Principaux enseignements :
- Le modèle d'évaluation en 2 minutes évalue l'action Johnson & Johnson à 169 dollars dans 2 ans.
- Cela représente une hausse potentielle de 15 % pour l'une des principales actions de croissance des dividendes au monde.
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Johnson & Johnson ($JNJ) est l'une des entreprises de santé les plus stables et les plus diversifiées au monde. L'action a baissé de 12 % au cours des trois dernières années, ce qui l'a rendue relativement bon marché aujourd'hui :
Si Johnson & Johnson ne vous rendra pas riche, la société est l'une des entreprises de santé les plus stables et les plus diversifiées au monde.
Il s'agit d'une entreprise de grande envergure qui ne disparaîtra jamais.
Johnson & Johnson serait un bon complément à tout portefeuille de dividendes, avec un historique de 61 années consécutives de croissance des dividendes. En outre, les dividendes ont augmenté à un taux moyen d'environ 6 % par an au cours de la dernière décennie.
À sa valorisation actuelle, JNJ se distingue comme une action de croissance des dividendes de haute qualité à un prix attractif. Ce titre pourrait être un bon choix pour les investisseurs axés sur le revenu qui recherchent la stabilité et les rendements à long terme.
Qu'est-ce que le modèle d'évaluation en 2 minutes ?
Trois facteurs fondamentaux déterminent la valeur à long terme d'une action :
- Croissance du chiffre d'affaires : La taille de l'entreprise.
- Marges : Le montant des bénéfices réalisés par l'entreprise.
- Multiple : Le montant que les investisseurs sont prêts à payer pour les bénéfices d'une entreprise.
Notre modèle d'évaluation en 2 minutes modèle d'évaluation en 2 minutes utilise une formule simple pour évaluer les actions :
Bénéfice par action normalisé attendu * Ratio cours/bénéfice prévisionnel = Prix de l'action attendu
Lacroissance du chiffre d'affaires et les marges déterminent le BPA normalisé à long terme d'une entreprise, et les investisseurs peuvent utiliser le ratio C/B moyen à long terme d'une action pour se faire une idée de la manière dont le marché évalue une entreprise.
Johnson & Johnson est-elle sous-évaluée ?
Prévisions
Dans l'onglet Estimations des analystes de JNJ présenté ci-dessous, vous pouvez voir que les analystes s'attendent à ce que la société augmente ses revenus à un taux de croissance annuel composé de 3,2 % au cours des trois prochaines années, tandis que le bénéfice par action normalisé, ou BPA, devrait augmenter de près de 4,6 % par an en raison de l'augmentation des marges bénéficiaires :
Voir les estimations complètes des analystes de JNJ >>>
Pour situer le contexte, au cours des 5 dernières années, le chiffre d'affaires de JNJ a augmenté de 1,6 % par an et les bénéfices de 2,8 % par an, ce qui signifie que le taux de croissance de l'entreprise est inférieur à celui qu'elle a connu par le passé.
Bien que la croissance de JNJ soit plus lente que celle de nombreuses autres grandes capitalisations, sa stabilité et ses dividendes fiables la rendent attrayante pour les investisseurs à long terme qui ont le goût du risque.
Multiple de valorisation
L'action Johnson & Johnson se négocie actuellement à environ 147 dollars par action, ce qui signifie qu'elle se négocie à près de 15 fois les bénéfices.
Au cours des cinq dernières années, le ratio C/B moyen de l'action a été légèrement supérieur à 16 fois, ce qui signifie que l'action est peut-être un peu bon marché aujourd'hui.
Nous utiliserons un multiple de 14 fois le bénéfice net dans notre évaluation pour rester prudents.
Sur le marché actuel, de nombreuses sociétés de premier ordre à forte capitalisation se négocient à des ratios cours/bénéfice qui représentent le double de la croissance attendue de leurs bénéfices, voire plus.
En d'autres termes, les investisseurs paient une prime pour les entreprises américaines de haute qualité.
Johnson & Johnson devrait accroître son bénéfice par action de 4,6 % par an au cours des trois prochaines années, de sorte que son ratio cours/bénéfice actuel de près de 15 fois correspond à environ trois fois la croissance annuelle attendue des bénéfices de l'action.
Toutefois, la société verse un dividende régulier de 3 %, ce qui fait d'un ratio C/B de 14 fois un prix assez raisonnable à payer pour l'action.
Juste valeur
Dans 3 ans, les analystes estiment que Johnson & Johnson pourrait atteindre environ 11,39 $ en BPA normalisé. Avec un ratio C/B NTM de 14x, l'action $JNJ sera valorisée dans 2 ans à 159 $/action.
(Le multiple C/B NTM utilise les bénéfices attendus pour les douze prochains mois, de sorte qu'une évaluation sur deux ans utilise des prévisions de BPA sur trois ans).
Nous pouvons ajouter 10 dollars par action pour les dividendes que l'action devrait verser, ce qui porte la juste valeur totale de l'action à 169 dollars par action.
L'action se négociant aujourd'hui à environ 147 dollars, cela signifie qu'elle pourrait augmenter d'environ 7 % par an au cours des deux prochaines années, soit 15 % au total :
À titre de référence, le marché boursier a enregistré un rendement annuel moyen de 10 % sur le long terme.
Il ne semble donc pas que Johnson & Johnson offre des rendements supérieurs à ceux du marché.
Néanmoins, l'action pourrait être une option intéressante pour les investisseurs en croissance des dividendes, car JNJ est l'une des sociétés qui versent des dividendes les plus réguliers au monde, et l'action est historiquement bon marché.
Les analystes sont également optimistes à l'égard de l'action $JNJ.
Objectif de cours des analystes
L'objectif de prix consensuel pour Johnson & Johnson est actuellement de 171 $ par action, sur la base des estimations de 24 analystes. Cela suggère que l'action a un potentiel de hausse de plus de 15% aujourd'hui.
Au cours des 5 dernières années, lorsque les analystes ont estimé que Johnson & Johnson était sous-évalué, l'action a eu tendance à bien se comporter.
La ligne bleue ci-dessous montre la hausse estimée par les analystes pour l'action Johnson & Johnson au cours des 5 dernières années.
Lorsque la ligne bleue est haute, les analystes pensent que l'action Johnson & Johnson est sous-évaluée. Lorsque la ligne bleue était basse, les analystes pensaient que l'action était surévaluée.
La ligne noire suit simplement le cours de l'action $JNJ, qui a grimpé de 2020 à 2021 mais a commencé à baisser en 2022.
Vous pouvez constater que les analystes voient une hausse de près de 20 % aujourd'hui pour Johnson & Johnson :
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TIKR à emporter
Selon le modèle d'évaluation en 2 minutes, l'action Johnson & Johnson semble légèrement sous-évaluée et pourrait générer un rendement annuel de 7 % au cours des deux prochaines années.
Bien entendu, il ne s'agit que d'un exercice d'évaluation. Personne ne sait où va une action à court terme, et rares sont ceux qui peuvent prédire où va une action à long terme.
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