d'affaires, de marges d'exploitation de 6,4 % et d'un multiple d'évaluation normalisé de 14,5, le modèle prévoit que l'action Super Micro pourrait passer de 44 $ à 74 $ par action.
Cela représenterait un rendement total de 68 %, ou un rendement annualisé de 20 % au cours des 2,8 prochaines années.
Nos hypothèses d'évaluation
Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance des revenus, les marges d'exploitation et le ratio C/B d'une entreprise, et de calculer les rendements prévus de l'action.
Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action SMCI :
1. Croissance du chiffre d'affaires : 30%
Super Micro a réalisé une performance exceptionnelle au cours de l'exercice 2025, avec une croissance des revenus de 47% grâce à la dynamique de développement de l'infrastructure d'IA.
Les moteurs de la croissance comprennent l'expansion d'une base de clients à grande échelle de quatre à potentiellement huit clients, le déploiement de la solution DCBBS fournissant des services complets de centre de données, et des opportunités souveraines d'IA à travers l'Europe, le Moyen-Orient et les régions d'Asie-Pacifique.
Nous avons utilisé une prévision de 30%, reflétant la capacité éprouvée de Super Micro à capturer la demande d'infrastructure d'IA tout en se diversifiant dans les segments de marché hyperscaler, souverain et d'entreprise.
2. Marges d'exploitation: 6,4%
Au cours de l'exercice 2025, les marges d'exploitation de Super Micro ont été mises sous pression par la dynamique concurrentielle et un changement dans la composition de la clientèle, tandis que la société a investi dans les capacités DCBBS et a étendu ses opérations de fabrication à l'échelle mondiale.
SMCI vise une amélioration durable des marges grâce aux services à valeur ajoutée DCBBS, à la focalisation sur les marchés de l'entreprise et de l'IoT avec des marges plus élevées, et à l'effet de levier opérationnel, la diversification de la clientèle réduisant le risque de concentration et la pression sur les prix.
3. Exit P/E Multiple : 14.5x
L'action Super Micro se négocie à des multiples raisonnables, reflétant son profil de croissance, son positionnement sur le marché et ses capacités technologiques sur le marché de l'infrastructure des serveurs d'IA.
Nous maintenons des niveaux d'évaluation conservateurs compte tenu des capacités d'exécution de Super Micro, de sa stratégie d'expansion de la clientèle et de son approche systématique de la création d'avantages concurrentiels durables grâce à la fourniture de solutions complètes et à l'excellence de la fabrication.
Les avantages concurrentiels à long terme découlant de l'innovation technique, de l'échelle de fabrication et des relations avec les clients devraient soutenir des valorisations raisonnables à mesure que la société capitalise sur l'expansion de l'infrastructure d'IA et qu'elle étend sa plateforme DCBBS sur les marchés internationaux.
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Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?
Différents scénarios pour l'action SMCI jusqu'en 2030 montrent des résultats variés en fonction de l'exécution de l'infrastructure d'IA et des conditions concurrentielles du marché : (il s'agit d'estimations et non de rendements garantis) :
- Scénariofaible : intensification de la concurrence et de la pression sur les marges → 8 % de rendement annuel
- Cas moyen : Adoption réussie du DCBBS et diversification de la clientèle → 15 % de rendement annuel
- Cas élevé : forte dynamique souveraine et expansion des marges → 21 % de rendement annuel
Même dans le cas le plus prudent, l'action Super Micro offre des rendements attrayants grâce à son positionnement sur le marché et à sa capacité avérée à réaliser des déploiements à grande échelle tout en conservant sa position de leader technologique pour répondre aux besoins variés des clients.
Le scénario à la hausse pour l'action SMCI pourrait offrir des performances exceptionnelles si la société réussit à étendre l'adoption de DCBBS tout en maximisant les opportunités d'IA souveraine et en réalisant une amélioration ciblée des marges grâce à une prestation de services à plus forte valeur ajoutée.
Les analystes de Wall Street sont optimistes sur ces 5 sociétés de capitalisation sous-évaluées avec un potentiel de dépassement du marché.
TIKR vient de publier un nouveau rapport gratuit sur 5 sociétés composées qui semblent sous-évaluées, qui ont battu le marché dans le passé et qui pourraient continuer à surperformer sur une période de 1 à 5 ans selon les estimations des analystes.
Vous y trouverez une analyse de 5 entreprises de grande qualité qui présentent les caractéristiques suivantes
- une forte croissance du chiffre d'affaires et des avantages concurrentiels durables
- des valorisations attrayantes basées sur les bénéfices prévisionnels et la croissance attendue des bénéfices
- Un potentiel de hausse à long terme soutenu par les prévisions des analystes et les modèles d'évaluation de TIKR.
C'est le genre d'actions qui peuvent générer des rendements massifs à long terme, surtout si vous les attrapez alors qu'elles se négocient encore à un prix réduit.
Que vous soyez un investisseur à long terme ou simplement à la recherche de grandes entreprises qui se négocient en dessous de leur juste valeur, ce rapport vous aidera à repérer les opportunités à forte valeur ajoutée.
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