Best Buy Co. Inc. (NYSE : BBY) a dû faire face à un environnement plus difficile en raison du ralentissement de la demande d'électronique grand public. L'action se négocie actuellement à près de 78 dollars, alors qu'elle avait récemment atteint un sommet de 101 dollars. Les faibles tendances en matière de dépenses, la pression concurrentielle et les perspectives de croissance médiocres ont pesé sur le sentiment. Toutefois, grâce à un bilan solide et à un rendement du dividende de 5 %, l'action attire toujours les investisseurs axés sur la valeur.
Récemment, Best Buy a testé de nouvelles façons de tirer parti de ses magasins, notamment en élargissant les possibilités de publicité en magasin et en pilotant des partenariats tels que les mini-salles d'exposition IKEA dans certains endroits. Ces initiatives reflètent un effort de diversification au-delà de l'électronique et de création de valeur à partir de son empreinte commerciale, offrant aux investisseurs un aperçu de la manière dont la direction s'adapte à un contexte de marché plus difficile.
Cet article explore l'endroit où les analystes de Wall Street pensent que Best Buy pourrait se négocier d'ici 2028. Nous avons rassemblé les objectifs consensuels, les prévisions de croissance et les modèles d'évaluation pour avoir une idée de la trajectoire possible de l'action. Ces chiffres reflètent les attentes actuelles des analystes et ne constituent pas les propres prédictions de TIKR.
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Les objectifs de prix des analystes suggèrent une hausse limitée
Best Buy se négocie aujourd'hui autour de 78 $/action. L'objectif de prix moyen des analystes est de 80 $/action, ce qui laisse présager une très faible hausse. Les prévisions sont prudentes :
- Estimation haute : 95 $/action
- Estimation basse : 60 $/action
- Objectif médian : 76 $/action
- Notations : majoritairement " Holds ", avec un mélange de " Buys " et quelques " Underperforms ".
Il semble que les analystes s'attendent à ce que Best Buy reste dans une fourchette, avec peu d'élan à la hausse ou à la baisse. L'écart étroit autour du prix d'aujourd'hui montre une conviction limitée que le titre sortira de sa fourchette de négociation actuelle. Pour les investisseurs, cela signifie que la majeure partie du rendement proviendra probablement des dividendes plutôt que de l'appréciation du cours.
Best Buy : Perspectives de croissance et valorisation
Les perspectives de l'entreprise mettent en avant la stabilité, mais pas beaucoup de croissance :
- Les revenus devraient augmenter d'environ 1 à 2 % par an jusqu'en 2028.
- Les marges d'exploitation devraient rester proches de 4 %.
- Les actions se négocient à ~12x les bénéfices à terme, ce qui est proche des moyennes historiques.
- Sur la base des estimations moyennes des analystes, le modèle d'évaluation guidée de TIKR, qui utilise un ratio cours/bénéfice à terme de 11,8, suggère une valeur de 96 dollars par action d'ici 2028.
- Cela implique une hausse d'environ 25 %, soit un rendement annualisé d'environ 10 %.
Ces chiffres indiquent un profil de rendement modeste qui repose davantage sur la constance que sur l'accélération de la croissance. Le modèle montre que Best Buy peut encore récompenser les détenteurs de titres à long terme, mais cela repose en grande partie sur les dividendes et les rachats d'actions. Pour les investisseurs, l'action ressemble davantage à un revenu régulier qu'à une histoire de croissance, la hausse dépendant d'une exécution stable et d'une discipline financière.
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Qu'est-ce qui motive l'optimisme ?
Best Buy continue de faire preuve de résilience, même dans un contexte de faible croissance. Les marges brutes sont restées stables et la discipline en matière de coûts a permis de préserver la rentabilité malgré une demande plus faible. L'entreprise génère un flux de trésorerie disponible constant et maintient un faible niveau d'endettement, ce qui favorise le rendement pour les actionnaires.
Les programmes d'adhésion comme TotalTech gagnent également du terrain, créant des flux de revenus récurrents qui aident à compenser la nature cyclique des ventes d'électronique. Les appareils électroménagers et les services offrent une diversification supplémentaire qui permet de lisser les bénéfices en fonction des cycles. Des initiatives récentes telles que la publicité en magasin et les mini-salles d'exposition IKEA soulignent la volonté de la direction d'expérimenter de nouvelles sources de revenus.
Pour les investisseurs, cela signifie que Best Buy peut continuer à financer son dividende tout en restant financièrement solide, même si la croissance ne se rétablit jamais complètement.
Le cas de l'ours : Valorisation et concurrence
Malgré ces atouts, Best Buy est confronté à de sérieux défis qui limitent son attrait. L'électronique grand public reste une catégorie difficile avec peu de pouvoir de fixation des prix, et la demande a considérablement ralenti depuis la vague de pandémie. Des concurrents tels qu'Amazon et Walmart continuent de peser sur les marges, et la concurrence par les prix pourrait s'aggraver si les dépenses de consommation continuent de faiblir.
Il existe également un risque d'érosion de la rentabilité au fil du temps, car Best Buy ne dispose pas des mêmes avantages d'échelle que ses principaux rivaux. Si les ventes stagnent ou diminuent, le multiple d'évaluation actuel pourrait s'avérer trop généreux, ce qui conduirait à une réinitialisation à la baisse.
Pour les investisseurs, le scénario baissier est que Best Buy finisse par devenir une action plate sur plusieurs années, avec le dividende comme seul moteur de rendement significatif.
Perspectives pour 2028 : quelle pourrait être la valeur de Best Buy ?
En se basant sur les estimations moyennes des analystes, le modèle d'évaluation guidée de TIKR suggère que Best Buy pourrait se négocier à près de 96 $/action d'ici 2028. Cela représenterait un gain d'environ 25 % par rapport au cours actuel, soit un rendement annualisé d'environ 10 %. Les prévisions tablent sur une croissance modeste du chiffre d'affaires et des marges d'exploitation stables.
Bien que ce résultat représente une performance stable, il intègre déjà un certain degré d'optimisme quant à la stabilité. Pour obtenir une hausse plus importante, Best Buy aurait besoin d'un rebond de la demande d'électronique grand public ou d'une plus grande traction des services et des programmes d'adhésion. Sans cela, les rendements pourraient se limiter aux dividendes et aux gains de prix supplémentaires.
Pour les investisseurs, Best Buy semble être un titre défensif, axé sur les dividendes, plutôt qu'un titre au potentiel de croissance démesuré. Ce titre peut convenir aux portefeuilles axés sur les revenus, mais les investisseurs en quête de croissance pourraient trouver ailleurs des opportunités plus intéressantes.
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