Statistiques clés pour l'action Sezzle
- Variation du prix de l'action Sezzle : -34%
- Prix de l'action $SEZL au 7 août : $118
- Plus haut sur 52 semaines : $196
- Objectif de prix pour l'action $SEZL : $158
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Que s'est-il passé ?
L'action Sezzle a chuté de 34% vendredi, marquant sa pire journée en un an, et ce même après que la société de paiement différé ait dépassé les attentes tant sur le chiffre d'affaires que sur les bénéfices pour le T2.
Le chiffre d'affaires s'est établi à 149,7 millions de dollars, en hausse de 51,7% sur un an, et le volume brut de marchandises a atteint un record de 1,3 milliard de dollars, en hausse de 37,9%. Le résultat net a augmenté de 47,7% pour atteindre 40,8 millions de dollars.
La société a également relevé ses prévisions pour l'année entière sur tous les tableaux, anticipant désormais une croissance du chiffre d'affaires de 35% pour l'année, un résultat net ajusté de 185 millions de dollars (contre 180 millions précédemment) et un BPA ajusté de 5,25 dollars (contre 5,10 dollars).
Le nombre d'abonnés actifs a bondi de 76,4% sur un an pour atteindre 854 000, en partie grâce à de nouveaux produits comme SezzleCash, une fonctionnalité d'avance de trésorerie pour les abonnés lancée en juin.
Alors, pourquoi l'action Sezzle a-t-elle chuté si brutalement malgré le dépassement des estimations ?
La direction a indiqué que la croissance du chiffre d'affaires devrait ralentir à environ 30% au second semestre, contre un rythme de 51,7% observé au T2.
Les dirigeants ont également déclaré que le rendement élevé du chiffre d'affaires observé ce trimestre se normaliserait pour se rapprocher de 11,4% pour l'année entière, un niveau plus conforme aux schémas saisonniers habituels.
La réaction de Wall Street a été mitigée.
Keefe, Bruyette & Woods a abaissé son objectif de prix sur Sezzle à 155 dollars contre 190 dollars tout en maintenant une recommandation "Market Perform". B. Riley a adopté l'approche inverse, relevant son objectif à 196 dollars contre 141 dollars et maintenant une recommandation "Buy", soulignant des estimations plus élevées suite au dépassement.
Les deux objectifs impliquent toujours une hausse significative par rapport au cours de clôture, allant de 31% à 66%.
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Ce que le marché nous dit sur l'action Sezzle
L'ampleur de cette chute montre à quel point les investisseurs se soucient de la trajectoire de la croissance, et pas seulement de l'importance du dépassement.
Un trimestre avec un chiffre d'affaires en hausse de plus de 50% et une croissance record des abonnés serait normalement célébré, mais des prévisions pointant vers un ralentissement à 30% de croissance au second semestre ont suffi à annuler cet enthousiasme.
Une partie de l'explication réside dans une augmentation délibérée des dépenses marketing au cours du trimestre, que la société a utilisée pour tester jusqu'où elle pouvait pousser l'acquisition de clients tout en restant sous un délai de récupération de six mois.
La direction a déclaré qu'elle prévoyait de réduire quelque peu ces dépenses au T3, toutes choses égales par ailleurs, ce qui contribue probablement aux perspectives de croissance plus prudentes.
Même avec la forte vente, la divergence des opinions des analystes suggère que le marché n'a pas encore totalement tranché sur la manière de valoriser l'action Sezzle à l'avenir.
L'objectif relevé de B. Riley et sa recommandation "Buy" maintenue signalent la confiance dans le fait que l'activité sous-jacente, y compris les nouveaux produits comme Sezzle Send, a encore de la marge de croissance.
La position plus prudente de KBW reflète la même inquiétude qui a frappé l'action vendredi : que les comparaisons faciles et les taux de croissance rapides des derniers trimestres pourraient être plus difficiles à reproduire au second semestre.
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