Estadísticas clave de la acción $TSM
- Variación de precio de las acciones de $TSM: -2
- Precio actual de la acción: $300
- Máximo en 52 semanas: $311
- Precio Objetivo de la Acción $TSM: $313
¿Qué ha pasado?
Las acciones de Taiwan Semiconductor Manufacturing(TSM) cayeron el jueves tras presentar unos resultados del tercer trimestre que superaron las expectativas de Wall Street.
El mayor fabricante de chips por contrato del mundo obtuvo unos ingresos netos de 452.300 millones de dólares (15.200 millones de dólares), superando las estimaciones de 407.050 millones de dólares y marcando un nuevo récord. Los ingresos alcanzaron los 989.920 millones de dólares (33.100 millones de dólares), superando también el consenso de 967.150 millones de dólares.
Los ingresos netos aumentaron un 39,1% interanual y un 13,6% respecto al trimestre anterior, que a su vez había marcado un récord.
Los ingresos aumentaron un 30,3% respecto al mismo periodo del año anterior, ya que su división de computación de alto rendimiento, que incluye aceleradores de IA y aplicaciones 5G, impulsó los resultados al representar el 57% de los ingresos totales.
El CEO C.C. Wei dejó claro durante la llamada de ganancias que la demanda de IA continúa acelerándose más allá de las expectativas alcistas de TSMC.
"La evolución reciente del mercado de la IA sigue siendo muy positiva", afirmó Wei. Explicó que la creciente adopción de modelos de IA por parte de los consumidores está generando un aumento exponencial de los requisitos informáticos, lo que se traduce directamente en una mayor demanda de semiconductores.
"Por tanto, nuestra convicción en la megatendencia de la IA se está fortaleciendo", añadió.
TSMC elevó su previsión de crecimiento de los ingresos para todo el año 2025 a un rango medio del 30%, frente al 30% previsto en julio.
La compañía también aumentó su piso de gasto de capital a $ 40 mil millones de $ 38 mil millones para apoyar la expansión de la capacidad y las actualizaciones tecnológicas.
Wei señaló que la demanda de IA es tan fuerte que TSMC está "trabajando muy duro para reducir la brecha" entre la oferta y la capacidad.
Los chips en nodos de proceso de 7 nanómetros o menos representaron el 74% de los ingresos por obleas de TSMC en el trimestre. Dentro de ellos, los chips de 3 nanómetros aportaron el 23% de los ingresos, mientras que los de 5 nanómetros supusieron el 37%.
Las medidas nanométricas más pequeñas indican diseños de transistores más compactos, que ofrecen mayor potencia de procesamiento y eficiencia. Estos nodos de vanguardia son fundamentales para las aplicaciones de IA de clientes como Nvidia y AMD.
Wei también abordó las incertidumbres arancelarias, reconociendo los riesgos en la electrónica de consumo y los segmentos de mercado sensibles a los precios mientras Taiwán negocia con Washington.
Sin embargo, las enormes inversiones de TSMC en instalaciones de fabricación en Estados Unidos deberían proporcionar cierto aislamiento. La empresa se está expandiendo agresivamente en Arizona y espera recibir exenciones en políticas arancelarias específicas dada su importancia estratégica.
Lo que el mercado nos dice sobre las acciones de TSM
La demanda de chips de inteligencia artificial no muestra signos de desaceleración a pesar de la preocupación por el exceso de capacidad o el debilitamiento de los mercados finales.
TSMC confirmó que todos los principales actores que construyen infraestructuras de IA necesitan chips más avanzados de los que los proveedores pueden suministrar actualmente. Los comentarios de Wei sobre la "reducción de la brecha" entre la oferta y la demanda sugieren que el poder de fijación de precios permanece intacto.
El aumento de las previsiones de ingresos a un crecimiento medio del 30% es significativo dada la escala de TSMC. Aumentar los ingresos en más de un 30% cuando ya se generan más de 80.000 millones de dólares anuales requiere una expansión masiva del mercado final.
La voluntad de la empresa de aumentar el capex a pesar de que ya planea un gasto de 40.000 millones de dólares indica que la dirección ve una demanda duradera a lo largo de varios años en lugar de un pico a corto plazo.
La contribución del 74% de los ingresos procedentes de la tecnología de 7 nanómetros o inferior demuestra la ventaja competitiva del fabricante de chips.
Competidores como Samsung e Intel siguen luchando por igualar el rendimiento y las prestaciones de TSMC en los nodos más avanzados. Esta ventaja técnica posiciona a TSMC para captar las oportunidades de mayor margen a medida que las cargas de trabajo de IA exigen los chips más avanzados.
Aunque TSMC espera exenciones, cualquier arancel general sobre los semiconductores podría alterar las cadenas de suministro y la demanda de los clientes.
En segundo lugar, la empresa ha reconocido que está vigilando la posible precarga de la electrónica de consumo, aunque los niveles de inventario parecen saludables en la actualidad.
En tercer lugar, aunque la demanda de IA está en auge, persisten las dudas sobre si este nivel de gasto en infraestructuras es sostenible más allá de 2026.
La subida del 38% de las acciones de TSM en lo que va de año refleja esta dinámica. La valoración se ha ampliado a medida que aumentaban las estimaciones de beneficios, pero las acciones no son excesivamente caras en relación con las perspectivas de crecimiento si el gasto en infraestructuras de IA continúa al ritmo actual.
Que las acciones puedan mantener el impulso depende en gran medida de si la CAGR de la demanda de aceleradores de IA de mediados del 40% hasta 2029 resulta conservadora u optimista.
Los analistas de Wall Street son alcistas con estas 5 empresas infravaloradas con potencial para batir al mercado
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