Principaux enseignements :
- TKO met en œuvre une stratégie globale de divertissement sportif à travers l'UFC, la WWE et les propriétés émergentes, tout en développant des partenariats mondiaux.
- L'action TKO pourrait raisonnablement atteindre 258 $/action d'ici la fin de 2027, selon nos hypothèses d'évaluation.
- Cela implique un rendement total de 33 % par rapport au prix actuel de 194 $/action, avec un rendement annualisé de 13 % au cours des 2,3 prochaines années.
Le groupe TKO(TKO) établit de nouvelles références dans l'industrie du divertissement sportif grâce à l'optimisation stratégique des droits médiatiques, à l'expansion des événements en direct et au développement de partenariats de marque complets.
Il combine des franchises de contenu éprouvées avec des stratégies de monétisation innovantes tout en maintenant une performance opérationnelle exceptionnelle à travers un portefeuille diversifié.
La TKO dessert le public mondial grâce à sa plateforme intégrée, qui englobe l'Ultimate Fighting Championship (UFC), la World Wrestling Entertainment (WWE), les capacités de production d'IMG, les services d'hospitalité On Location et les Professional Bull Riders (PBR).
Les offres principales comprennent des événements en direct de grande qualité, la distribution de droits médiatiques, des partenariats mondiaux avec des marques, et des expériences complètes de divertissement sportif fournies par des systèmes opérationnels de premier plan.
Le leader du divertissement sportif a réalisé un chiffre d'affaires de 1,308 milliard de dollars au deuxième trimestre, soit une croissance de 10 % par rapport à l'année précédente, avec un EBITDA ajusté de 526 millions de dollars, ce qui représente une augmentation remarquable de 75 %.
Il a atteint une marge d'EBITDA de 40 %, contre 25 % l'année précédente, tout en démontrant un effet de levier opérationnel exceptionnel dans l'ensemble de son portefeuille.
TKO a conclu avec ESPN un accord transformateur de cinq ans sur les événements en direct de WWE, d'une valeur de 1,625 milliard de dollars, soit une augmentation de 81 % par rapport à l'accord précédent avec Peacock, d'une valeur de 900 millions de dollars, tout en conservant des possibilités de monétisation.
La transformation stratégique de TKO se concentre sur la monétisation du contenu premium par le biais de multiples sources de revenus, y compris l'escalade des droits médiatiques, l'optimisation de l'économie des événements en direct et l'expansion des partenariats mondiaux. Elle utilise des stratégies d'intégration disciplinées pour les acquisitions d'IMG, d'On Location et de PBR, tout en développant des opportunités émergentes dans le domaine de la boxe.
Avec des initiatives telles que le lancement par ESPN d'événements premium en direct de la WWE, les négociations pour le renouvellement des droits de l'UFC, le développement d'une entreprise de boxe par l'intermédiaire de Zuffa Boxing, et une croissance globale des partenariats visant 375 millions de dollars par an, TKO continue à construire sa position de leader sur le marché tout en répondant aux besoins croissants en matière de divertissement sportif.
La société maintient un bilan solide, avec 535 millions de dollars de liquidités. Elle prévoit de lancer un programme de rachat d'actions de 2 milliards de dollars au troisième trimestre, tout en générant une conversion robuste des flux de trésorerie disponibles supérieure à 60 % pour ses prévisions pour l'ensemble de l'année 2025.
Voici pourquoi l'action TKO pourrait offrir de solides rendements jusqu'en 2027, car elle saisit les opportunités d'appréciation des droits médiatiques tout en développant l'économie des événements en direct et la monétisation des partenariats dans l'ensemble de son portefeuille de divertissements sportifs de premier ordre.
Ce que dit le modèle pour l'action TKO
Nous avons analysé le potentiel de hausse de l'action TKO en utilisant des hypothèses d'évaluation basées sur ses capacités de croissance des droits médiatiques et ses opportunités de leadership sur les marchés du divertissement sportif et de l'événementiel.
Les analystes reconnaissent que l'action TKO est promise à un bel avenir, compte tenu de ses antécédents en matière de création de contenu, de son potentiel de croissance des droits médiatiques et de son approche systématique de la création d'avantages concurrentiels.
La stratégie diversifiée de TKO offre de multiples vecteurs de monétisation, tandis que l'excellence opérationnelle confirme qu'une exécution disciplinée peut entraîner une amélioration des marges sur le marché concurrentiel du divertissement sportif.
Sur la base des estimations d'une croissance annuelle de 27 % du chiffre d'affaires, de marges d'exploitation de 28 % et d'un multiple d'évaluation P/E normalisé de 35x, le modèle prévoit que l'action TKO pourrait passer de 194 $/action à 258 $/action.
Cela représenterait un rendement total de 33 %, ou un rendement annualisé de 13 % au cours des 2,3 prochaines années.
Nos hypothèses d'évaluation
Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance des revenus, les marges d'exploitation et le ratio C/B d'une entreprise, et de calculer les rendements attendus de l'action.
Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action TKO :
1. Croissance du chiffre d'affaires : 27%
TKO a réalisé une solide performance au deuxième trimestre, avec une croissance du chiffre d'affaires de 10% malgré des comparaisons exceptionnelles avec l'année précédente, ce qui témoigne d'une dynamique sous-jacente dans les droits médiatiques, les événements en direct et les partenariats.
La TKO a relevé ses prévisions pour l'ensemble de l'année pour le deuxième trimestre consécutif, ce qui témoigne de la confiance dans l'exécution opérationnelle.
La TKO s'attend à ce que l'optimisation de l'économie des événements en direct se poursuive, avec 36 records de marché individuels établis au deuxième trimestre, des stratégies améliorées de frais de site générant un soutien significatif de la part des villes hôtes, et le développement d'entreprises de boxe par l'intermédiaire des partenariats de Zuffa Boxing.
Nous avons utilisé une prévision de 27% reflétant la trajectoire de croissance éprouvée de TKO et le potentiel d'appréciation des droits médiatiques.
2. Marges d'exploitation: 28%
TKO a réalisé une marge EBITDA exceptionnelle de 40% au deuxième trimestre, avec une expansion significative d'une année sur l'autre, ce qui démontre l'effet de levier opérationnel et les avantages de l'intégration.
Les segments UFC et WWE ont réalisé des marges EBITDA de 59%, démontrant l'évolutivité des activités de contenu premium.
TKO s'attend à une amélioration durable des marges grâce à l'amélioration de la qualité du contenu, à la croissance des revenus des partenariats et aux avantages de l'échelle opérationnelle, car les contrats de droits médiatiques fournissent des flux de revenus récurrents à marge élevée avec des mécanismes d'escalade contractuels.
3. Exit P/E Multiple : 35x
L'action TKO se négocie à des multiples raisonnables reflétant son portefeuille de contenu de première qualité, son potentiel de croissance des droits médiatiques et son profil de marge exceptionnel sur les marchés du divertissement sportif. L'évaluation tient compte des risques d'exécution et de la dynamique concurrentielle tout en reconnaissant les performances éprouvées.
Nous maintenons des niveaux d'évaluation mesurés compte tenu du leadership de la TKO en matière de contenu, de ses capacités de monétisation éprouvées et de son approche systématique visant à créer des avantages concurrentiels durables grâce à des événements en direct de premier ordre et à la mise en place de partenariats complets.
Les avantages concurrentiels à long terme découlant des franchises de contenu exclusives, de l'audience mondiale et d'un écosystème de divertissement complet devraient soutenir des valorisations raisonnables à mesure que la société saisit les opportunités de divertissement sportif en expansion et met en place des initiatives stratégiques.
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Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?
Différents scénarios pour l'action TKO jusqu'en 2030 montrent des résultats variés en fonction de l'exécution du contenu et des conditions du marché du divertissement sportif : (il s'agit d'estimations et non de rendements garantis) :
- Scénario faible : ralentissement de la croissance des droits médiatiques et difficultés liées aux partenariats → 9 % de rendement annuel.
- Cas moyen : expansion réussie du contenu et optimisation des droits → 16 % de rendement annuel
- Cas élevé : forte dynamique de la boxe et accélération des partenariats → 24 % de rendement annuel
Même dans le cas le plus prudent, l'action TKO offre des rendements attrayants soutenus par le positionnement unique du contenu de la société et sa capacité éprouvée à monétiser les divertissements sportifs de première qualité tout en maintenant des paramètres financiers exceptionnels.
Le scénario à la hausse pour l'action TKO pourrait offrir une performance exceptionnelle si la société réussit à saisir l'expansion du marché de la boxe tout en maximisant le renouvellement des droits de l'UFC et en accélérant les opportunités de monétisation des partenariats mondiaux.
Les analystes de Wall Street sont à la hausse sur ces 5 sociétés de capital-risque sous-évaluées avec un potentiel de dépassement du marché.
TIKR vient de publier un nouveau rapport gratuit sur 5 sociétés composées qui semblent sous-évaluées, qui ont battu le marché dans le passé et qui pourraient continuer à surperformer sur une période de 1 à 5 ans selon les estimations des analystes.
Vous y trouverez une analyse de 5 entreprises de grande qualité qui présentent les caractéristiques suivantes
- une forte croissance des revenus et des avantages concurrentiels durables
- des valorisations attrayantes basées sur les bénéfices prévisionnels et la croissance attendue des bénéfices
- Un potentiel de hausse à long terme soutenu par les prévisions des analystes et les modèles d'évaluation de TIKR.
C'est le genre d'actions qui peuvent générer des rendements massifs à long terme, surtout si vous les attrapez alors qu'elles se négocient encore à un prix réduit.
Que vous soyez un investisseur à long terme ou simplement à la recherche de grandes entreprises qui se négocient en dessous de leur juste valeur, ce rapport vous aidera à repérer les opportunités à forte valeur ajoutée.
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Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !