Lorsque la plupart des investisseurs pensent à des opportunités de forte croissance, ils imaginent des géants de la technologie ou des entreprises de biotechnologie de pointe, et non des fabricants de dentifrice, de soda ou de détergent à lessive.
Mais à maintes reprises, ces produits de consommation courante dits “ennuyeux” ont discrètement versé des dividendes élevés ou ont surperformé le marché tout en étant moins volatils.
Leurs flux de trésorerie réguliers, leurs marques mondiales et leurs dividendes fiables offrent aux investisseurs à la fois une résistance en cas de ralentissement et un pouvoir de capitalisation sur le long terme.
Voici 10 valeurs de consommation “ennuyeuses” qui ont prouvé, au cours de la dernière décennie, qu’elles pouvaient résister à n’importe quel marché grâce à une faible volatilité, des dividendes réguliers et des rendements durables.
| Nom de l’entreprise (Ticker) | Analyste à la hausse | Rendement du dividende |
| La société Procter & Gamble (PG) | 8.9% | 2.7% |
| The Coca-Cola Company (KO) | 14.1% | 3.3% |
| PepsiCo (PEP) | 3.0% | 3.9% |
| McDonald’s (MCD) | 6.6% | 2.3% |
| Walmart (WMT) | 15.3% | 1.0% |
| Costco Wholesale Corporation (COST) | 13.7% | 0.5% |
| Colgate-Palmolive Company (CL) | 13.1% | 2.5% |
| Johnson & Johnson (JNJ) | -0.3% | 2.9% |
| General Mills (GIS) | 11.1% | 5.0% |
| Kimberly-Clark Corporation (KMB) | 10.0% | 3.9% |
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Voici trois titres qui méritent d’être examinés de plus près aujourd’hui :
The Coca-Cola Company (KO)
Peu d’entreprises incarnent l’idée “ennuyeuse mais brillante” comme Coca-Cola. À la base, KO vend de l’eau sucrée et des boissons aromatisées, des produits qui changent peu au fil des décennies, mais la portée de la marque est inégalée. Coca-Cola est présent dans plus de 200 pays, ce qui lui confère une marge de manœuvre extraordinaire, fondée sur la distribution, le pouvoir de fixation des prix et les habitudes des consommateurs. Sa capacité à pratiquer des augmentations de prix modestes, associée à un portefeuille qui comprend Coke, Sprite, Fanta et Minute Maid, lui permet de maintenir une croissance régulière de ses revenus, même dans des environnements inflationnistes.
Ce qui élève Coca-Cola au-delà d’un simple produit de base défensif, c’est l’efficacité de son capital et l’attention qu’elle porte à ses actionnaires. La société a augmenté son dividende pendant plus de 60 années consécutives, ce qui en fait l’un des titres à revenu les plus fiables du marché. Par ailleurs, des acquisitions stratégiques telles que Costa Coffee et BodyArmor l’ont aidée à s’adapter à l’évolution des goûts.
Il ne s’agit pas d’un titre à forte croissance, mais le lent effet composé de flux de trésorerie et de dividendes fiables a permis à KO de surpasser les indices plus larges sur des horizons de plusieurs décennies. Dans un monde volatil, Coke prouve que la prévisibilité elle-même peut être un puissant moteur de croissance.
Costco Wholesale Corporation (COST)
Costco ressemble à un entrepôt rempli de marchandises en vrac, mais sous la surface se cache l’un des modèles commerciaux les plus puissants du commerce de détail. L’entreprise s’appuie sur une stratégie qui privilégie l’adhésion, dans le cadre de laquelle les cotisations annuelles génèrent un flux régulier de revenus à forte marge qui amortissent les faibles marges du commerce de détail.
Ces revenus récurrents permettent à Costco de vendre des produits à des prix proches du seuil de rentabilité, ce qui ne fait que renforcer la fidélité des clients. Le résultat ? Une forteresse de consommateurs qui s’est développée tant aux États-Unis qu’à l’étranger avec une constance remarquable.
Pour les investisseurs, les performances boursières de Costco ont été tout sauf ennuyeuses. Au cours des deux dernières décennies, elle a largement dépassé le S&P 500, ce qui est rare pour un détaillant. Sa résilience est due à une combinaison d’échelle, de discipline en matière de coûts et d’expérience d’achat “chasse aux trésors” qui maintient l’engagement des membres.
Même en période de récession, le taux de renouvellement des adhésions est supérieur à 90 %, ce qui témoigne de la solidité de son modèle. Avec des dividendes réguliers, des paiements spéciaux périodiques et une forte capitalisation, Costco démontre que même un club-entrepôt banal peut tranquillement devenir une puissance qui bat le marché.
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Colgate-Palmolive Company (CL)
Colgate-Palmolive est la définition même d’une société de consommation de base ennuyeuse, et c’est précisément la raison pour laquelle elle a été si gratifiante pour les actionnaires à long terme. Avec des marques de premier plan dans les domaines de l’hygiène bucco-dentaire (Colgate), de l’hygiène personnelle (Palmolive, Softsoap), de l’entretien de la maison et de l’alimentation des animaux de compagnie (Hill’s Science Diet), CL tire ses revenus de produits que les gens utilisent quotidiennement, quelles que soient les conditions économiques.
Colgate se distingue par sa position dominante dans le secteur des soins bucco-dentaires, où il contrôle plus de 40 % du marché mondial du dentifrice. Cette envergure, combinée à un renforcement constant de la marque, crée un fossé durable.
Pour les investisseurs, le CL est moins une question de croissance rapide que de composition fiable : augmentation des dividendes pendant des décennies, rachats d’actions et expansion régulière des marges.
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