Principales statistiques pour l'action BlackRock
- Variation du cours de l'action BlackRock : 3,4
- Cours actuel de l'action : 1 194
- Plus haut sur 52 semaines : 1 210
- Objectif de cours de l'action $BLK : 1 260
Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action BlackRock(BLK) a bondi de plus de 3 % pour atteindre un nouveau record aujourd'hui après que le plus grand gestionnaire d'actifs au monde ait publié des résultats solides pour le troisième trimestre qui ont mis en évidence la puissance de sa récente stratégie d'acquisition.
La société a dépassé les attentes tout en franchissant une nouvelle étape avec des actifs sous gestion atteignant 13,46 trillions de dollars, contre 11,48 trillions de dollars il y a un an.
Le bénéfice ajusté s'est élevé à 11,55 dollars par action, contre une estimation de 11,34 dollars. Le chiffre d'affaires a atteint 6,5 milliards de dollars, dépassant le consensus de 6,2 milliards de dollars, et les entrées nettes ont totalisé 205 milliards de dollars au cours du trimestre, avec des entrées à long terme de 171 milliards de dollars, grâce à la vigueur continue des ETF.
Ce qui est vraiment remarquable, c'est la croissance organique des frais de base de 10 % pour le trimestre et de 8 % pour les douze derniers mois, le niveau le plus élevé depuis plus de quatre ans. Ce qui est encore plus impressionnant, c'est que cette croissance a été enregistrée sur l'ensemble de la plateforme, et pas seulement sur un ou deux produits en vogue.
Décomposition des flux :
- Les ETF iShares ont enregistré des entrées nettes record de 153 milliards de dollars au cours du trimestre.
- Les actions de base et les titres à revenu fixe indexés ont ouvert la voie avec 53 milliards de dollars et 41 milliards de dollars, respectivement.
- Les ETP d'actifs numériques, y compris IBIT et ETHA, ont apporté 17 milliards de dollars supplémentaires.
- Les ETF actifs ont recueilli 21 milliards de dollars, les investisseurs ayant adopté des stratégies à plus forte valeur ajoutée.
Les récentes acquisitions apportent déjà des contributions significatives. HPS Investment Partners, acquis au début du troisième trimestre, a ajouté 225 millions de dollars de commissions de base et 270 millions de dollars de commissions de performance.
Combinées à GIP et Preqin, les récentes transactions ont permis d'augmenter les revenus de 500 millions de dollars au cours du trimestre.
La dynamique des marchés privés se poursuit avec 13 milliards de dollars de flux entrants, tirés par le crédit privé, les multi-alternatives et l'infrastructure.
La plateforme de gestion de trésorerie a franchi le cap des 1 000 milliards de dollars d'actifs sous gestion, avec 34 milliards de dollars d'entrées trimestrielles, dont plus de 64 milliards de dollars gérés pour les réserves de stablecoins de Circle.
Les revenus technologiques ont bondi de 28% à 515 millions de dollars, stimulés par Aladdin et l'activité de données Preqin récemment acquise, tandis que la valeur annuelle des contrats a augmenté de 29% en incluant Preqin, ou de 13% organiquement.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action BLK
La réaction du marché reflète le fait que BlackRock a enfin atteint sa vitesse de croisière en tant que géant de la gestion d'actifs véritablement diversifiée.
La vision du PDG Larry Fink de construire une plateforme de "portefeuille complet" à travers les marchés publics, les marchés privés, la technologie et les données se déroule exactement comme prévu.
BlackRock ne fonctionne pas comme une collection de boutiques, à l'instar de nombreux concurrents. Tout est entièrement intégré dans une seule plateforme, utilisant la technologie Aladdin partagée et offrant un accès unifié aux clients.
C'est pourquoi l'acquisition de HPS, finalisée il y a seulement trois mois, apporte déjà une contribution significative, avec une forte traction dans les canaux de l'assurance et de la richesse.
Le président Martin Small a noté que le troisième trimestre représente la plus forte croissance organique des frais de base de BlackRock depuis plus de quatre ans et, surtout, qu'elle est "largement diversifiée" à travers les activités fondamentales et les nouvelles capacités développées au cours des dernières années.
Les principaux contributeurs à la croissance organique couvrent les actifs numériques, les ETF actifs, les stratégies systématiques, le crédit privé et l'externalisation des retraites, validant ainsi la stratégie d'investissement pluriannuelle.
M. Fink a mis l'accent sur l'une des opportunités les plus intéressantes à venir : la tokenisation des actifs traditionnels. BlackRock étudie comment amener les actions et les obligations dans les portefeuilles numériques où plus de 4,5 billions de dollars sont actuellement placés en crypto-monnaies, stablecoins et actifs tokenisés.
L'objectif est de permettre aux investisseurs de construire des portefeuilles diversifiés sans jamais quitter leur portefeuille numérique. Avec BUIDL (le fonds d'argent tokenisé de BlackRock) qui atteint déjà 3 milliards de dollars d'actifs sous gestion et qui ne cesse de croître, cela pourrait débloquer un nouveau canal de distribution massif, en particulier auprès des jeunes investisseurs.
Le cinquième fonds du GIP a dépassé son objectif de 25 milliards de dollars en juillet, ce qui en fait le plus grand fonds d'infrastructure privé jamais créé. Le partenariat pour l'infrastructure de l'IA continue d'attirer les capitaux des fonds souverains et des géants de la technologie.
BlackRock estime que 1 500 milliards de dollars seront nécessaires pour la construction de centres de données au cours des cinq prochaines années seulement, ce qui place le GIP en position idéale pour ce boom de l'infrastructure.
Dans le domaine de la gestion de patrimoine, la combinaison de l'expertise de HPS en matière de BDC et de l'énorme réseau de distribution de BlackRock crée une proposition de valeur convaincante.
La direction vise à faire passer les produits alternatifs de détail de 30 milliards de dollars aujourd'hui à plus de 60 milliards de dollars d'ici à 2030, avec un potentiel de croissance au-delà.
L'opportunité de retraite est énorme, étant donné que BlackRock gère plus de 585 milliards de dollars de fonds à date cible et fait pression pour que les marchés privés soient intégrés dans les plans 401(k).
L'élan réglementaire récent, y compris le décret présidentiel et le projet de dispositions relatives à la sphère de sécurité, suggère que ce changement tant attendu pourrait enfin se produire.
Si c'est le cas, l'opportunité d'analyse des données pourrait à elle seule être énorme pour Preqin, car les fiduciaires des plans ont besoin de meilleurs outils pour évaluer les investissements sur les marchés privés.
Hors commissions de performance, la marge d'exploitation ajustée est de 46,3 %, en hausse de 110 points de base d'une année sur l'autre. La société vise une augmentation de l'ordre de 10 % des frais généraux de base pour 2025, principalement en raison de l'intégration de GIP, de Preqin et de HPS.
La direction considère que le quatrième trimestre est généralement le plus fort pour les flux, soulignant qu'il entrera avec "une dynamique encore plus forte" que le troisième trimestre.
Avec le moteur de croissance diversifié qui tourne maintenant dans les ETF, les marchés privés, la technologie, les actifs numériques et la gestion de trésorerie, BlackRock semble en mesure de maintenir des taux de croissance organique élevés.
Les 30 milliards de dollars consacrés aux acquisitions au cours des deux dernières années portent déjà leurs fruits grâce à la diversification des revenus et à des produits à frais plus élevés.
À mesure que ces intégrations arrivent à maturité et que les ventes croisées s'accélèrent, la capacité bénéficiaire de cette plateforme devrait devenir de plus en plus évidente.
Les analystes de Wall Street sont optimistes sur ces 5 sociétés de capitalisation sous-évaluées avec un potentiel de dépassement du marché
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