Statistiques clés pour l’ action AppLovin
- Variation du prix par rapport à son plus haut niveau historique : -33%.
- Cours actuel de l’action : 344
- Plus haut sur 52 semaines : 525
- Objectif de cours de l’action APP : 461
Que s’est-il passé ?
L’action AppLovin(APP) a connu une forte volatilité, reculant de 33 % par rapport à ses plus hauts niveaux historiques malgré des résultats financiers exceptionnels.
Le recul de l’action technologique s’inscrit dans le cadre d’une attaque coordonnée de la part de plusieurs sociétés de vente à découvert, qui s’inquiètent de ses pratiques publicitaires et de sa technologie AXON, basée sur l’intelligence artificielle.
Le dernier catalyseur de cette baisse a été un rapport cinglant de Muddy Waters Research, qui a fait chuter les actions de 20 %, soit la plus forte baisse jamais enregistrée en une seule journée.
Le vendeur à découvert affirme que les tactiques publicitaires d’AppLovin violent “systématiquement” les conditions de service des boutiques d’applications en extrayant de manière inadmissible les identifiants propriétaires des principales plateformes, notamment Meta, Snap, TikTok, Reddit et Google, afin d’acheminer des publicités ciblées sans le consentement de l’utilisateur.
Il s’agit de la troisième attaque de vendeurs à découvert depuis février, après des rapports antérieurs de Fuzzy Panda Research et Culper Research qui mettaient en cause le logiciel AXON d’AppLovin et ses pratiques commerciales.
La nature coordonnée de ces attaques a créé une pression soutenue sur les ventes malgré une solide performance opérationnelle.
La campagne de vente à découvert a éclipsé les résultats impressionnants du premier trimestre d’AppLovin, qui a annoncé un chiffre d’affaires de 1,48 milliard de dollars (dépassant les estimations de 1,38 milliard de dollars) et un bénéfice de 1,67 dollar par action (contre 1,44 dollar attendu).
Les recettes publicitaires ont augmenté de 71 % pour atteindre 1,16 milliard de dollars, tandis que la société a annoncé la vente stratégique de son activité de jeux mobiles à Tripledot Studios pour 400 millions de dollars en espèces et une participation au capital de 20 %.

Pour ajouter à l’incertitude, la proposition ambitieuse d’AppLovin de fusionner avec les activités de TikTok en dehors de la Chine a fait sourciller, le PDG Adam Foroughi reconnaissant qu’il s’agit d’un projet “à long terme”, mais démontrant la volonté de l’entreprise de poursuivre des opportunités de transformation.
Ce que le marché nous dit à propos de l’action APP
Le déclin de l’action APP reflète la difficulté du marché à faire la distinction entre les préoccupations légitimes et le bruit des vendeurs à découvert.
Bien que les allégations soient sérieuses et justifient une enquête, les paramètres opérationnels d’AppLovin continuent de démontrer la force de sa plateforme publicitaire basée sur l’IA.
La croissance de 40 % du chiffre d’affaires, la croissance de 83 % de l’EBITDA et les prévisions élevées pour le deuxième trimestre (1,195 à 1,215 milliard de dollars de recettes publicitaires) suggèrent que l’activité sous-jacente reste solide.
La décision stratégique d’AppLovin de céder son activité de jeux et de se concentrer entièrement sur la publicité est une décision intelligente d’allocation de capital, qui permet à la direction de concentrer ses ressources sur ses opportunités de croissance et de marge les plus élevées.
Le PDG Adam Foroughi a vigoureusement défendu les pratiques de la société, qualifiant les rapports des vendeurs à découvert d'”affirmations fausses et trompeuses” destinées à tirer profit de la baisse du cours des actions.
Toutefois, les investisseurs devraient surveiller si ces allégations donnent lieu à un examen réglementaire. S’il s’avère que les pratiques d’AppLovin violent les conditions d’utilisation de la plateforme, celle-ci pourrait être confrontée à d’importantes perturbations opérationnelles.
Par ailleurs, son expansion agressive dans le domaine du commerce électronique et de la publicité sur le web, y compris ses projets de tableau de bord en libre-service, lui permet de se diversifier au-delà de la publicité sur les applications mobiles.
Pour les investisseurs à long terme, la volatilité actuelle peut représenter une opportunité de détenir des actions d’une plateforme publicitaire alimentée par l’IA en pleine croissance à un prix réduit.
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