Salesforce Inc. (NYSE : CRM) a connu une période de volatilité. Après avoir culminé à près de 369 dollars, l’action se négocie aujourd’hui autour de 246 dollars, soit une baisse d’environ 11 % au cours de l’année écoulée. Le ralentissement de la croissance du chiffre d’affaires, l’intensification de la concurrence et la réinitialisation de la valorisation ont pesé sur les performances. Dans le même temps, l’expansion des marges, la solidité des flux de trésorerie et l’adoption croissante de l’IA ont maintenu l’intérêt des investisseurs.
Récemment, Salesforce a également fait les gros titres avec une extension de 20 milliards de dollars de son programme de rachat d’actions et de nouvelles mises à jour de sa plateforme Agentforce AI, conçue pour intégrer l’IA générative dans l’ensemble de ses produits. Ces initiatives soulignent la volonté de l’entreprise d’augmenter le rendement pour les actionnaires tout en misant sur une croissance basée sur l’IA, deux thèmes qui influencent l’opinion des analystes sur ses perspectives à long terme.
Cet article se penche sur l’évolution de Salesforce d’ici 2028 selon les analystes de Wall Street. Nous avons passé en revue les objectifs consensuels, les prévisions de croissance et les modèles d’évaluation afin d’esquisser la trajectoire potentielle de l’action. Ces chiffres reflètent les attentes actuelles des analystes et ne constituent pas les propres prévisions de TIKR.
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Les objectifs de prix des analystes suggèrent une hausse modeste
Salesforce se négocie aujourd’hui à environ 243 dollars par action. Les analystes ont un objectif de cours moyen de 335 $/action, ce qui représente une hausse d’environ 38 %. Les prévisions sont très variables et reflètent un sentiment mitigé :
- Estimation haute : ~430 $/action
- Estimation basse : ~221 $/action
- Objectif médian : ~340 dollars par action
- Notations : majoritairement à l’achat, avec quelques positions d’attente et quelques ventes
Il semble que les analystes considèrent Salesforce comme sous-évalué aujourd’hui. Salesforce pourrait avoir besoin de poursuivre l’expansion de ses marges et de renforcer l’adoption de ses produits pour se rapprocher des prévisions les plus élevées.
Salesforce : Perspectives de croissance et évaluation
Les fondamentaux de l’entreprise semblent stables, même si la croissance s’est ralentie :
- Les recettes devraient augmenter d’environ 9 % par an jusqu’en 2027.
- Les marges d’exploitation pourraient passer de ~21% à ~35%.
- Les actions se négocient à environ 20 fois les bénéfices à terme, ce qui est inférieur à la moyenne sur 5 ans de 39 fois.
- Sur la base des estimations moyennes des analystes, le modèle d’évaluation guidée de TIKR, qui utilise un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 20 fois, suggère une valeur d’environ 318 dollars par action d’ici à 2028.
- Cela implique une hausse d’environ 30 %, soit un rendement annualisé d’environ 12 %.
Ces chiffres suggèrent que Salesforce pourrait continuer à progresser régulièrement, même si ce n’est pas au rythme effréné des années précédentes. Pour les investisseurs, l’évaluation semble plus raisonnable que par le passé, mais une hausse plus importante dépend probablement d’une croissance plus rapide du chiffre d’affaires ou d’une adoption plus large des produits pilotés par l’IA.
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Qu’est-ce qui motive l’optimisme ?
Salesforce continue de bénéficier d’une demande constante de logiciels d’entreprise, même si la croissance globale du marché s’est ralentie. L’intégration de l’IA dans sa plateforme semble gagner du terrain, ce qui pourrait créer de nouvelles opportunités de revenus et approfondir les relations avec les clients. L’expansion des marges a également été encourageante, la direction ayant resserré les dépenses et amélioré l’efficacité.
En outre, les marges brutes de Salesforce, proches de 78 %, et le flux de trésorerie disponible élevé mettent en évidence l’évolutivité de l’entreprise. Son importante base installée et son modèle d’abonnement récurrent lui confèrent une solide position concurrentielle. Pour les investisseurs, ces facteurs suggèrent que Salesforce pourrait maintenir une croissance régulière tout en justifiant une prime d’évaluation, en particulier si l’adoption de l’IA s’accélère.
Cas de l’ours : exécution et concurrence
Malgré ces éléments positifs, les perspectives de croissance de Salesforce se sont ralenties. Le chiffre d’affaires devrait augmenter d’environ 9 % par an, ce qui est bien inférieur à son rythme historique de plus de 20 %. Des concurrents comme Microsoft, Oracle et ServiceNow investissent massivement dans des marchés similaires, ce qui pourrait peser sur la croissance et les marges de Salesforce.
L’IA, bien que prometteuse, comporte également des risques. Si les initiatives ne produisent pas de résultats significatifs, Salesforce pourrait rester tributaire d’une activité principale à croissance plus lente. L’augmentation des coûts ou le blocage de l’expansion des marges pourraient également peser sur la rentabilité. Pour les investisseurs, le scénario baissier est que la valorisation actuelle suppose toujours une exécution fiable. Si ces hypothèses ne se vérifient pas, l’action pourrait avoir du mal à atteindre des objectifs optimistes.
Perspectives pour 2028 : Quelle pourrait être la valeur de Salesforce ?
Sur la base des estimations moyennes des analystes, le modèle d’évaluation guidée de TIKR, qui utilise un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 20 fois, suggère que Salesforce pourrait se négocier à environ 318 $/action d’ici 2028. Cela représenterait une hausse d’environ 30 % par rapport au niveau actuel, soit un rendement annualisé d’environ 12 %. Cette projection suppose une croissance régulière du chiffre d’affaires et des marges d’exploitation se rapprochant des 30 %.
Bien que ce résultat soit sain, il comporte déjà un certain degré d’optimisme. Pour obtenir des rendements plus élevés, Salesforce devra peut-être dépasser les attentes en matière d’adoption de l’IA ou d’expansion internationale. Sans cela, les gains pourraient rester stables mais peu spectaculaires.
Pour les investisseurs, Salesforce semble être une valeur fiable à long terme avec une évaluation plus raisonnable que par le passé. Le potentiel de gains importants dépend probablement de la capacité de l’entreprise à dépasser les prévisions actuelles.
Les composés d’IA à forte valeur ajoutée que Wall Street néglige
Tout le monde veut profiter de l’IA. Mais alors que la foule court après les noms évidents qui bénéficient de l’IA comme NVIDIA, AMD ou Taiwan Semiconductor, la véritable opportunité se trouve peut-être au niveau de la couche d’application de l’IA, où une poignée de compositeurs intègrent discrètement l’IA dans des produits que les gens utilisent déjà tous les jours.
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- Les actions se négocient en dessous de leur juste valeur malgré les prévisions des analystes
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