Principaux enseignements :
- Starbucks met en œuvre une transformation opérationnelle complète, en se concentrant sur l'excellence du service à la clientèle et les améliorations fondamentales.
- L'action SBUX pourrait raisonnablement atteindre 101 $/action d'ici septembre 2027, sur la base de nos hypothèses d'évaluation.
- Cela implique un rendement total de 21,7 % par rapport au cours actuel de 82,88 $/action, avec un rendement annualisé de 10 % au cours des 2,1 prochaines années.
Starbucks(SBUX) reconstruit ses fondations opérationnelles grâce à la stratégie de transformation "Back to Starbucks" qui porte sur les normes de service à la clientèle, l'engagement des partenaires et l'excellence opérationnelle dans l'ensemble de son réseau mondial de cafés.
Starbucks sert ses clients dans le monde entier par l'intermédiaire de magasins gérés par la société, d'établissements sous licence et de partenariats de développement de canaux de distribution, couvrant trois segments d'activité principaux : Amérique du Nord, International et Développement des canaux de distribution.
L'offre principale comprend des boissons artisanales, des produits alimentaires et des expériences de cafés livrés par l'intermédiaire de cafés, de drive-thru, de commandes mobiles et de canaux de livraison dans environ 40 000 lieux à travers le monde.
Le géant du café a annoncé un chiffre d'affaires de 9,5 milliards de dollars pour le troisième trimestre de l'exercice 2025, avec une baisse de 2 % des ventes mondiales dans les magasins comparables, ce qui reflète les premières étapes de son redressement opérationnel sous la direction du PDG Brian Niccol.
Starbucks réalise des progrès significatifs dans le cadre de ses initiatives de transformation, malgré des vents contraires financiers à court terme résultant d'investissements stratégiques.
Starbucks a atteint des scores records en matière d'engagement des partenaires et a amélioré les paramètres de connexion avec les clients au cours du troisième trimestre de l'exercice.
Elle a réduit les plaintes des clients, tout en maintenant une forte performance sur les marchés clés, notamment au Canada, où les ventes comparables ont été positives, et en Chine, où les ventes des magasins comparables ont augmenté de 2 %.
L'action SBUX a été introduite en bourse en 1992 et a, depuis lors, fourni des rendements substantiels à long terme aux actionnaires à travers de multiples cycles d'expansion et environnements de marché.
Voici pourquoi l'action Starbucks pourrait offrir de solides rendements jusqu'en 2027 (et au-delà !), car elle capitalise sur les améliorations opérationnelles tout en étendant sa stratégie de transformation à l'ensemble des marchés mondiaux.
Ce que dit le modèle pour l'action SBUX
Nous avons analysé le potentiel de hausse de l'action Starbucks en utilisant des hypothèses d'évaluation basées sur ses capacités de transformation opérationnelle et sur les opportunités de rétablissement de sa position sur le marché à travers son réseau de cafés.
Les analystes reconnaissent les opportunités à venir pour l'action SBUX compte tenu de la force de sa marque, de sa stratégie de transformation complète et de son approche systématique pour reconstruire l'excellence opérationnelle tout en maintenant son leadership sur le marché des expériences de café de qualité supérieure.
Un modèle d'entreprise diversifié offre de multiples vecteurs de croissance, tandis que la stratégie "Back to Starbucks" confirme qu'une exécution ciblée sur des améliorations fondamentales peut améliorer l'expérience client et l'effet de levier opérationnel sur le marché en évolution des cafés.
Sur la base d'une croissance annuelle estimée à 5,5 % du chiffre d'affaires, de marges d'exploitation de 12,2 % et d'un multiple d'évaluation normalisé P/E de 27,0x, le modèle prévoit que l'action Starbucks pourrait passer de 83 $/action à 101 $/action.
Cela représenterait un rendement total de 22 %, ou un rendement annualisé de 10 % au cours des 2,1 prochaines années.
Nos hypothèses d'évaluation
Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le ratio C/B d'une entreprise, et de calculer les rendements attendus de l'action.
Voici ce que nous avons utilisé pour l'action SBUX :
1. Croissance du chiffre d'affaires : 5,5 %
Starbucks a déclaré un chiffre d'affaires de 9,5 milliards de dollars au troisième trimestre, soit une augmentation de 3 % d'une année sur l'autre, ce qui témoigne de sa résilience au cours des premières étapes de sa transformation opérationnelle.
Les moteurs de la croissance comprennent la mise en œuvre du modèle de service Green Apron dans tous les magasins américains, le lancement du pipeline d'innovation en 2026 et la force du segment international, avec un revenu trimestriel record dépassant les 2 milliards de dollars pour la première fois.
Nous avons utilisé une prévision de 5,5 %, reflétant l'approche mesurée de Starbucks pour une croissance durable pendant la période de transformation, tout en jetant les bases d'une accélération.
2. Marges d'exploitation: 12%
Starbucks a réalisé une marge d'exploitation de 10,1% au troisième trimestre tout en investissant dans la stratégie "Back to Starbucks", qui comprend des heures de travail supplémentaires et des initiatives "Leadership Experience 2025".
L'entreprise vise une expansion durable de la marge grâce à l'effet de levier opérationnel, à l'optimisation de la structure des coûts et à l'amélioration de l'efficacité, alors que le modèle de service Green Apron s'étend et que les améliorations de l'expérience client stimulent la croissance des transactions.
3. Exit P/E Multiple : 27x
L'action Starbucks se négocie à des multiples élevés reflétant sa position de leader sur le marché, la force de la marque et le potentiel de transformation des opérations de cafés dans le monde entier.
Nous maintenons des niveaux d'évaluation raisonnables, compte tenu du positionnement de Starbucks sur le marché, des améliorations opérationnelles et de l'approche systématique visant à reconstruire des avantages concurrentiels grâce à l'excellence du service à la clientèle et à l'engagement des partenaires, ce qui se traduit par des expériences de cafés de qualité supérieure.
Les avantages concurrentiels à long terme, y compris la reconnaissance de la marque, l'échelle mondiale et la transformation opérationnelle, devraient soutenir des valorisations solides à mesure que la société capitalise sur les améliorations fondamentales et étend sa plateforme d'innovation sur les marchés internationaux.
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Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?
Différents scénarios pour l'action SBUX jusqu'en 2030 montrent des résultats variés en fonction de l'exécution de la transformation et des conditions du marché des cafés : (il s'agit d'estimations, pas de rendements garantis) :
- Scénario faible : ralentissement de la transformation et pression concurrentielle → 10 % de rendement annuel
- Cas moyen : Transformation opérationnelle réussie et développement de l'innovation → 16% de rendement annuel
- Cas élevé : exécution solide et expansion de la part de marché → 21 % de rendement annuel
Même dans le cas le plus prudent, l'action Starbucks offre des rendements attrayants, soutenus par la force de la marque et une capacité avérée à réaliser des améliorations opérationnelles tout en maintenant un positionnement haut de gamme dans diverses conditions de marché.
Le scénario à la hausse pour l'action SBUX pourrait offrir une performance exceptionnelle si la société réussit à développer le modèle de service Green Apron tout en maximisant les opportunités de la plateforme d'innovation et le potentiel d'expansion du marché international.
Les analystes de Wall Street sont à la hausse sur ces 5 sociétés composées sous-évaluées avec un potentiel de dépassement du marché.
TIKR vient de publier un nouveau rapport gratuit sur 5 sociétés composées qui semblent sous-évaluées, qui ont battu le marché par le passé et qui pourraient continuer à surperformer sur une période de 1 à 5 ans selon les estimations des analystes.
Vous y trouverez une analyse de 5 entreprises de grande qualité qui présentent les caractéristiques suivantes
- une forte croissance du chiffre d'affaires et des avantages concurrentiels durables
- des valorisations attrayantes basées sur les bénéfices prévisionnels et la croissance attendue des bénéfices
- Un potentiel de hausse à long terme soutenu par les prévisions des analystes et les modèles d'évaluation de TIKR.
C'est le genre d'actions qui peuvent générer des rendements massifs à long terme, surtout si vous les attrapez alors qu'elles se négocient encore à un prix réduit.
Que vous soyez un investisseur à long terme ou simplement à la recherche de grandes entreprises qui se négocient en dessous de leur juste valeur, ce rapport vous aidera à repérer les opportunités à forte valeur ajoutée.
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Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !