Puntos clave:
- El modelo de valoración de 2 minutos valora las acciones de Target en 166 $/acción dentro de 2 años.
- Esto implica que la acción podría tener un recorrido al alza ligeramente superior al 20% desde su cotización actual.
- Sin embargo, Target tiene dificultades para definir una ventaja competitiva clara, lo que añade una incertidumbre considerable a las perspectivas a largo plazo de la empresa.
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Las acciones de Target han caído más de un 40% en los últimos 3 años, lo que refleja la inquietud del mercado por el debilitamiento de su posición en el cambiante panorama minorista y su falta de un foso competitivo.
En la actualidad, las acciones parecen infravaloradas.
Sin embargo, la empresa ha luchado por definir su posición de venta única en un entorno minorista cada vez más competitivo. Morningstar no asigna a Target una calificación de "moat", lo que debería ser una gran preocupación para los inversores cuando Target compite con Amazon y Walmart.
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¿Qué es el modelo de valoración de 2 minutos?
Existen 3 factores fundamentales que determinan el valor a largo plazo de una acción:
- Crecimiento de los ingresos: Cómo crece el negocio.
- Los márgenes: Cuánto gana la empresa en beneficios.
- Múltiplos: Cuánto están dispuestos a pagar los inversores por los beneficios de una empresa.
Nuestro modelo de valoración de 2 minutos utiliza una fórmula sencilla para valorar las acciones:
BPA normalizado previsto * PER previsto = Precio previsto de la acción
Elcrecimiento de los ingresos y los márgenes determinan el BPA normalizado a largo plazo de una empresa, y los inversores pueden utilizar el múltiplo PER medio a largo plazo de una acción para hacerse una idea de cómo valora el mercado una empresa.
¿Está infravalorado Target?
Previsiones
En la pestaña Estimaciones de los analistas de Target que se muestra a continuación, se puede ver que los analistas esperan que la empresa aumente sus ingresos a una tasa compuesta de crecimiento anual del 3,5%, y se espera que los beneficios normalizados por acción, o BPA, crezcan un poco más rápido, un 9,4% anual, impulsados por la expansión de los márgenes y algunas recompras de acciones:
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Para contextualizar, los ingresos de Target crecieron en torno al 6,3% anual en los últimos 5 años, mientras que el BPA creció en torno al 6,1% anual. Esto significa que se espera que las ventas se ralenticen ligeramente en el futuro, pero Target seguirá beneficiándose del aumento de los márgenes de beneficio.
Valoración múltiple
En la actualidad, Target cotiza a unos 136 $ por acción, lo que significa que la acción cotiza a unas 0,75 veces los ingresos previstos para el próximo año y a 15 veces los beneficios previstos para el próximo año.
La acción ha promediado un múltiplo P/E de 17,7 veces en los últimos 5 años, por lo que hoy parece un poco barata.
Target parece cotizar hoy a un precio barato. Aun así, el valor podría tener dificultades para obtener buenos resultados a largo plazo si no es un líder claro en sus mercados principales o no tiene una fuerte ventaja competitiva.
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En nuestra valoración utilizaremos un PER de 14 veces para ser conservadores.
Valor razonable
Dentro de 3 años, los analistas estiman que Target podría alcanzar unos 11,24 $ de BPA normalizado. A un múltiplo 14x NTM P/E, eso valora las acciones de Target en 2 años a 157 $/acción. Podemos añadir 9 $/acción extra en dividendos que se espera que pague Target para llegar a un valor razonable final de 166 $/acción.
(El múltiplo NTM P/E utiliza los beneficios esperados para los próximos doce meses, por lo que una valoración a 2 años utiliza cifras de previsión de BPA a 3 años).
Con la acción cotizando hoy a unos 136 $, esto implica que Target podría subir un 10,5% anual en los próximos 2 años, o un 22% en total:
Una rentabilidad del 10,5% se aproxima a la media del mercado a largo plazo, que ronda el 10% anual.
Sin embargo, dado que Target carece de un foso económico, puede resultar difícil justificar la inversión en el valor hoy en día, ya que no parece que el negocio ofrezca las ventajas competitivas necesarias para mantener una rentabilidad superior a la media a lo largo del tiempo.
Los analistas son más pesimistas sobre Target porque creen que el valor podría cotizar plano en los próximos 2 años.
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Precio objetivo de los analistas
El objetivo de precio de consenso de los analistas para Target a día de hoy es de unos 142 $ por acción, lo que significa que los analistas creen que la acción tiene casi un 5% de recorrido al alza.
La línea azul que aparece a continuación muestra la subida estimada por los analistas para las acciones de Target en los últimos 5 años.
Cuando la línea azul era alta, los analistas pensaban que las acciones de Target estaban infravaloradas. Cuando la línea azul era baja, los analistas pensaban que las acciones de Target estaban sobrevaloradas.
La línea negra simplemente sigue el precio de las acciones de Target, que como puede ver no ha progresado mucho en los últimos 5 años.
Las estimaciones de los analistas no siempre son acertadas, y Target es un buen ejemplo. Durante años, los analistas pronosticaron que las acciones tendrían un recorrido al alza de entre el 10% y el 20%, mientras que las acciones de Target subieron en 2021 y cayeron en 2022.
Los precios objetivo de los analistas pueden estar sesgados y no siempre son precisos.
Aún así, los analistas creen que las acciones de Target están valoradas de forma justa, lo que parece bastante razonable hoy en día.
TIKR Para llevar
Basándonos en el modelo de valoración de 2 minutos, parece que las acciones de Target están bastante bien valoradas en la actualidad, y es posible que suban un 22% en los próximos 2 años.
Esto es, por supuesto, sólo un ejercicio de valoración. Nadie sabe hacia dónde se dirigen las acciones a corto plazo, y pocos pueden predecir hacia dónde se dirigen las acciones a largo plazo.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión por parte de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Nuestro objetivo es ofrecer un análisis informativo y atractivo que ayude a las personas a tomar sus propias decisiones de inversión. Ni TIKR ni nuestros autores tienen posiciones en ninguno de los valores mencionados en este artículo. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!