Puntos clave:
- El modelo de valoración de 2 minutos valora las acciones de Visa en 483 dólares por acción en 2,75 años.
- Esto supone un potencial alcista del 50% en uno de los mejores valores del mundo para comprar y mantener.
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Las acciones de Visa ($V) han subido un 17% al año durante la última década, mientras que el mercado ha registrado una rentabilidad media anual del 11%. Esto ha hecho que las acciones de Visa casi dupliquen la rentabilidad total del mercado en la última década.
Visa es uno de los dos actores dominantes del duopolio mundial de pagos, junto con Mastercard (MA).
Su negocio es muy rentable, con fuertes márgenes y excelentes rendimientos del capital.
Además, Visa también se beneficia de tendencias como el aumento del gasto de los consumidores, el cambio a los pagos digitales y el crecimiento económico mundial.
En estos momentos, la acción parece infravalorada y podría subir un 50% en los próximos años.
¿Qué es el modelo de valoración de 2 minutos?
Existen 3 factores fundamentales que determinan el valor a largo plazo de una acción:
- Crecimiento de los ingresos: El tamaño de la empresa.
- Los márgenes: Cuánto gana la empresa en beneficios.
- Múltiplos: Cuánto están dispuestos a pagar los inversores por los beneficios de una empresa.
Nuestro Modelo de valoración en 2 minutos utiliza una fórmula sencilla para valorar las acciones:
BPA normalizado previsto * PER previsto = Precio previsto de la acción
Elcrecimiento de los ingresos y los márgenes determinan el BPA normalizado a largo plazo de una empresa, y los inversores pueden utilizar el múltiplo PER medio a largo plazo de una acción para hacerse una idea de cómo valora el mercado una empresa.
¿Está Visa infravalorada?
Previsiones
En la pestaña de estimaciones de analistas de Visa que se muestra a continuación, se puede ver que los analistas esperan que la empresa aumente sus ingresos a una tasa compuesta de crecimiento anual del 11% en los próximos tres años, mientras que se espera que los beneficios normalizados por acción, o BPA, crezcan aún más rápido, un poco más del 15% anual:
Ver las estimaciones completas de los analistas de Visa >>>.
En los últimos 5 años, los ingresos de Visa han crecido un 9,4% anual, mientras que los beneficios lo han hecho un 13,1%.
Esto significa que los analistas esperan que el crecimiento de Visa se acelere ligeramente en los próximos años, lo que significa que la acción podría seguir cotizando a un múltiplo de valoración superior.
Múltiplo de valoración
Las acciones de Visa cotizan actualmente a unos 322 dólares por acción, lo que significa que se negocian a casi 29 veces los beneficios previstos para el próximo año.
En los últimos 5 años, la acción ha promediado un múltiplo PER de 30 veces, por lo que cotiza justo en torno a su media histórica.
Utilizaremos un múltiplo PER de 28 veces en nuestra valoración para ser un poco conservadores.
En el mercado actual, muchas de las grandes empresas de primera fila cotizan a múltiplos de PER que duplican o incluso superan el crecimiento previsto de sus beneficios.
En pocas palabras, los inversores están pagando una prima por las empresas estadounidenses de alta calidad.
Con una previsión de crecimiento anual de los beneficios de Visa del 15%, un múltiplo PER de 28 veces no es barato, pero parece justificado.
Dados estos fundamentos, hay razones de peso para pensar que Visa podría estar infravalorada en la actualidad.
Valor razonable
A 3,75 años vista, los analistas estiman que Visa podría alcanzar unos 17,05 $ de BPA normalizado. A un múltiplo NTM P/E de 28 veces, las acciones de Visa se valorarán en 2,75 años a 477 dólares por acción.
(El múltiplo NTM P/E utiliza los beneficios esperados para los próximos doce meses, por lo que una valoración a 2,75 años utiliza cifras de previsión de BPA a 3,75 años. Además, estamos utilizando cifras de tres trimestres en este cálculo porque el año fiscal de Visa termina en septiembre).
Podemos añadir 6 $/acción adicionales por los dividendos que se espera que pague Visa, lo que eleva el valor razonable total de la acción a 483 $/acción.
Con la acción cotizando hoy a unos 322 $, esto implica que la acción podría subir casi un 16% al año durante los próximos 2,75 años, o un 50% en total:
A modo de referencia, el mercado bursátil ha registrado una rentabilidad media anual del 10% a largo plazo.
Por tanto, una rentabilidad anual del 16% para una empresa de alta calidad y capitalización como Visa sería impresionante.
Esto significa que Visa podría seguir ofreciendo altos rendimientos, como lo ha hecho en la última década.
Sin embargo, los analistas no ven mucho recorrido al alza para las acciones de Visa.
Precio objetivo de los analistas
El precio objetivo de consenso para Visa es actualmente de 339 $/acción, basado en las estimaciones de 36 analistas. Esto sugiere que los analistas creen que las acciones tienen un recorrido al alza de poco más del 5% en la actualidad.
En los últimos 5 años, cuando los analistas pensaban que las acciones de Visa tenían recorrido al alza hasta alcanzar su valor razonable, las acciones tendían a comportarse bien.
La línea azul muestra el recorrido alcista estimado por los analistas para las acciones de Visa en los últimos 5 años.
Cuando la línea azul era alta, los analistas pensaban que la acción estaba infravalorada. Cuando la línea azul era baja, los analistas pensaban que las acciones estaban sobrevaloradas.
La línea negra sigue simplemente el precio de las acciones de $V, que ha subido de forma bastante constante en los últimos 5 años.
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TIKR para llevar
Utilizando el modelo de valoración de 2 minutos, las acciones de Visa parecen infravaloradas y podrían ofrecer una rentabilidad anual del 16% en los próximos 2 años.
Por supuesto, esto es sólo un ejercicio de valoración. Nadie sabe hacia dónde se dirigen las acciones a corto plazo, y pocos pueden predecir hacia dónde se dirigen a largo plazo.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión por parte de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Nuestro objetivo es ofrecer un análisis informativo y atractivo que ayude a las personas a tomar sus propias decisiones de inversión. Ni TIKR ni nuestros autores tienen posiciones en ninguno de los valores mencionados en este artículo. Gracias por su lectura y ¡buenas inversiones!